基于股票的上市公司常用估值方法介绍。
市盈率估值法的成本收益比是反映市场对公司盈利预期的一个相对指标，要从两个相对的角度来使用。一个是公司预期成本收益比(或动态成本收益比)和历史成本收益比(或静态成本收益比)的相对变化；第二，公司的成本收益比与行业平均成本收益比进行比较。
如果上市公司的市盈率高于上年市盈率或行业平均市盈率，说明市场预期公司未来盈利上升；另一方面，如果市盈率低于行业平均水平，则意味着与同行相比，市场预期公司未来盈利会下降。所以要相对的看待成本收益比，不是说成本收益比高就是不好，而是成本收益比低就是好。
采用成本收益比法估值时，应先计算被评估公司的每股收益；然后根据二级市场平均成本收益比、被评估公司的行业情况(同行业公司股份的成本收益比)、公司的经营状况及其成长性等。，非上市公司的成本收益比一般按照可比上市公司的成本收益比折现；最后根据市盈率和每股收益的乘积确定估值:合理股价=每股收益(EPS)x合理市盈率(P/E)。
逻辑上，在市盈率估值法下，绝对合理的股价P = EPS×市盈率；股价取决于每股收益和合理市盈率的乘积。在其他条件相同的情况下，预测的EPS增长率越高，合理市盈率越高，绝对合理的股价也会上涨。高EPS成长股享有高合理市盈率，低成长股享有低合理市盈率..
因此，当EPS实际增速低于预期(乘数变小)时，合理市盈率值降低(乘数变小)，乘数效应下的双重打击较小，股价暴跌。因此，当公司的实际增长率高于或低于预期时，股价往往会大幅上涨或下跌，这其实就是市盈率估值法的乘数效应。可见，成本收益比越高越好，因为要看净利润。如果公司净利润只有几十万或者每股收益只有几分钱，那么高的成本收益比只会体现公司的高风险，所以投资这类股票要谨慎。
从实践的角度来看，可以认为只有当成本收益比等于或优于公司普通每股收益的增长率时，才能对公司进行股权投资。这意味着，如果一家公司的每股收益增长率是10%，那么你最多只能支付10倍的收益收购价格。这种做法是基于一种假设，即高速增长的公司比低速增长的公司更有价值。这也导致了一个后果，即成本收益比高的股权交易不一定比成本收益比低的交易支付更高的价格。
成本收益比倍数法的应用环境是，有一个相对完善和发达的证券交易市场，必须有可比的上市公司，并且市场在平均水平上对这些资产进行正确定价。由于高新技术企业在盈利能力、持续经营能力、诚信和风险等方面与传统企业有很大不同，在选择成本收益比法评估企业时，应注意高新技术企业在不同成长时期的灵活运用。
市净率估值法是从公司资产价值的角度来估算公司股票价格的基础。对于银行、保险等公司股票的估值，市净率分析更为合适。采用股价与净资产比率定价法估值时，应根据经审计的净资产计算被估值公司的每股净资产。然后根据二级市场平均净股价比、被估值公司的行业情况(同行业公司的净股价比)、公司的经营状况及其净资产收益率等。，非上市公司的净股价比一般按照可比上市公司的净股价比折现；最后根据发行价格净值比与每股净资产的乘积确定估值。公式为:合理股价=每股净资产x合理股价与净资产比率(PB)。
市净率估值法主要适用于那些无形资产对其收入、现金流和价值创造起关键作用的公司，如银行、房地产和投资公司。这些行业都有一个共同的特点，就是虽然经营大规模资产，但利润相对较低。高风险行业和周期性强行业中固定资产数量较多、账面价值相对稳定的企业。
EV/EBITDA估值方法1980年代，随着杠杆收购的浪潮，EBITDA第一次被资本市场的投资者广泛使用。但当时投资者更多的是将其作为一个评价公司偿债能力的指标。随着时间的推移，EBITDA已经被工业界广泛接受，因为它非常适合评估一些前期资本支出巨大的行业，如核电行业、酒店行业、物业租赁行业等需要长期摊销前期投资的行业。如今，越来越多的上市公司、分析师和市场评论家建议投资者使用EBITDA进行分析。
起初，私人资本公司在使用EBITDA时没有考虑利息、税收、折旧和摊销，因为他们希望用他们认为更准确的数字来取代它们。他们去掉了利息和税收，因为他们想在新的资本结构下使用自己的税率计算方法和财务成本算法。
EBITDA不包括摊销和折旧，因为摊销包括以前会计期间收购无形资产时支付的成本，而不是投资者更关心的当前现金支出。折旧本身是对过去资本支出的间接衡量。在利润计算中扣除折旧后，投资者可以更关注对未来资本支出的估计，而不是过去的沉没成本。
所以经常拿EBITDA和现金流比较，因为EBITDA和净收入(EBIT)的区别是对现金流没有影响的两个支出项目，即折旧和摊销。但不考虑补充流动资金和更换设备的现金需求，EBITDA中不调整的非现金项目包括坏账准备、存货跌价准备和股票期权成本。因此，不能简单地将EBITDA等同于现金流，否则，很容易将企业引入歧途。
EV/EBITDA最初是作为并购的定价标准，现在已经广泛应用于公司价值评估和股票定价。这里的公司价值不是资产价值，而是商业价值，也就是你要买一个持续经营的公司要付出多少，这不仅包括公司利润的估值，还包括公司的负债。企业价值被视为更市场化、更准确的公司价值标准，其衍生的估值指标如EV/ sales、EV/EBITDA等被广泛应用于股票定价。
PEG估值法PEG是在市盈率估值法的基础上发展起来的，是一种将成本收益比与企业成长率相结合的指标，弥补了PE在估计企业动态成长性方面的不足。鉴于很多公司投资收益和营业外收入的不稳定性，以及部分公司利用投资收益操纵净利润指标的情况，为了稳定起见，净利润增长率可以用税前利润/营业利润/营收/每股收益年增长率代替。
PEG估值的重点是计算当前股价的安全性，预测公司未来收益的确定性。如果PEG大于1，这只股票的价值可能被高估，或者市场认为这家公司的业绩增长会高于市场预期；如果PEG小于1(越小越好)，则股价被低估。
通常成长股上市后的PEG会高于1(即市盈率等于净利润增长率)，甚至高于2，投资者愿意给其高估值，说明公司未来很可能保持业绩高速增长，这类股票容易出现超预期的市盈率估值。
因为PEG需要判断未来至少三年的业绩增长，而不是只使用未来12个月的盈利预测，大大提高了准确判断的难度。
事实上，只有当投资者有把握对未来三年或更长时间的业绩做出更准确的预测时，PEG的使用效果才会体现出来，否则就是误导。另外，投资者不能只看公司自己的钉住汇率来确认是高估还是低估。如果一家公司股票的PEG为12，其他类似成长的公司的PEG在15以上，那么这家公司的PEG已经高于1，但其价值仍可能被低估。
当然，也不能机械地只谈PEG估值。还要结合国际市场、整体经济、政府产业政策、行业景气度、资本市场阶段热点、股票市场不同区域、上市公司盈利增长的可持续性等上市公司内部条件进行综合评价。
市盈率估值法可以用来确定股票相对于过去业绩的价值。股价与收入的比率也可以用来确定一个市场部分或整个股票市场的相对估值。股价与收益之比越小(例如小于1)，一般认为投资价值越高，因为投资者可以支付比单位营业收入更少的钱来购买股票。
不同细分市场的股票市盈率差异很大，所以在比较同一细分市场或子细分市场的股票时，股价市盈率是最有用的。同样，由于营业收入不像利润那样容易操纵，股价收入比成本收益比更注重业绩。但是股价与营收的比率并不能揭示整个运营情况，因为公司可能是亏损的。
股价与营收之比常用于评估亏损公司的股票，因为没有市盈率可以参考。在一个几乎所有互联网公司都在亏损的时代，人们用股价与营收的比值来评估互联网公司的价值。
P/S估值法的优点是销售收入最稳定，波动小。并且营业收入不受公司折旧、存货和非经常性收支的影响，不像利润那样容易控制；不会出现负收益，也不会出现无意义的情况，即使净利润为负也可以使用。因此，股价收益比的估值方法可以对成本收益比的估值方法形成很好的补充。
P/S估值法的缺点是:不能反映公司的成本控制能力，即使成本上升，利润下降，也不会影响销售收入，股价收入比不变；股价与营收的比例会随着公司销售收入的扩大而降低；营业收入大的公司，股价收入相对较低。
EV/销售估值法EV/销售收入高的股票相对价值较高。基于EV/销售收入，给出0到100的评分。EV/销售收入得分越高，对应的股票价值越高。以每股价格/每股销售额计算的EV/销售收入可以清晰地反映创业板上市公司的潜在价值，因为在竞争日益激烈的环境下，公司的市场份额对决定公司的生存能力和盈利能力起着越来越重要的作用。EV/销售收入是评价上市公司股票价值的重要指标，其基本模型为:
指标具有可比性:虽然公司利润可能较低或尚未盈利，但任何一家公司的销售收入都是正的，EV/销售收入指标不可能是负的。所以具有可比性。
EV/ Sales的原理和用法与P/S相同，主要用于衡量一家利润率暂时低于行业平均水平甚至处于亏损状态的公司的价值，前提是投资者预期这家公司的利润率在未来能够达到行业平均水平。
使用销售收入的目的是销售收入代表市场份额和公司的规模。如果公司能有效改善经营，将达到行业平均或预期的盈利水平。该指标只能用于同行业公司的比较。通过对比结合业绩提升预期，可以得出一个合理的倍数，再乘以每股销售收入，就可以得出符合公司价值的目标价。
RNAV估值法RNAV定义为净资产重估，计算公式RNAV=(物业面积×市场平均价格_净负债)/总股本。
房产面积、均价和净负债都是影响RNAV价值的重要参数。RNAV估值法适用于房地产企业或拥有大量自有房产的公司。它的意义在于公司现有的财产按市场价出售应该值多少钱。如果买公司花的钱少于公司按市场价出售自有财产时收到的钱，说明公司股票在二级市场被低估。
分别分析公司每项资产的市场价值，从资产价值的角度重新解读公司内在的长期投资价值。如果股价与其RNAV之间存在较大的折价，说明其股价相对于公司的真实价值明显被低估。较高的资产负债率(过多的长期和短期借款负债)和较大的股本会降低RNAV价值。
DDM模型是DDM估计法的绝对估计法中最基本的模型，最主流的DCF法也借鉴了DDM的一些逻辑和计算方法。理论上，当公司的自由现金流用于股利支付时，DCF模型和DDM模型没有本质的区别。但事实上，无论是在股息率低的中国，还是在股息率高的美国，股息都不可能等于公司的自由现金流，原因有四:
稳定性要求，公司不确定未来能否高分红；为了对未来继续投资，公司预计未来可能会有资本支出，保留现金以消除融资的不便和昂贵；国外累进性较高的税收因素、资本利得税或个人所得税；信号特征，市场普遍存在“公司分红上升，前景看好；
股息的下降表明该公司的前景不容乐观。
DCF估值法目前广泛使用的DCF估值法提供了一个严谨的分析框架，系统地考虑影响公司价值的每一个因素，最终评估一个公司的投资价值。DCF估值法与DDM的本质区别在于，DCF估值法用自由现金流代替了股利。
公司的自由现金流是由美国学者Rappaport提出的。基本概念是公司产生的现金，在满足再投资需求后剩余的，可以由公司的资本供给者(即各种利益诉求者，包括股东和债权人)在不影响公司持续发展的情况下进行分配的现金。
NAV估值法NAV估值即净资产价值法，是目前房地产行业的主流估值方法。所谓净资产值法，是指在一定的销售价格、开发速度和折现率的假设下，房地产企业当期储备项目的现金流量折现后扣除负债后的净资产值(NAV)。
具体来说，开发物业的净资产值等于现有开发项目和土地储备项目在未来销售过程中形成的净现金流量减去负债后的贴现值；投资性房地产的净资产值等于按设定的资本化率贴现的当前项目净租金收入减去负债的价值。
NAV估值法的优点是为企业价值设定了一个估值底线，特别适合国内很多“房地产项目公司”。而且NAV估值考虑了预期价格的变化、开发速度、投资者回报率等因素，比单纯的成本收益比更准确。
但是，NAV估值也有明显的缺点。它衡量的是企业当前有形资产的价值，不考虑品牌、管理能力和商业模式的差异。NAV估值的盛行，推动了房地产企业对资产(土地储备)的过度崇拜。在NAV的指引下，众多房地产企业参与了此次土地储备竞争。房地产企业在NAV“崇拜”下形成了新的生存模式:储备土地-增加市值-融资-再储备土地。