大股东股权质押有什么影响？

作为资本市场不断发展的产物，大股东质押上市公司股份以获取一定资金的现象越来越普遍。那么大股东的股权质押有什么影响呢？

大股东质押股票是为了什么？

1.大股东股权质押有什么影响？

1.大股东股权质押可能存在掏空行为。

大股东可以通过兑现股权质押获得现金，仍然保留控制权，即股东可以获得控制权的全部预期年化预期收益，只承担现金流权的成本。这就是现金流权和控制权的分离，降低了大股东的隧道挖掘成本。当股权价值下降到质押融资获得的贷款金额以下时，他会选择放弃这部分股权，将折旧后的股权转让给债权银行。此时，控制权与现金流权的背离会加剧，隧道挖掘成本会进一步降低到几乎为零，从而加剧上市公司的隧道挖掘行为。股权质押使大股东在不增加掏空成本的情况下，提高了掏空的预期年化预期收益，为大股东掏空上市公司提供了新的途径。

2.大股东股权质押影响公司价值。

根据信号传递理论，内部管理者的行为可以传递公司状况的信号；根据信息不对称理论，目标公司内部的人往往比外部投资者能获得更多关于目标公司的信息，所以是否值得投资要结合两者来判断。作为上市公司的内部成员，大股东比外部投资者获得更多关于企业未来盈利能力的完整信息。如果大股东连续大量质押其持有的上市公司股份，可能说明大股东不看好公司前景，变相套现或将融资转移到投资方向。

因此，投资者从大股东的股票质押行为中接收到一个负面信号，企业未来的发展和盈利状况并不好。由于大股东股份质押的信号传递效应，投资者必然会对上市公司失去信心，引发资本市场的一系列抛售，造成公司股价的不稳定甚至严重下跌，损害公司价值和其他利益相关者的利益。因此，在大股东股权质押公告发布后的几天内，上市公司的股价都会出现不同程度的下跌。