评级被下调的上市公司债务受到宏达实业集团9.5亿债券违约漩涡的冲击。
65438+2月14，上交所公告宏达实业集团2020年第一期超短期融资券(以下简称“20宏达实业SCP001”)发生实质性违约。据悉，20宏达兴业SCP001发行金额为人民币9.5亿元，发行日期为2020年3月7日，发行期限为270天，到期日为65438+2020年2月14日。信用评级机构为上海新世纪资信评估投资服务有限公司(以下简称“新世纪评级”)。
12 16上，宏达实业集团相关负责人向记者表示，关于20只宏达实业SCP001的赎回安排，集团层面已与债券持有人沟通并发布公告，同意取消债券。注销后，集团公司与相关债券持有人达成了异地兑付措施。近期已启动相关程序，进一步落实兑付事宜。
达成异地赎回协议
65438+2月17日晚间，宏达兴业股份(002002。宏达兴业集团旗下上市公司ZH(以下简称“宏达兴业”)发布公告称，公司控股股东宏达兴业集团于65438+2月11日召集2020年第一期超短期融资券。65438+2月，65438+2月，2020年第一期超短期融资券持有人会议召开。会议表决通过了《关于免于缩短本次会议召开期限的议案》和《关于同意取消“20宏达兴业SCP001”登记的议案》。宏达兴业集团2020年第一期超短期融资券持有人大会同意取消登记。
公告还称，宏达实业集团与债券持有人达成场外赎回协议。截至目前，宏达实业集团已与所有持有人签订注销协议，正在积极推进本期债券注销的后续工作。
对于对公司的影响，宏达兴业披露，公司生产经营状况良好，各项业务稳步发展。公司在深化氯碱新材料整合产业链的基础上，采取多种措施探索符合公司整体发展战略需求的新产品和新领域，大力发展氢能、环保、稀土新材料和公共防疫产品，不断提升公司核心竞争力和可持续发展能力。
据记者了解，场外赎回是指发行人自行兑付债券，而不是将资金划转给托管机构(如中债登、上海清算所、交易所等。)，再由托管机构转交给债券持有人。募集说明书并没有直接授权发行人进行场内兑付，所以场外兑付往往是债券到期后发行人与投资者当期协商的结果。
关于“异地支付”，民生证券曾在一份研报中表示，发行人选择异地支付，通常是出于对自身公众形象和后续再融资能力的考虑。一方面，选择场外支付意味着与投资人达成协议，后续还款行为将直接与投资人对接，而不是通过公托管机构，有助于降低企业陷入还款压力和流动性危机时的敞口；另一方面，选择场外支付意味着不再构成违约事件，也有利于维护企业形象，提高后续再融资能力。对于投资者来说，选择柜台支付往往是无奈之举。投资者既要追索到期未付的债券，又要防止因发行人偿债压力过大而出现实质性违约，从而严重影响后续偿债能力。因此，选择场外支付可以避免发行人实质性违约，同时最大限度地提高发行人未来的偿债能力和意愿。
一位债券市场从业人员表示，一般情况下，场外支付反映的是公司流动性紧张，场外支付是私下沟通。
上市公司的股票和债券暴跌。
宏达兴业集团的债务问题已经影响到其上市公司宏达兴业。“20宏达兴业SCP001”宣布实质性违约后的第二天，宏达兴业在65438+2月15以3.42元/股的跌停收盘；65438+2月16，其跌幅仍高达9.65%，价格为3.09元/股；65438+2月17，其股价最低触及3.02元，当日至收盘上涨3.88%。
宏达兴业可转债“宏达转债”暴跌。2月5日65438，宏达转债下跌21.9%，报收于82.780元/张，随后三天低位震荡。
对于“20宏达兴业SCP001”违约对宏达兴业的影响，宏达兴业集团相关负责人对记者表示:“影响二级市场价格的因素很多。作为上市公司，是一个独立的实体，财务独立运作，各项经营都在稳步推进。生产经营各方面都在正常进行。”
宏达实业集团在2020年12的招股说明书中披露，截至2020年9月30日，发行人持有的上市公司宏达实业、中泰化工在建行、广州农商行、光大证券等金融机构的质押融资余额合计为40.07亿元，占同期宏达集团净资产的28.44%。
招股书显示，截至2020年6月25日，165438+发行人质押上市公司宏达兴业的股份数量占其持有总量的85.33%，发行人质押上市公司中泰化工的股份数量占其持有总量的99.99%，导致无股票质押融资风险。
宏达实业集团相关负责人告诉记者，尽管有质押风险，但目前不会有清算风险。
据悉，宏达实业集团的主营业务包括上游煤田、盐硝矿、稀土等资源的开发，中游聚氯乙烯(PVC)等化工原料的生产以及下游塑料制品的生产和贸易。周意锋是宏达实业集团的实际控制人。周意锋现任宏达实业集团董事长、宏达实业集团董事长兼总经理、广东塑料交易所股份有限公司董事长、内蒙古乌海化工股份有限公司董事长、广东潮汕商会会长。
债券存量43.5亿。
除20宏达兴业SCP001外，根据Wind最新数据，宏达兴业集团债券存量为43.5亿元，有8只债券。其中，一年内到期的债券规模超过25亿元。
此外，宏达实业集团筹划的一笔基础规模为3亿元、上限为5亿元的中期票据于2020年6月65438+2月10日注销。宏达兴业表示，由于近期市场波动较大，公司决定取消本期中期票据的发行，调整后的发行安排将另行公告。
上述宏达兴业相关负责人向记者透露，取消的中期票据原计划融资主要偿还20宏达兴业SCP001。
此外，根据新世纪评级披露，2017-2019年末和2020年9月末，宏达兴业的短期借款(包括一年内到期的长期负债和超短期融资券)金额分别为5194万元、74.98亿元、88510亿元和9856438亿元。
招股书披露的新世纪评级2020年12披露，宏达实业集团刚性债务持续扩大，大量债务集中在总部，导致总部资产负债率偏高。2017-2019和2020年9月末，发行人集团总部资产负债率分别为84.06%、93.08%、94.07%和93.58%，发行人集团总部在2018、2019和2020年末，发行人优质资产主要集中在上市公司，但该部门经营能力较弱，难以在短时间内收回子公司的应收款项，资产流动性较弱，使其面临较大的即期偿债压力。
据记者了解，2月5日，65438新世纪评级将宏达实业集团信用等级由AA下调至BB，将18宏达实业MIN001、19宏达实业MIN001信用等级由AA+下调至BB，并继续将上述主体及债务列入评级观察名单。
根据新世纪的评级，本次信用等级调制主要基于以下考虑:宏达实业集团受限于近年来上市公司股价低迷及股权质押问题持续难以妥善解决，导致资金压力增大，债务展期高度依赖金融机构支持及后续到期债券发行，流动性持续承压。