如何解决铁路债务

说是要市场化融资，通过吸引民营资本进行市场化运作，改变铁路的“国有基因”。

3月13，14日下午，中国铁路总公司正式成立，这标志着“铁老大”时代的结束。铁路管理体制政企分开带来好处的同时，也有一个问题需要解决:原铁道部的巨额债务也被铁路总公司接手。对此，有学者表示“如此庞大的债务，超出了任何市场化企业的消化能力。”

巨额债务从何而来？

官方数据显示，截至2012年三季度，铁道部债务2.6万亿元，资产负债率达到61.81%，亏损8545438+0亿元。显然，未来中国铁路总公司能否顺利市场化运营，关键在于如何处理这笔巨额债务。在国务院批准的方案中，虽然对铁道部化解债务前的国有资产收益、税收等优惠政策有明确的政策。但至于债务的具体解决方式，只是表示在中央政府的统筹协调下，将采取各种措施妥善处理，财政部将会同国家有关部门研究提出具体的处理办法。

从中国铁路债务的历史变迁来看，铁路债务大部分是铁路部门通过贷款、发债和各种短期融资积累起来的。自2005年以来，铁路建设和债务规模急剧扩大。目前铁路建设占主导地位的投融资模式是在省级层面成立合资铁路项目公司，除地方政府筹集部分资本金外，铁道部负责80%左右的资本金。铁路基建投资从2004年的532亿元飙升至2010年的7009亿元，其债务规模也迅速增长至2012年末的近2.6万亿元。虽然表面上看，铁路债务70%左右是长期债务，但实际上由于高铁和客运的亏损，短期债务和年度还本付息的压力更大。如果2013年铁路基建年度投资保持在5000亿元以上，到“十二五”末，铁路总公司债务余额将达到4.2万亿元，每年付息将超过3000亿元。如果债务问题得不到妥善解决，将影响新成立的铁路总公司的正常运营，未来铁路建设资金将面临很大的融资困难。

全面考虑，全球解决方案

淡定的说，铁路部门的债务，作为国家解决国企债务，消化银行不良资产，财政是支付不了的。国家财政无力核销数万亿坏账。但如果没有相应的政策和债务重组方案，按照铁路总公司目前的资产负债表和未来的盈利预测，铁路总公司很快就会面临债务违约。解决铁路部门的巨额债务，应该有一个各方都能接受的综合解决方案。

基于此，笔者提出以下建议:

在铁路总公司成立之前，存量债务还是应该和国债持平。