电池业务自立门户，LG化学终于交出了“监护权”
165438+10月9日，韩联社报道称，LG化学将于下月拆分的电池业务子公司最终被命名为“LG能源解决方案”。据了解，“能源解决方案”是LG化学电池业务的英文原名，这样的“无缝衔接”可以让新公司减少很多因更名带来的麻烦。
10年末，LG化学召开股东大会，对拆分电池业务的议案进行表决。超过77.5%的股东参与了投票，最终的拆分方案以82.3%的赞成率获得通过。但在会上，LG化学的第二大股东国民年金公团(NPS)持反对意见，理由是此举可能损害股东利益，稀释股权价值。的确，拆分消息公布后，LG化学股票收盘下跌6.11%，但通过交出“托管权”，新公司可以开始公开募股，对其发展和集团整体利润都有积极影响。
早就打算“摊手”了
事实上，LG化学很早以前就开始了剥离电池业务的想法。2019年底，LG化学开始讨论剥离新能源电池业务，但随着今年年初疫情的到来，该计划被推迟。
疫情不仅使全球新能源汽车销量大减，对动力电池业务也有很大影响，汽车上游整个产业链无一幸免。相关市场研究机构和评级机构纷纷下调了今年新能源汽车的销量预期。由于电池业务部门需求稳定，LG化学的拆分计划被迫按下暂停键。
截至3月，负责电池事业部分立的工作组向集团发布意见报告，称由于各种业务障碍和艰难的市场状况，分立后公司将无法盈利。此后，LG化学的电池业务拆分计划被无限期推迟，负责电池部门剥离的“TF”工作小组也被解散。
从实际情况来看，LG化学上半年停止拆分电池业务是非常合理的，而现在全球现状需要再次启动剥离方案。
根据IHS Markit的研究数据，全球电动汽车电池市场年均增长率为25%，预计到2025年全球市场规模将达到6543.8+060亿美元，比2065.438+09年的388亿美元增长超过400%。这也说明汽车动力电池市场具有广阔的市场前景。
同时，根据LG化学发布的第三季度财报，其电池业务收入达到31440亿韩元(约合人民币18631000万元)，环比增长11.4%，同比增长42.3%，成为公司五大业务板块中增长最快的业务。同时，有分析师预测，该业务的体量将在明年超过LG化学的老本行石化行业。
正是市场需求的急剧增加和自身发展的快速增长，给了LG化学传播“孩子”的信心。
新公司的目标是首次公开募股。
然而，LG化学选择拆分电池业务的直接原因并不在这里，而是因为制造电池“太贵了”，对电池业务的持续投入导致公司的财务负担越来越重。
公开数据显示，由于2018上半年石化景气结束，乐金化学现金流萎缩，电池业务投资持续扩大，使得乐金化学2019年贷款额快速增加，无疑加大了集团的资金压力。
相比较而言，LG化学的净贷款在2017年不到3000亿韩元，但在2018年飙升至3万亿韩元，短短一年增长了约10倍。到2019年底，其净贷款已经超过7万亿韩元，两年内翻了20倍。
正是因为不断扩大的债务压力，LG化学开始考虑剥离电池业务。剥离后，LG化学电池部门的竞争力将得到提高，其商业价值和对投资者的吸引力将更强。
根据GGII近期发布的《新能源汽车产业链数据库》统计，2020年前三季度全球动力电池前十强企业中，LG化学以19.28GWh的装机量成为行业新领军者。
据相关分析，由于欧美车企似乎更倾向于日韩电池供应商，在欧洲市场特斯拉Model 3和雷诺Zoe、奥迪e-tron的产销带动下，今年上半年LG化学的市场份额大幅提升。
但目前欧洲传统企业正在不断进入新能源市场，特斯拉也在今年7月增加了对LG化学中国工厂的需求，这意味着LG化学将会有更多的动力电池订单。但对它来说，也会面临产能黑洞，LG化学只能通过建厂扩大生产来克服。
GGII称，LG化学再次扩建南京新港工厂，并在江宁区新建电池工厂。同时计划在西班牙建立欧洲第二家工厂。如此频繁的投资给公司带来了巨大的资金压力。LG化学CFO车东植曾表示:“由于产能投资大幅增加，公司债务上升，限制了公司的增长。”
因此，尽管LG化学在新公司的初始阶段将暂时拥有65，438+0，000%的股份，但其未来的目标是进行首次公开发行(IPO)，出售20%-30%的股份，以筹集更多资金来满足琪琪之后的投资需求。
LG化学错过了“享受快乐”的机会
虽然拆分电池业务可以缓解LG化学的资金压力，但并不意味着新公司就可以踏踏实实地“享受幸福”。作为最强的竞争对手，当代安培科技有限公司将于2021投产，虽然在欧洲的布局稍晚。同时计划在印尼建厂，抢占东南亚市场。届时，出海计划全面实施的当代安培科技有限公司将与LG化学分享全球电池市场的蛋糕。
此外，下一代电池的路线之争也不明朗。无论是当代Amperex科技有限公司的811，还是LG研发的锂四元，或者比亚迪的刀锋电池等等。，很多厂商的研究方向不同，但这些路线都有机会和风险。一旦犯错或者迭代，行业的排位就会有变数。从这个角度看，LG化学未来的生存压力不容忽视。
虽然目前拆分电池业务会让LG化学更上一层楼，但从长远来看，谁能降本增效，从下一代电池的争夺战中脱颖而出，谁就是全球动力电池赛道上当之无愧的“王者”。