中国钢琴制造业产能过剩吗？

加杠杆容易，去杠杆难。但是，为了中国经济的健康发展，无论有多大的困难，我们都必须坚定地前进。

半年来，去杠杆化对中国经济金融发展影响深远。新华社记者调查发现，越来越多的资金正逐步退出传统产能过剩领域，向高新技术产业等新经济聚集，企业与金融机构的发展模式和互动方式正在悄然发生变化。

实体企业:产能过剩行业融资约束艰难转型，科技创新等“新经济”资金涌入。

“谁都不能接电话，银行行长的电话也不能接。”以钢铁为主业的江苏常州东方润安集团董事长蒋忠敏最近在接受新华社采访时出去接了一个电话。

几分钟后，他回来告诉记者，某股份制银行接到总行通知，钢企授信额度将下调，他的授信额度将下调30%。他在这家银行的贷款半年后到期，只能按原金额的70%续贷。

“我们不应该是祥林嫂。活着证明我们有水平，我们必须活得更好。”在钢铁行业摸爬滚打28年的蒋忠敏，坚持转型不转行，不断延伸产业链增加附加值。他们与意大利合资成立了Maraz电梯导轨公司，用轧钢和公司产生的余热、废气深加工制造电梯导轨。效益比同行高20%到30%，市场占有率连续三年以上全球第一。今年上半年销售额同比增长80%左右。

去杠杆的主要方向是降低企业债务，而钢铁、煤炭等资本密集型、产能过剩行业首当其冲，去杠杆和去产能齐头并进。现在还存活下来的这类企业，大多在有限的资金中摇摆，难以推动转型升级。

国家发展和改革委员会财政司副司长孙指出，中国的总体杠杆率在世界主要经济体中处于中等水平，但上升速度很快，且分布不均衡。去杠杆主要是针对企业的杠杆率。

记者采访多家银行了解到，随着去杠杆的推进，银行业对产能过剩行业普遍实行“行业准入限制+企业白名单管理”，放贷普遍收紧。

去杠杆化任务也指向过度融资的企业。在经济上升期扩张过快的企业，会在经济下行期收紧资金链。有的在还贷后少借甚至不贷，主动去杠杆；有的陷入停产半停产，被动去杠杆。

去杠杆化的效果开始显现。规模以上工业企业资产负债率5月末下降0.5个百分点；6月末，中国产能过剩行业中长期贷款余额同比下降0.5%，连续4个月下降。

不是所有行业都需要去杠杆，新经济发展需要强大的融资支持。

杭州，钱塘江和六和塔的彼岸。每周一次的六合桥投融资沙龙，是社会资金联合举办的。便携教育科技有限公司创始人陈平川在这里找到了250万元的投资。他开发的钢琴学习软件APP以及通过蓝牙与之连接的智能钢琴即将上市。

两年多来，已为互联网、新材料、新能源、生物医药等项目融资7.2亿元。沙龙主办方杭州丰汇咨询总经理马海邦表示，现在民间资金充裕，越来越多的资金进入新经济。

金融机构:银行传统信用风险上升，正在积极拓展新空间，多渠道融资格局正在形成。

去杠杆不仅影响着企业的前途和命运，也影响着银行等金融机构的业务发展。被人们视为“金饭碗”的银行业，现在日子也不好过了。

“现在企业贷款负增长主要是因为缺少好项目。很难维持每年几百亿的信贷到期规模。”某大型国有银行辽宁分行信贷部负责人告诉记者。

有的法人银行转身，有的法人银行躲起来。不少银行人士直言，现在安全是第一位的。今年5月末，我国银行业不良贷款余额已超过2万亿元，比年初增加2800多亿元，不良率达到2.15%。如果管家做的生意不好，罚款会远远超过提成。

但这也带来了新的风险。在东北某地级市，各大银行对钢铁行业的授信近90%集中在一家企业，贷款风险集中。

对于金融行业来说，去杠杆是有压力的，但也是调整业务发展模式的机会。

银行正从单一的信贷提供者演变为综合金融服务提供者。

“去杠杆实际上是在倒逼银行转型和金融改革。”浙商银行行长刘晓春表示，我们建议进行全资产管理，而不是局限于存贷款模式，实现信贷市场、货币市场、资本市场和外汇市场的统筹管理和集约化经营，促进信贷资产、交易资产、同业资产和投资资产的多元化发展，为实体企业提供多渠道融资。

债券市场发展迅速，有实力的企业经常发债融资。建行江苏省分行今年上半年承销的债券平均年化利率仅为3.28%，而同期贷款平均利率为4.44%。

多层次资本市场的发展为越来越多的企业开辟了直接融资渠道。

7月7日，南京埃斯顿(11.730，-0.28，-2.33%)自动化公司定向增发方案获得监管部门核准。公司将为正在南京建设的生产机器人(21.610，-0.39，-1.77%)的工厂融资3.9亿元。这家掌握了机器人制造核心技术的企业，于去年3月在深交所中小板上市。

“上市后融资容易多了，银行主动上门。我们应该在去杠杆的同时大力发展多层次资本市场，为企业融资开辟多元化渠道。”该公司的财务总监秦原说。

未来思考:金融要精耕细作，企业要练好内功，金融和实体经济要共存共荣。

我国人民币贷款余额今年5月末首次突破100万亿元，广义货币供应量6月末突破149万亿元。在去杠杆化的背景下，不可能指望货币和信贷再次出现高增长。如何利用现有的数百万亿资金服务实体经济转型升级？

诞生了新中国第一台手扶拖拉机的武汉黄鹤拖拉机公司，正在进行一次彻底的转型:停止老产品的生产，依托华中农业大学的技术，进军集约化播种机领域。在这个节骨眼上，我看到企业的销售额一度减半，很多银行都收回了贷款。武汉农商行对企业的深入调研，不仅额外提供了15万元的授信，还量身定制了金融产品，帮助企业降低财务费用。

如今，他们的新产品受到农民的欢迎，产品进入了十几个省的农机补贴目录。“虽然今年还在亏损，但明年有望扭亏为盈。”公司总经理刘世顺说。

对于金融行业来说，虽然防范风险是关键，但实体经济才是利润的来源。如果把遇到困难但仍在努力、仍有前景的企业“一刀切”，目前效益较好的企业蜂拥而至，可能会埋下更多隐患。

“银行应该反思自己的经营模式，集中放贷、蜂拥信贷容易产生不好的结果。”某国有银行省级分行副行长表示，同质化、粗放式的金融服务要改变，要突出专业，精耕细作，培养长期客户。

同样需要深思的，还有企业的发展模式。

在辽宁省的重工业城市抚顺，一墙之隔的两家企业处境截然不同。抚顺特钢(5.500，0.00，0.00%)生产高精特钢，价格是普通钢均价的4倍，蒸蒸日上；抚顺铝业生产的普通电解铝因亏损严重停产，冷清。

“不管什么行业，都有好的企业。关键是企业自身要练好内功，提升核心竞争力。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群说。

金融和实体经济能否走上共荣共生之路，不仅关系到去杠杆的成败，也是经济健康和金融稳定的关键。

虽然风险投资在体量上只是国内金融行业的小弟，但其机制理念值得借鉴。目前，一些银行正在试点的投贷联动也借鉴了类似机制。浙江乳山汇金资本管理有限公司今年4月对上海一家高科技公司进行了数千万元的A轮融资，期望其成为中国汽车智能化革命的新兴中坚力量。而这只是这家风险投资公司投资的近90个高科技项目中的一个。