最低1%，最高12.5%。新三板优先股怎么发行？

6月14日，上市公司丁香发布优先股发行预案。拟以非公开方式向中山中盈实业投资有限公司发行不超过65，438+万股优先股，募集不超过65，438+00万元用于日用玻璃器皿扩建改造项目。

每股优先股的面值为100元，按面值发行，股息率为每年1.5%。这是今年新三板第六家发布优先股发行方案的公司。

只有7人成功获释。

2065438+2005年9月，股转系统发布优先股发行政策指引和业务指引，新三板优先股制度正式落地。自政策发布以来，已有齐鲁银行、时代影业、思维投资等24家上市公司尝试开展优先股融资，共公布27项融资方案。

但截至6月中旬，最终仅发行了7只优先股，新三板优先股发行计划完成率仅为30%，略低于沪深优先股。同期沪深两市发行优先股融资计划31，至今已实施12，占比近四成。

值得注意的是，相比沪深优先股，新三板优先股平均股息率明显偏高，两极分化严重。

根据蔡东Choice的统计，自2015以来，沪深优先股的初始股息率集中在3.8%-5.8%之间，平均股息率为4.8%。而新三板已实施的7只优先股平均股息率为6.6%，最低利率为1%，最高为12.5%，两者相差12倍。

倍友1是目前为止票面利率最高的两只新三板优先股之一。资料显示，主发行人为时代影业，每股面值65，438+000元，股息率65，438+02.5%。发行股份总数为7.5万股，募集资金总额为750万元，用于开发包括网剧、院线电影在内的影视新项目。发行标的为长城嘉信第一创业新三板投资65438号+0资产管理计划专项资产管理计划。

时代优1的发行方案设计也比较特别。根据发行方案，其定义为在中国境内发行的具有固定股息率、累积、不参与、回售条款、不可转换、不可转让的人民币优先股。也就是说，2065438年4月18日到期的优先股股东有回售权。如果他们不行使赎回权，发行公司可以行使赎回权。优先股存续期届满后，优先股股东不行使回售权的，发行公司应当立即全部赎回并注销。

业绩影响票面利率

为什么新三板优先股的票面利率差别很大？一位多年从事主板股票承销的券商从业人员表示，公开发行优先股的股息率一般通过市场询价或证监会认可的公开方式确定，而非公开发行优先股的股息率则是企业与投资者协商的结果。

丁鑫资本董事长张驰对证券时报新三板论坛记者表示，发行优先股的上市公司股息率往往与公司基本面挂钩。基本面差的公司偿债能力弱，风险高，公司不得不提高股息率来吸引投资者。

资料显示，时代影业2065，438+05和2065，438+06年分别录得营业收入65，438+06，438元和2886万元，实现净利润分别为365，438+07万元和965，438+08万元。与发行较低票面利率优先股的齐鲁银行、钟石文化相比，业绩较小。

但这不是铁律。在已发行的新三板优先股中，股息率仅为1%，峰值为1，但去年业绩为亏损。对此，张驰认为，票面利率甚至还不如银行一年期存款利率。这种情况可能是投资者只获得象征性的回报，主要是获得优先股股东的地位。

发行优先股的门槛不低。

对于企业来说，发行优先股可以有效获得融资，减轻财务负担，降低财务风险。同时，不稀释现有股东的持股比例，也不影响公司的正常经营决策。对于相对厌恶风险的投资者来说，可以获得固定的预期收益。两者各取所需。

因此，上述券商从业人士表示，作为主办券商，肯定会支持企业进行优先股融资，具体分红率如何确定也要按照股份转让的业务指引文件进行操作。

不过，新三板上市公司发行优先股并非没有门槛。张驰告诉记者，优先股的发行需要通过股转审核，有时甚至需要报送证监会。目前审核比较严格。

根据相关规定，新三板挂牌公司发行优先股必须符合合法规范运作、治理机制健全、依法开展信息披露业务的标准。此外，最近12个月内因被证监会行政处罚、被司法机关或者证监会立案调查、违规对外提供担保而被禁止发行优先股的情形未解除。

在发行人数方面，规定发行人数一次不超过200人，持有相同条款优先股的发行人累计不超过200人。发行人还必须是金融机构、理财产品、实收资本/股本不低于500万的企业法人、实收资本不低于500万的合伙企业等合格投资者。

另外，票面利率的定价必须在企业能够承受的范围内。证监会2013公布的《优先股试点管理办法》规定，非公开发行优先股的票面利率不得高于最近两个会计年度的年均加权平均净资产收益率。

发行股票的数量也有限制。已发行的优先股不超过公司普通股总数的50%，募集资金额不超过发行前净资产的50%(回购和转换后的优先股不计算在内)。

最后，论坛君附上问答；论新三板发行优先股：a、你想知道的都在这里(建议收藏):

1.什么样的公司适合发行优先股融资？

1)商业银行等金融机构可发行优先股补充一级资本，满足资本充足率监管要求；

2)对于资金需求大、现金流稳定的公司，发行优先股可以补充低成本的长期资金，降低资产负债率，改善公司财务结构；

3)初创期和成长期早期的公司股票估值低，可以通过发行优先股在不稀释控制权的情况下筹集资金；

4)对于正在进行并购的公司，发行优先股可以作为收购资产或交换股份的支付工具。

2.上市公司非公开发行优先股需要具备哪些条件？

依法管理业务；

公司治理机制健全；

依法履行信息公开义务。

3.什么情况下不能发行优先股？

1)发行申请文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

(二)最近十二个月内受到中国证监会的行政处罚；

3)因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或因涉嫌违法违规被中国证监会立案调查；

4)上市公司权益受到控股股东或实际控制人严重损害，尚未消除；

5)上市公司及其子公司违规提供对外担保，尚未解除；

6)存在担保、诉讼、仲裁、重大市场疑虑或其他可能严重影响公司持续经营的重大事项；

(七)董事和高级管理人员不符合法律、行政法规和规章规定的任职资格条件；

8)严重损害投资者合法权益和社会公众利益的其他情形。

4.发行优先股有什么要求？

已发行的优先股不超过公司普通股总数的50%，募集资金额不超过发行前净资产的50%。回购和转换的优先股不计算在内。

5.优先股的票面利率如何定价？

公开发行优先股的价格或票面利率应通过市场询价或中国证监会认可的其他公开方式确定。非公开发行优先股的票面利率不得高于最近两个会计年度的年均加权平均净资产收益率。

6.可转换优先股可以发行吗？

上市公司不得发行可转换为普通股的优先股。但商业银行可根据商业银行资本监管规定，在触发事件发生时将非公开发行强制转换为普通股优先股，并遵守相关规定。

7.新三板优先股的转让方式是什么？

考虑到同等条件的非公开发行优先股转让后投资者人数不能超过200人的特点和优先股的流动性需求，全国股转系统为优先股转让提供协议转让安排。

8.发行方有什么要求？

1)发行人数方面，发行人数一次不超过200人，持有相同条款优先股的发行人累计不超过200人。

2)优先股只能向合格投资者发行，合格投资者的范围主要包括:

金融机构，包括商业银行、证券公司、基金管理公司、信托公司和保险公司；

金融产品，包括但不限于银行理财产品、信托产品、投资连结保险产品、基金产品、证券公司资产管理产品等。；

实收资本或实收股本总额不低于500万元人民币的企业法人；

实收资本总额不低于500万元人民币的合伙企业；

合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)、符合国务院有关部门要求的境外战略投资者；

除发行人董事、高级管理人员及其配偶外，各类证券账户、资金账户、资产管理账户总资产不低于500万元人民币的个人投资者；

中国证监会认可的其他合格投资者。

9.交易什么时候可以过户？

发行优先股时，可以申请上市、交易或转让，有无限售期。上市公司非公开发行的优先股可以在股份转让系统转让，转让范围仅限于合格投资者。10.我应该向谁申请？

上市公司优先股股东和普通股股东合计不超过200人的，证监会予以豁免审批，由全国股份转让系统备案管理。优先股股东和普通股股东人数超过200人的，应当经证监会批准。11.分发程序是什么？

董事会首次公开披露优先股发行方案，独立董事发表专项意见并连同董事会决议一并披露，经股东大会审议，保荐机构保荐并报证监会，审计委员会审核。

自中国证监会核准发行之日起，公司应当在六个月内进行首次发行，剩余部分应当在二十四个月内发行完毕。首次发行数量不得少于发行总数的50%。12.发行优先股后函披露应注意哪些问题？

发行优先股的上市公司应当在其年度报告、半年度报告及其他定期报告中设立专章披露优先股的相关信息；在日常信息披露中，对优先股付息、回售/赎回、转换和恢复表决权等特殊事项，应发布特别临时公告。