请问什么是锐比？

基金较高的净值增长率可能是在承担较高风险的情况下获得的，所以仅根据净值增长率来评价基金的业绩是不全面的。衡量基金的业绩，收益和风险都要考虑，夏普比率是一个可以同时综合考虑收益和风险的指标。夏普比率(Sharp ratio)又称夏普指数，由诺贝尔奖获得者威廉·夏普(william sharpe)于1966年首次提出，现已成为国际上最常用的衡量基金业绩的标准化指数。夏普比率的计算及其意义夏普比率的计算非常简单。基金净值增长率的平均值减去无风险利率，再除以基金净值增长率的标准差，就可以得到基金的夏普比率。它反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。如果夏普比率为正，则说明基金在计量期内的平均净值增长率超过了无风险利率。在以同期银行存款利率为无风险利率的情况下，意味着投资基金优于银行存款。夏普比率越大，基金单位风险的风险收益越高。用夏普比率对基金业绩进行排名的理论依据是，投资者可以以无风险利率进行借贷，这样通过确定合适的融资比率，在相同风险下，夏普比率高的基金总能获得比夏普比率低的基金更高的投资收益。例如，有两只基金A和B，基金A的年均净值增长率为20%，标准差为10%，基金B的年均净值增长率为15%，标准差为5%，年均无风险利率为5%，那么基金A和基金B的夏普比率分别为1.5和2，为了更清楚地解释这一点， 我们可以在无风险利率的水平上向B投入相同数额的资金(融资比例为1: 1)，那么B的标准差将扩大1倍，达到与A相同的水平，但此时B的净增长率等于25%(即2 # 15%)更常用的是月夏普比率和年夏普比率。 用夏普比率衡量中国基金的业绩，国际上平均取36个月的净值增长率和3个月的短期国债利率计算夏普比率。但由于我国证券投资基金每周只公布一次净值，发展历史较短，只有少数基金有36个月的净值数据。所以在夏普比率的计算中，我们以65，438+02个月的月净增长率，也就是一个月四周，作为计算基础。此外，由于我国尚未发行短期国债，在无风险收益率的选择上采用了上交所28天期国债回购利率。这里我们计算了30只基金从2000年10月27日到2006年10月26日的夏普比率，5438+0，10(见附表)。发现所有基金的月度夏普比率均为负值，说明基金的投资业绩不如国债回购。当夏普比率为负时，按大小排序没有意义。基金月平均净值增长率是衡量基金业绩的绝对指标。从这个指标来看，基金兴华、基金同知、基金兴和最好，基金景洪、基金开源、基金汉兴最差。可以看出，除了兴华基金和同知基金的月平均净值增长率外，其余28只基金的月平均净值增长率均为负增长，说明基金的整体投资业绩差强人意。以标准差作为衡量基金风险的标准，基金裕华、基金同智、基金兴和的净值波动率最低，风险最小，而基金金元、基金泰和、基金开源的净值波动率最高，风险最大。30只基金的月平均净值增长率与标准差的spearman秩相关系数为-0.54，说明基金的收益与风险具有很强的负相关性，即风险越大，基金的净值增长率越低。这种关系与正常的风险收益关系相反，说明我国证券投资基金平均来说不是一个有效的投资组合，投资组合效率较差。夏普比率应用中应注意的问题虽然夏普比率的计算很简单，但在具体应用中还是要注意夏普比率的适用性:1，收益有标准差的风险调整，其隐含假设是被考察的投资组合构成了投资者的全部投资。所以夏普比率只能作为在众多基金中考虑选择购买某一只基金的重要依据。2.使用标准差作为风险指标也被认为是不合适的。3.夏普比率的有效性还取决于你可以以相同的无风险利率借款的假设；4.夏普比没有标杆，所以它的大小本身没有意义，只有和其他组合比较才有价值；5.夏普比率是线性的，但是在有效前沿上，风险和收益之间的转换不是线性的。因此，夏普指数在衡量标准差较大的基金业绩时有偏差；6.夏普比率不考虑组合之间的相关性，所以单纯根据夏普值构造组合存在很大问题；7.夏普比率和其他很多指标一样，衡量的是基金的历史业绩，所以不能简单地根据基金的历史业绩来进行未来的操作。8.在计算上，夏普指数还有一个稳定性问题:夏普指数的计算结果与收益计算的时间跨度和时间区间的选择有关。虽然上面提到的有很多局限性和问题，但是夏普比率由于计算简单，不需要太多的假设，在实际中得到了广泛的应用。]