以下两种情况下公司债券的发行价应该算多少？

债券定价公式:p = ∑ CFT/(1+R) t。。是所有未来现金流的现值之和。

p指债券的当前定价。CFt是指T期的现金流。r是指收益率，即市场利率。

适用于这个问题:

(1)p = 1000(1+12% * 5)/(1+12%)5 = 907.88元。其中，第一个12%是票面利率，第二个12%是市场利率。分数线前的部分是一次到期还本付息的现金流，第五年的现金流在分数线后贴现。

(2)P = 1000 *(1+12%)5/(1+12%)5 = 1000元。其中，第一个12%是票面利率，第二个12%是市场利率。除数之前的部分是一次性还本付息的现金流，除数之后是第五年的现金流贴现。