证监会放出“第三支箭”:恢复上市房企和涉房上市公司再融资。
一是恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。允许符合条件的房地产企业实施重组上市，重组标的必须是房地产行业上市公司。允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买住房相关资产；发行股份购买资产时，可以募集配套资金；募集资金用于住房相关项目、支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等。，而不能用于土地征用、土地拍卖和开发新建筑。建筑等与房地产密切相关行业的上市公司，应遵循房地产行业上市公司政策，支持“同行业、上下游”整合。
二是恢复上市房企和涉房上市公司再融资。允许上市房地产企业以非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保楼保民生”相关的房地产项目、保障性住房、棚户区改造或旧城改造安置房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金和偿还债务。其他涉及房企的上市公司允许再融资，再融资募集的资金需要投入到主营业务中。
三是调整完善房地产企业境外市场上市政策。与国内a股政策一致，恢复以房地产为主营业务的h股上市公司再融资；恢复非房地产业务的其他涉及住房的h股上市公司的再融资。
四是进一步发挥REITs在盘活房企存量资产中的作用。我们将会同有关方面，加大力度推动保障性租赁房REITs的正常发行，努力打造REITs市场的“保障房板块”。鼓励优质房地产企业依托仓储、物流、产业园区等符合条件的资产发行基础设施REITs，或作为上市基础设施REITs的追加资产。
第五，积极发挥私募股权投资基金的作用。开展私募房地产投资基金试点，允许符合条件的私募基金管理人设立私募房地产投资基金，引入机构资金，投资现有住宅地产、商业地产和基础设施，促进房地产企业盘活经营性地产，探索新的发展模式。
此前，证监会主席易会满在10月22日举行的2022金融街(000402)论坛年会主题演讲中提到，165438+当前，要高度关注房地产行业面临的困难挑战，支持实施改善优质房企资产负债表计划，继续支持房地产企业合理的债券融资需求，支持涉房企业兼并重组和配套融资，支持一定比例
165438+10月23日，央行、银监会联合发布《关于做好金融支持房地产市场平稳健康发展有关工作的通知》，提出六方面16措施，要求保持房地产融资平稳有序，积极做好“保交房”金融服务，积极配合受困房地产企业风险管理，依法保护住房金融消费者合法权益，调整部分金融管理政策
易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉经济观察报，这一政策明确了“支持房地产企业股权融资”的概念，本质上是“第三支箭”。证监会对房企股权融资的政策符合预期，这也意味着除了信贷和债券融资之外，股权融资政策出台，这是第三支箭。
165438+10月8日，交易商协会表示，继续推广和扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，也就是所谓的“第二支箭”；2022年下半年以来，以“支持刚性和改善性住房需求”为导向的“第一箭”信贷支持力度不断加强，多个城市首套住房商业贷款利率下限和首套公积金贷款利率相继下调。
从政策的核心内容来看，其实提到了“加大权益补充”。严跃进表示，这也说明，各类房企增强股权稳定性，尤其是从股权角度获取债权融资，是近期的重点。与第二支箭相比，第三支箭的优势在于不会直接增加房企的债务规模，同时仍能为房企融资提供充足的渠道。至此，我们也可以认为第一支箭，即信贷投放，第二支箭，即债券融资，第三支箭，即股权融资已经到位。三箭齐发，充分体现了“救市先救企业”，为房企后续融资创造了非常好的空间和机会。
严跃进指出，证监会的五项措施充分说明“第三支箭”已经成功发射，也说明“三箭合一”对于更好地推进当前融资工作、优化企业融资结构具有积极作用。本次股权融资涉及五个工具，尤其是重组、再融资、定向增发领域，对上市房企融资渠道的拓展有积极作用。尤其应该说这种融资工作非常全面，有利于全面快速的改善房企资金。与债券融资相比，股权融资具有不增加债务规模、增强投资者对房地产企业的长期投资、资金使用更加广泛和到位的特点，甚至避免了“房地产企业债务兑付”的尴尬问题。这就需要各类房企充分利用这样的政策，真正改善自己的资金状况和现金流。这类工作也将对相关房地产企业的后续企业地位恢复、投资者关系改善、销售业绩提升起到积极作用。