五家科技型企业终止上市的原因

为了抢占市场，五科技选择了低价竞争策略来获得订单，因此被暂停上市。这种策略短期内可能会带来一些收益，但不是长久之计，就是扰乱了市场的正常秩序。招股书显示，五大科技的主营业务为印刷电路板的研发、生产和销售，其产品广泛应用于4G/5G网络及通信基础设施、智能手机、消费电子、高端服务器、计算机及存储、工业医疗、汽车电子、新能源、航空航天等领域。公司产品一站式、多品种、质量可靠、响应快速，涵盖精密单/双板、多层板、高密度互连板(HDI板)、柔性板(FPC)、刚柔结合板(RFPC)、高频高速板、金属基板(厚铜板、铜基板、铝基板等。)等类型。公司现已发展成为国内为数不多的能够同时大批量生产高水平多层板、HDI板、柔性板、高频高速板的印刷电路板生产企业。招股书显示，2065、438+07、2065、438+08、2065、438+09、2020年9-9月，五家公司营业收入分别为2102万元、24.24亿元、24.73亿元、265438+。主营业务收入分别为20.42亿元、23.68亿元、24.1亿元、20.29亿元，最近三年复合增长率为8.65%，分别占营业总收入的97.11%、97.69%、97.47%、96.2%。

1，五大科技净利润

在营收稳步增长的情况下，五大科技的净利润表现乏善可陈。招股书显示，这5家科技型企业2017、2018、2019、2020年4个月的净利润分别为233718万元、8804.8万元、8857.98万元、5682万元。扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为3228.34万元、9709.82万元、9200.35万元和4026.34万元。在营收规模相差不大的情况下，5家科创公司的净利润相差较大，可能与其毛利率有关。招股书显示，5家科创公司2065438、2018、2019、2020年的毛利率分别为20.01%、22.79%、24.67%、1-9月。

2.主要产品之一多层板的毛利率也低于同行业平均水平。

招股书显示，五大科技多层产品2065、438、2065、438+09、2020年的毛利率分别为65，438+04.59%、65，438+07.63%、65，438+0-9个月。对此，五竹科技解释称，一方面，4G建设末期，与华为、中兴等通信领域客户的业务以老机型为主，技术相对成熟，导致产品定价和毛利率较低。另一方面，公司持续投资高精生产及辅助设备，提升高多层板产能和自动化生产水平。但由于高多层板的市场培育期，需要一定的经验积累和技术沉淀才能维持较高的良品率水平，导致2017和2018毛利率较低；2019年，与华为、中兴等客户在通信领域的深度合作，带动了高层多层板毛利率的提升。

3.五大技术主要是多层板。

“从5438年6月到2020年9月，多层板产品结构保持稳定，单价和单位成本略有上升。但因春节假期及新冠肺炎疫情影响，整体开工率不足，导致毛利率较2019下降1.42%。但需要注意的是，从目前的营收贡献来看，五大科技多层板仍以普通多层板为主，高层板占比较小，且高层板的营收自2018以来并未大幅增长，似乎与上述解释有些出入。同时，国内PCB市场竞争激烈。因为以华为、中兴、语音等通信基础设施和手机终端客户为主，其产品具有量大的特点，客户议价能力相对较强。通常会选择很多PCB公司进行比价。