带火的新能源薄膜电容产业链核心原料迎来了一个高光时刻。
近年来，法拉电子、江海股份、爱华集团、火炬电子、宏达电子等优秀的电容器上市公司通过不断的技术和产品创新，正在向国际巨头争夺市场份额，相关公司的股价也在不断上涨。
在电容器大家族中(铝电解电容器、陶瓷电容器、薄膜电容器等。)，薄膜电容器产业链尤其受到产业资本的关注。随着在新能源领域的广泛应用，不仅电容器厂商产销量蒸蒸日上，核心原材料供应商同丰电子、大东南、蔡东科技等电容器薄膜行业也迎来了久违的春天。
近日，证券时报记者通过采访多家产业链相关公司和业内人士了解到，随着薄膜电容在新能源汽车和光伏领域的应用越来越多，订单几倍产能的盛况正在显现，而已经低迷多年的上游电容薄膜企业也已经被成功点燃，尤其是能够量产并应用于新能源汽车的企业。
供求关系正在发生变化。
“最近我们公司的电容膜价格没有调整，价格政策是按季度执行的。每个季度末，公司都会根据原材料的情况和下游市场的供求情况，对价格做一些调整。”同丰电子相关人士对证券时报记者表示。
同丰电子主营业务为薄膜电容器及其薄膜材料的生产和销售，年生产能力居国内外同行前列。作为国内电容薄膜的龙头企业之一，同丰电子的一举一动都在影响着市场。从记者在产业链上下游了解到的情况来看，同丰电子超薄膜材料价格很有可能上涨。
电容膜是薄膜电容器的核心原材料。薄膜电容是基本的电子元件，几乎存在于所有的电子电路中。常见的应用领域包括家用电器、通信、电网、轨道交通、工控、照明、新能源(光伏、风能、汽车)等诸多行业。
据了解，电容器作为有机绝缘介质，由于应用领域不同，对薄膜材料的要求也不同。其中，用于新能源领域的薄膜材料所需的膜厚在2-4微米之间。
公开资料显示，电容器薄膜行业在2012年建设高峰后，整个行业处于供大于求状态，实际产能约为10%。企业间竞争激烈，近几年行业内几乎没有扩张。目前全球共有55条生产线，按照7微米的规格计算，产能为654.38+0.7万吨，其中中国有38条生产线，产能为654.38+0.2万吨。传统行业中，家电、电网、电机、照明灯具市场片基本稳定在10-110000吨。
西南证券一位研究员告诉记者，电容膜并不新鲜。现在产业链的核心问题是超薄膜的供应跟不上，还是以进口为主，包括德国日本公司。比如新能源汽车领域使用的超薄膜材料，要求膜厚在2-3微米。但是，国内企业并不多。目前只有泉州佳得利电子材料有限公司、同丰电子、大东南、蔡东科技、浙江南洋科技有限公司等少数企业能做超薄膜材料。
“目前，同丰电子有六条聚丙烯薄膜生产线，最薄的可以做到2.2微米，最厚的是18微米。公司将根据客户的需求提供各种规格和档次的产品。现在供应关系紧张的是薄膜，也就是3.5微米以下的薄膜。”上述同丰电子人士表示。
与电容器薄膜相比，国内从事薄膜电容器的企业相对较多，主要分布在华东和东南地区，涉及的上市公司有法拉电子、江海、同丰电子等。电容器薄膜供需紧张，下游电容器企业深有感触。
法拉电子相关人士告诉记者，“公司的薄膜有进口的，也有国产的，主要来自嘉德力和同丰电子，蔡东科技刚刚开始供货。但相比较而言，嘉德供应的胶片产品质量明显更好。”
法拉电子作为薄膜电容的行业龙头，在行业内拥有相当的话语权。据相关资料显示，法拉电子的薄膜电容在新能源汽车领域约占全球市场份额的30%，在光伏领域约占60%。
虽然在薄膜电容领域，法拉电子现在也有自己的苦衷。法拉电子上述人士表示，“电容竞争比较充分，每个公司的格局都不一样。今年所有的原材料都在涨价，但是今年公司的电容器没有涨多少，这是比较痛苦的地方。”
作为薄膜电容器的后来者，江海有限公司的薄膜材料主要从国内厂商采购。江海有限公司相关人士告诉记者，该紧张的一定要紧张，尤其是薄膜，涨价明显，可能在30%左右。不过货源还可以，目前公司正常生产没有问题。
双碳政策促进繁荣
电容器薄膜的供需变化，让产业链上下游企业感受不同。
东南一位相关人士告诉记者，“2009-2010电容膜的生意一度红火，主要是家电下乡政策的带动。电容膜行业的现状让人想起家电下乡的盛况。”
2008年，在金融危机的冲击下，国内家电行业面临前所未有的压力，冰箱、空调、洗衣机等行业连续数月负增长。在此背景下，为扩大内需，改善民生，刺激消费，促进生产，2009年国务院推进家电下乡工作，政策于2013，1全面结束。
资料显示，2008年至2010年，法拉电子营业收入分别为6.56亿元、7.62亿元、1209万元，同比分别增长13.59%、18.32%、58.64%。净利润分别为981712万元、12万元和24400万元，同比分别增长-26.67%、30.28%和103.03%。
作为电容器的供应商，电容器薄膜企业也受益匪浅。2008 -2010期间，大东南营业收入分别为1168万元、1076万元和1407万元，同比分别增长-17.76%和-65438+。净利润分别为4717.84万元、5346.38万元和7744.30万元，同比增幅分别为-13.33%、7.55%和44.85%。
同丰电子也在2010扭亏为盈。公司在当时的年报中指出，2009年下半年以来，通信、家电等行业逐渐回暖，电子整机市场需求不断回暖发展，激活了处于低迷状态的电容器市场，也使得整个行业开始复苏。公司主要产品市场需求旺盛，产销量有所增长。
然而，这一次电容器薄膜行业的情况有所不同。
上述东南人士表示，“家电下乡政策在几年前才结束，电容薄膜行业这一次的景气是在‘二氧化碳排放峰值，碳中和’政策的推动下。所以这个时间的持续时间会远远超过当年，除非双碳减排的政策发生重大变化。但从目前来看，几乎不可能。”
今年前三季度，大东南个性化产品占比不断提升，高压粗化膜、安全电容膜、低压并联膜、太阳能、风能、新能源汽车等膜不断增加。前三季度，公司实现营业收入7.87亿元，同比增长65，438+09.49%；净利润93192600元，同比增长132.85%。其中，公司毛利率提升至22.52%，提升3.54个百分点。同丰电子的情况也差不多。公司前三季度营业收入7.43亿元，同比增长65，438+09.63%。净利润33，239，654.38元+0，000元，同比增长5，365，438+0.36%；公司营业毛利率为20.73%，同比上升3个百分点。
同样受益于新能源汽车、光伏等行业的增长，法拉电子今年前三季度实现营收20.265438亿元，同比增长51.23%；净利润551万元，同比增长50.1%。但受原材料上涨拖累，公司第三季度净利润环比下降5.2%，毛利率环比下降3.1个百分点。
产能扩张困难。
供需失衡自然会导致产量的扩大，但电容器薄膜的供应还会持续2-3年，最重要的原因是产能难以提升。
5.5年是同丰电子新项目给的投产时间。今年6月，同丰电子宣布斥资3.46亿元启动新能源用超薄膜材料项目，分两期引进两条超薄膜生产线并支持部分国产设备及相关公共配套项目。项目建成投产后，将形成年产新能源用薄膜材料465，438+000吨、再生颗粒265，438+000吨的生产能力。
新生产线生产周期长，同丰电子前期募投项目建设可以证明。
目前，铜峰电子在新能源领域电容器薄膜的应用，始于公司2012发起的增发项目。当时公司募集资金7.56亿元，其中4.27亿元用于实施新能源用薄膜材料技术改造项目。投产后新能源薄膜年产量2600吨，其中3.8微米超薄聚丙烯薄膜2000吨，2.8微米超薄聚丙烯薄膜600吨。
铜峰电子新能源上述超薄膜材料项目原计划建设工期为1.5年，但实际投产时间推迟至2016年。“国外设备到港时间延迟”是影响上述项目建设的原因。
“在全球范围内，能够制造新能源用超薄膜的生产设备非常少。国内电容器薄膜制造商主要从布鲁克纳采购。以前设备从下单到最后拿到货需要两年时间。现在需要更长的时间。如果现在下单，可能要3年才能拿到设备。”东南相关人士告诉记者。
由于设备交付困难，新生产线生产周期长，要提高新能源用电容器薄膜的产量，只能通过技术改造升级原有旧设备生产线。但据业内人士透露，走转型升级之路也很难。
大东南也是中国重要的电容器薄膜制造商。该公司原供应给电容器制造商的薄膜主要用于冰箱、洗衣机、空调等家用电器。比如格力、美的、海尔等知名厂商，都是大东南的客户。不过这两年公司对生产线进行了改造。目前有两条生产线可以生产新能源用电容器薄膜。
东南相关人士告诉记者，公司两条新能源用电容器薄膜生产线也是从德国布鲁克纳采购的，2014下半年正式投产。但由于4微米以下的薄膜市场需求较小，投产后对设备进行了改造，生产其他用途的电容器薄膜。
“从2019开始，基于对新能源行业的看好，公司对生产线进行了重新升级，现在已经有两条生产线具备生产2-4微米厚度电容薄膜的能力。目前其中一条生产线已经稳定供货，月出货量20-30吨。”上述东南人士指出，并不是所有电容薄膜生产线改造后都能生产新能源用电容薄膜。首先，设备本身需要具备生产超薄膜的能力；其次，企业技术人员需要有较高的技术水平。“机器也是从布鲁克纳购买的，一些企业的生产线，就是不能量产。”
虽然也是国内较早涉足电容器薄膜领域的企业，但蔡东科技重点发展基于新型绝缘材料的光学薄膜材料、电子材料、环保阻燃材料等系列产品，电容器薄膜在公司业务结构中占比很小。
“目前公司电容器薄膜的产能约为每月100-200吨。今年产销两旺、供应紧张的原因主要来自光伏、UHV、新能源汽车等领域。但目前公司在新能源汽车领域使用的电容膜并不是很大。”蔡东科技相关人士表示。
当被问及公司在电容薄膜领域是否有扩产计划时，蔡东科技上述人士表示，电容薄膜并不是公司发展的重点方向，已经多年没有扩产。电容薄膜属于重资产行业，产出周期长。过去，该公司提供的电容器薄膜主要用于UHV领域。因为政策影响大，市场需求有限，天花板明显，一直没有扩张计划。但公司有2微米电容器薄膜的生产技术水平，现在新能源发展形势比较好，不排除未来有扩产的计划。
产业资本纷纷布局。
“从今年的情况来看，电容器的大容量主要来自光伏、风电、新能源汽车领域。目前公司有一款产品，订单是产能的5倍以上。这些领域是未来比较大的增长点，行业形势比较乐观，整体正在进入上升周期。”华东一家电器容器生产商告诉记者。
在电容器的大家族中，薄膜电容器因其在新能源领域的广泛应用，正受到产业资本的追捧。
ECIA数据显示，2019年全球电容器市场规模约为203亿美元。陶瓷电容器、铝电容器、钽电容器和薄膜电容器分别占52%、33%、8%和7%。然而，随着薄膜电容器应用领域的不断扩大，特别是在新能源汽车和光伏领域，薄膜电容器在电容器市场中的比重有所上升。据相关数据显示，2020年，薄膜电容的市场份额将提升至8%，超过钽电容的市场份额。
据悉，薄膜电容器的性能优势体现在耐压高、ESR低、无极性、性能稳定、寿命长。在新能源汽车领域，薄膜电容可以帮助新能源汽车提高驱动供电系统逆变器的性能；在光伏领域，薄膜电容可以吸收高脉冲电流，使得逆变器和变流器两端的电压可以维持在稳定的范围内。
在全球薄膜电容器行业中，高端领域被松下、集美、TDK等少数国际先进企业占据。国内薄膜电容企业虽多，但大多集中在低端领域。而国内电容厂商正在新能源汽车市场和光伏领域发力，希望在高端市场分一杯羹。
目前国内薄膜电容知名厂商法拉电子，国内排名第一，全球排名前三。近年来，法拉电子根据市场发展趋势和要求，加大了新能源薄膜电容器的研发力度，提升了产品的整体技术水平，加快了量产速度。
法拉电子相关人士告诉记者，今年业务增长最快的电容器来自新能源汽车，其次是光伏。在新能源汽车领域，目前产能基本可以满足，公司产能一直在增加。明年对于新能源汽车领域的电容，扩容量会比较大，大概会增长50%以上。
由于薄膜电容器应用领域的不断拓展，一些铝电解电容器企业也纷纷布局薄膜电容器业务。
比如深耕铝电解电容器60年的江海股份，是国内铝电解电容器的龙头企业。然而，江海公司正通过成立子公司新海电力电子、收购薄膜电容器制造商江苏优普、与国际先进企业明治合资成立南通海美等方式，大力拓展薄膜电容器业务。
江海股份相关人士告诉记者，目前公司的薄膜电容器正在逐步释放产能，也处于供不应求的状态。这也是公司未来的增长点。
作为薄膜电容厂商的供应商，同丰电子对下游的制冷制热有自己的感受。基于对新能源汽车用电容器的看好，公司也在新能源电容器领域发力。
今年6月，同丰电子公告称，计划实施新能源汽车用电容器项目，形成24万只新能源汽车用电容器的年产能；同时，还宣布启动DC输电用电容器项目，形成DC输电用柔性电容器8000只、UHV输电用阻尼电容器1.3万只的年产能。
半年后，上述同丰电子的项目进行了扩建。今年2月，公司公告拟与韩国程门电子株式会社共同投资设立安徽凤城电子有限公司，合资公司成立后，上述新能源汽车用电容器项目将由合资公司承担，项目建设规模由24万只增加至654.38+0万只新能源汽车用薄膜电容器。
供求之间的差距预计明年会扩大。
“从未来电容器薄膜行业的扩张来看，新增产能要到2023年才能释放。但是，新能源产业的发展前景还是比较光明的。根据我们的估算，明年仅新能源汽车用电容膜的需求就有望增长40%左右，电容薄膜的新增供应肯定跟不上新增需求。因此，未来2-3年供应将会紧张。”西南证券研究员告诉记者。
据了解，由于新能源汽车一直面临续航里程短、充电时间长、安全性存疑等问题，为了增强消费者对新能源汽车的信任，汽车厂商不断研发这一核心系统，薄膜电容在新能源汽车中的作用体现在供电系统中驱动逆变器的性能提升。因此，薄膜电容器正在取代传统的铝电解电容器，被广泛应用于纯电动新能源汽车市场。
一辆新能源汽车需要多少个薄膜电容？江海股份相关人士告诉记者，申请数量取决于汽车本身的配置。一般来说，两驱汽车需要1个电容，四驱汽车需要2个电容。
今年第三季度，薄膜涨价是导致法拉电子净利润和毛利率下滑的重要因素。法拉电子相关人士告诉记者，目前公司用于新能源汽车的电容器，单个价格在200元左右。薄膜是电容器的主要原料，占成本的50%-60%。所有影片的价格都会对盈利产生一定的影响。
重量方面，新能源汽车对电容膜的需求如何？西南证券研究员给记者算了一笔账。“如果是纯电动车，一辆车的平均消耗是1-1.5 kg。1万新能源汽车对薄膜的理论需求量为1000-1500吨。”
乘联会数据显示，今年前11月，国内新能源乘用车批发量280.7万辆，同比增长190.2%，普及率13.9%。据乘联会判断，2022年新能源乘用车渗透率可超过20%。市场也普遍预测，明年国内新能源汽车产量有望突破500万辆。
“如果明年新能源汽车销量按500万辆计算，理论上薄膜需求在5000-7500吨。这个需求还不包括薄膜电容在充电桩、光伏等领域的使用。”西南证券研究员表示，目前国内能够量产3微米以下汽车电容膜的电容膜企业并不多。目前市场上的供求关系已经是非常紧张的关系。否则就不会涨价。
目前电容膜企业正迎来高光时刻，但也不是没有幸福烦恼。电容器薄膜的主要原料聚丙烯颗粒的供应一直困扰着国内电容器薄膜企业。