？禹州再也承受不起了。
当时外界猜测是为了加快禹洲生活服务的上市进程。禹洲也做出了回应，鱼枷生活服务的上市还在继续推进。
5438年6月+2020年2月，宇宙集团开始将其“商业管理+物业管理”打包入鱼枷生活服务，赴港上市，但招股说明书两次无效。
用了一年多，还是失败了。想加快速度可以理解。
但现在已经落地的消息是，华润万象人寿拟以不超过654.38+0.06亿元的转让价格，收购禹洲集团公司子公司禹洲物业服务全部已发行股本。
宇宙物业是鱼枷生活服务的两大业务分支之一，主要从事住宅物业管理服务，贡献了鱼枷生活服务约80%的收入。
看来，林的重心已经转移到生活服务，这可能也是推动这次收购和合并的原因之一。
按照目前的说法，鱼枷生活服务的上市并没有被搁置，而是单独在商业管理平台上市。
而鱼枷生活服务的商管业务规模和利润并不突出，能不能上市还需要另说。可以肯定的是，这还需要时间。
宇宙集团等不及了。
我之前说过，今年65438+10月是房企的偿债小高峰。禹洲集团是最迫切的代表之一，有着较大规模的幸存美元债务。
据统计，目前宇宙集团仍有14美元债务，规模为57.27亿美元，折合人民币约350亿元。
其中，6月到期的美元债务有两笔5438+10月，期限* * * 5.79亿美元，计37亿人民币。
具体来看，2019年6月发行的5亿美元债券，票面利率8.625%，将于19年10月23日到期，目前规模为2.42亿美元；
2065438+2007年6月又发行了3.5亿美元债券，票面利率6%。65438+2007年10月25日到期，现有规模3.37亿美元。
这种急于出售禹洲地产的行为，想必是为了缓解母公司的债务压力。
事实上，一大笔钱不会这么快到了。这个公告只是缔结了一个框架协议，华润万象人寿也设置了很多前提条件。
公告称，在支付条款上，华润万象人寿支付的不低于67%的对价的首期对价(含保证金)存入托管账户后，双方将根据框架协议进行交割。
剩余对价(即在途交付面积和合同约定面积的对价)自股权转让协议签订之日起，根据管理区域的实际交付进度每半年支付一次。
交易最终价格未定，影响因素包括尽职调查结果、目标集团债务及相关债务项目等。
此外，还有合并失败的风险。如禹洲集团公告所述，收购可能无法进行。股东和潜在投资者在买卖公司证券时应保持谨慎。
剔除其他因素，如果出售成功，宇宙集团预计在截至2022年6月65438+2月31的会计年度，确认出售公司的利润约为719万元(扣除出售的成本和费用前)。
即便如此，7亿元的收入在宇宙集团的债塔面前用处不大，最多是释放市场信心。
出售资产只是权宜之计。接下来，宇宙集团的美元债务问题仍然需要解决。
消息称，禹洲集团近日已开始与摩根大通、海通国际等财务顾问就其美元债务的潜在换股要约展开讨论。
知情人士透露，具体细节并不清楚，但大概率会重点关注其美元债宇宙8.625 01/23/22，现有规模2.42亿美元。
事实上，宇宙从去年年底就开始安排融资，目前仍无力应对美元债务到期的问题。
早在2021，11，REDD就援引知情人士消息称，宇宙集团与橡树资本签订了一笔40亿元人民币的贷款合同，贷款可在两周后提取，条款尚不明确。
接着，宇宙集团质押深圳总部大楼，获得贷款11亿元，由某中资股份制商业银行提供，现已全部退出。
年底一个多月，宇宙还公开披露获得新增贷款授信额度76.5亿元。
一般来说，融资获得的资金足以覆盖6月65438+10月到期的美元债务。但很明显，这笔钱似乎被挪作他用，或者很难提取。
暂时不讨论贷款额度去哪了。
宇宙集团债务高企，需要填补的窟窿绝对不止一块钱的债务。
截至2021上半年末，渝州集团负债总额为1388767亿元，其中流动负债898.07亿元，占负债总额的65%，主要为其他应付款，一年内到期的短期债务为151.765438亿元。
禹洲集团拥有209.44亿元现金及现金等价物，似乎可以覆盖短期债务。
但是，声明中有甘昆。禹洲集团2021年半年报中，应付账款累计金额为11650万元，需在一年内按要求偿还。
这样算下来，宇宙集团一年需要支付的资金总额已经超过了280亿元，远远超过了手中的现金。
压力不是太大。
今年，除了宇宙集团到期需要偿还的7.2亿美元债务外，在国内债务方面，今年将有65亿元债券到期或回售。
过去积累的高额债务都是禹洲集团这几年冲刺规模造成的。
从2017开始，宇宙集团制定了2020年销售额突破1000亿元的目标，开始大举扩张土地。即使利率很高。
数据显示，从2018年到2020年，宇宙集团的平均融资成本分别为7.23%、7.12%和7.19%，而大部分美元优先票据的利率都超过了8%。
因此，利息支出很高。2018年至2020年，其利息支出分别为30.5亿元、43.38亿元和56.5438+070亿元，严重侵蚀利润。
宇宙集团财务数据的真实性存疑，尤其是收入和利润方面。
去年年初，威州集团2020年财报出现大“雷”现象。2020年财报显示，宇宙集团实现营收10412亿，同比下降55.2%；归母净利润同比暴跌96.76%，至1.1.7亿。
2020年半年报显示，宇宙集团半年实现营收140.07亿，净利润1065.438+09亿。
半年营收小于全年营收的情况也很少见。后来，宇宙集团对2020年上半年业绩进行了大幅修正，营收从654.38+04.07亿减少到2065.438+08万，归母净利润从654.38+006.5438+09万减少到-265.438+08万。
显然是掩盖了之前的真实水平。
禹洲集团披露2020年年报后，多家评级机构下调禹洲集团评级，甚至将其列入负面观察名单。
惠誉还在评级报告中指出，“禹洲集团的收入和隐含现金支付(客户存款的变化加上年内登记的收入)低于该公司报告的合同销售总额，并且这一差距在过去两到三年中有所扩大。”
大意是宇宙集团的合同销售总额与其收入不匹配。
注水销售还是“真锤”。2021年，嘉里榜单显示，宇宙集团全口径销售金额6543.8+005亿元，排名第40位。
号称入千亿的宇宙集团，其真实销售额却是个谜。
此外，去年豫州集团克制拿地，在余粮不多、库存有限的情况下，未来增长成谜。
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