投资港股必须知道的七大风险
“这是一次深刻而实用的投资者风险教育，每个人都应该为此买单，包括作为机构的QDII。”申银万国香港公司的一位人士说。边肖在这里整理了投资港股的必备风险，供大家参考。希望大家在阅读过程中有所收获！
港股是智者的天堂，愚者的地狱。
165438+10月6月，通过各种渠道流入港股市场的内地资金遭遇了出海以来的第一场风暴。
“这是一次深刻而实用的投资者风险教育，每个人都应该为此买单，包括作为机构的QDII。”申银万国香港公司的一位人士说。
中国石油迷信
165438+10月5日，中国石油登陆a股。
作为中国最大、最赚钱的公司，各路资金深信，中国石油h股将与新上市的a股共舞一条上升的美丽线。
可惜事与愿违。
第一天48.62元的价格成为有经验的香港投资者反向操作卖出中国石油h股的最佳时机。
西南证券研究员周认为，调整跌幅如此之深，不排除国际资本获利了结，借机出货的可能。
数据显示，5日中石油总成交额居港股首位，全天做空中石油的总金额达到165438+9900万港元，占港股全天做空总金额的10%以上。
此后，在美国经济将进入衰退周期、港股直通车将暂停的利空消息下，香港恒生指数每天剧烈波动，上千顿下千顿是常事。
短短15个交易日，中国石油h股价格一直伴随a股价格下跌。截至6月23日165438+，中国石油h股价格已从20.25港元跌至14.28港元。
曾称巴菲特“不懂中国股市”，并在20港元高点附近不断囤积中国石油h股的投资者损失惨重。
“中石油这次h股的调整是系统性的调整。我相信这个调整可能有20%-30%的空间。”大华集贤公司认为。
化石轮刺激
其实买卖港股亏损20%-30%还是在国内投资者可接受的风险范围内，突然下跌80%似乎是不可接受的。
而这个“奇迹”对于港股来说是很正常的事情。港股风险金塔的顶端是巢轮，集合了港股和股市的所有风险，在某个时间点爆发。那些自以为明白了“机构拉a股蓝筹-H股联动-对应h股窝暴涨”的秘密，并在5438+10月开始押注中国石油a股上市会造成h股窝暴涨的内地基金，损失惨重。
公开资料显示，从8月17到10月17，* *有约27亿港元资金净流入港股权证。
其中，中石油权证净流入约8亿元，中化权证净流入约6亿元。
6月5438+00日，6月5438+05日，港股市场成交额突破4500亿港元，创历史新高。从当天的成交数据来看，中石油卧轮成为市场上成交最多的卧轮，成交额高达654.38+00.35亿港元，占当日总成交额的22.4%！
据香港一位证券行业人士介绍，以6月5438+00为例，香港市场权证总成交额为400亿。通过与一些内地银行和券商的沟通，发现过去在内地炒股的人可能占到总成交量的一半。而且这个比例只能用在个别权证上，不能说这个比例就是内地炒香港权证的比例。
国内热钱流入对中石油窝轮的炒作是显而易见的。
本刊的统计还显示，中石油的认购证在过去一段时间内不断被资金吸纳，街货数量从10月初的106亿上升到目前的18亿多，足足增加了70多亿，资金流入量巨大。
被市场炒作得沸沸扬扬的中国石油h股窝轮也出现了像股票一样的抛售潮。
165438+中国石油a股上市当天，香港市场排名前20的权证中，只有中国石油的权证达到5只，平均跌幅超过25%；6日平均跌幅15%，7日平均跌幅10%。三天跌幅近50%。
证券研究员范指出，由于杠杆的不同，临近到期的短期认购权证在这里的波动会更大。以今年2月8日18到期的“9956”为例，在5日附近的两个交易日内，其总跌幅已经超过30%。
可怕的是，同样是15个交易日，中国石油认购权证如“6070”的价格从0.45元跌至0.09元，跌幅高达80%。这意味着已经投入了654.38+0万，只剩下20万。
范认为，港股和卧伦的成交量放大，说明港股市场已经成为全球热钱集中的地方。另一方面，目前香港市场的权证交易占市场每日成交量的30%左右，可见市场投机较为严重。
缴纳风险学费的不仅仅是国内个人投资者，QDII基金也集体“吃干饭”。
从刚刚公布的QDII基金净值数据来看，QDII基金已经全面亏损，亏损总额接近6543.8+000亿元。
市场人士指出，从目前的情况来看，QDII基金并没有起到分散投资者风险的作用。
截至165438+10月23日QDII基金净值显示，南方全球精选配置基金最新净值为0.947元，华夏全球精选基金最新净值为0.915元，嘉实海外中国基金最新净值为0.894元，刚刚成立不到一个月的上投摩根亚太优势基金最新净值为0.908元。浮亏最少5.3%，最多10.6%。
如果四只基金的初始份额各为40亿美元，则四只基金目前的浮亏为654.38+0.34亿美元。
对此，申银各地人士表示:“虽然h股价格普遍比a股低50%以上，但这并不是投资港股太贵的理由。投资港股的风险来自几个方面，包括:监管规则的差异，没有涨跌幅限制；受国际市场影响；港币对人民币不断贬值；参考成熟市场水平，港股市盈率已无上涨空间。投资者在卖出港股之前，一定要权衡各方面的利弊，否则至少要付出机会成本。”
互连
一、汇率风险
用港币买卖港股，自然涉及汇率风险，尤其是用人民币买外汇投资的人。由于香港的港币与美元挂钩，人民币对美元升值预期强烈，人民币对港币的升值短期内不会停止。个人投资港股的收益是港币。如果换成人民币，就要承担贬值风险。
二、国际化的市场风险
与内地自成体系、相对封闭的运行方式不同，完全开放的香港股票市场国际资金可以自由进入，交易非常活跃，国际关联度高。其他国家的金融经济政策会直接影响股市的涨跌，波动较大。可以说，国际金融市场的任何风吹草动，都会引起香港股市的波动。比如最近美国的次贷危机，对港股影响很大。
第三，卖空机制的风险
香港市场已经推出指数期货，做空机制的港股市场与a股市场有着非常不同的运行特点。
四。没有价格限制的风险
对投资者最大的直接影响是，香港市场没有涨跌幅限制，不像内地10%或5%的涨跌幅限制，其交易采用T+0方式，即当天可以卖出，有点类似于目前a股市场权证的交易方式。h股股票一天跌15%并不新鲜。香港近几年的牛市，固然造就了一些近几年涨幅超过十倍的牛股，但同时也有股价短时间内下跌90%的情况。
动词 （verb的缩写）估值差异的风险
虽然h股市场比a股市场有更大的上涨空间，A+H股的不同价格也为长期中性套利提供了机会，但由于市场分割和外汇管制的长期客观存在，以及机构、制度、投资者基本构成、产品和工具的差异，A+H公司的估值差异也将长期存在。目前，许多机构和个人都看好香港股市，认为其20多倍的市盈率远高于内地a股40多倍的市盈率。事实上，作为一个成熟市场，香港市场的估值普遍较为合理。如果非要用a股的价格来定h股，那将是一场灾难。
六、信息不对称的风险
与a股市场不同的是，目前内地居民获取香港市场的信息来源非常有限。信息的缺失，使得投资者一旦冲动投资，粗心选股，损失比国内市场更大。
七、新股跌破发行价的风险
在新股申购方面，香港券商可以提供1:9的融资额度，投资者不需要占用大量自有资金，中签率普遍较高，但值得注意的是，香港市场新股跌破发行价的情况较为常见。
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