何达证券2014 10新股申购待定？
估计是媒体发表文章《何达ipo:经营中两大风险不可小觑》导致该股推迟IPO:
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何达IPO:经营面临的两大风险不容忽视。
2014-08-11 15:23:24来源:金融股。
中国证监会公布了最新的IPO预披露名单，山东何达股份有限公司拟在深交所上市。本次公开发行不超过2，398万股，发行后总股本不超过9，556万股。保荐机构为招商证券(行情，询价)股份有限公司。
编辑阅读招股说明书发现，何达股份在经营中存在以下两大风险。
经营风险
公司对投资项目的效益分析通常以项目按时完工、成本和价格在合理范围内、项目正常投产为前提。精细化工行业具有一定的波动性。公司新投资项目从筹建到投产阶段可能面临需求减少、销售价格下降、原材料价格大幅上涨等不利变化，可能导致项目投资效益低于预期甚至亏损的风险。本公司部分计划投资项目还可能存在因生产技术不成熟、产品研发缓慢、资金不足、市场需求变化、行业准入许可、市场认可、客户审核等原因导致投资规模缩小、项目实施延期、暂停或终止的风险，以及导致新项目无法实现预期效益甚至出现亏损的风险。如果公司不能适应市场需求方向，抓住市场机遇投资新项目，就可能面临因新项目投入不足而导致竞争力降低的风险。
公司生产需要消耗大量的电力和蒸汽。电力和蒸汽供应的稳定性对公司的正常生产经营起着非常重要的作用。其中蒸汽由厂区附近供热企业提供，电力由山东电力集团公司淄博供电公司提供。虽然供需双方签订了长期协议，往年供应正常，但公司仍不能排除因任何原因出现蒸汽、电力供应长期中断或不稳定等突发情况，对公司主导产品的产量和质量产生不利影响，存在降低公司产量、销量、收入和利润的风险。另外，富川公司生产所需氯化氢气体由烟台巨力精细化工有限公司通过管道供应。如果出现供应中断、限量供应等突发情况，富川公司将有产销受限、收入和利润减少的风险。
无法获得相关许可的风险
根据国家相关规定，公司新投资项目需通过消防、环保、安监、省食品药品监督管理局(涉及药用辅料)、省质量技术监督局(涉及食品添加剂)等部门的验收，方可获得相应许可并正式生产。新项目建成后，若未能及时通过相关主管部门的验收并取得相应的生产许可证，将对新项目的收入和利润产生不利影响，给公司经营带来风险。根据有关规定，公司取得了生产纤维素醚的药用辅料注册批件，取得了《药品生产许可证》(许可生产范围为药用辅料，包括羟丙基甲基纤维素、甲基纤维素、乙基纤维素、羟丙基纤维素)，取得了《工业产品生产许可证》(许可生产范围为食品添加剂，包括羟丙基甲基纤维素)等相关许可。公司上述证照在有效期届满后需要申报换发。虽然公司认为相关许可证不能延期的可能性很小，但仍不排除未来不能正常延期有效期给公司正常生产经营带来风险的可能性。
目前，我国还没有HPMC植物胶囊的国家标准。根据国家美国食品药品监督管理局2005年6月21日发布的《关于印发药用辅料注册资料要求的函》和2002年8月1日发布的《关于加强药用辅料监督管理的有关规定》(13年2月实施)，必须获得HPMC植物胶囊生产。根据上述规定，好时公司HPMC植物胶囊项目建成后，必须提前取得省级药监部门颁发的《药品辅助生产许可证》方可投产，产品在国内销售前必须提前取得国家美国食品药品监督管理局的注册许可。该项目存在无法获得相关生产许可的风险，生产的HPMC植物胶囊可能无法获得美国食品药品监督管理局的注册许可。在获得注册许可之前，好时公司的HPMC植物胶囊暂时不能在国内销售，只能出口到国际市场，这将对项目的产销规模和盈利能力产生较大的不利影响。一般来说，植物胶囊出口国外市场必须提前办理美国美国食品药品监督管理局(FDA)的相关注册手续，并通过犹太、伊斯兰等权威机构的相关认证。
如果公司未来植物胶囊无法取得生产许可证，或无法或延迟取得国内外权威机构的认证，将导致产品无法投产，国内外市场销售受限，对项目的投资收益和未来投资计划产生不利影响。