证券中介机构存在的问题
2)资本市场主体缺位。在市场经济条件下，企业是资本市场的重要主体。目前，中国企业的主导地位非常脆弱。我国企业的主要特点仍然是政企分开，产权不清，权责不清，约束弱，缺乏活力，企业主体地位不完整。此外，中国资本市场的主体是不完整的，投资的主体是个人，他们投资的质量和数量都很低，以投资基金为代表的机构投资者的比例明显不足。与美国等发达国家相比，机构投资者已经成为资本市场的重要组成部分，其机构投资者主要包括年金基金、商业银行信托部门、保险公司、共同基金等。由于机构投资者是专业的金融中介机构，其投资活动具有投资额大、交易成本低、交易风险小的特点，很受公众投资者的欢迎。例如，在美国，每4个家庭中有65，438+0个家庭投资于投资基金。由于我国资本市场机构投资者发展滞后，由几个大机构和几万小投资者支撑的股市投机盛行，股价暴涨暴跌在所难免，阻碍了股市的健康发展。
3)市场分割，诚信度差。首先，一级市场还是按地区分配额度，限制了企业进入资本市场。区域发债市场也是按照省份(企业发债)和银行分支机构(国债发行)来分配额度。至于二级市场细分，就更明显了。将股票市场分为a股、b股和h股是中国股票市场发展的一个显著特征。即使在a股，国有股的流通和转让也仅限于极小一部分，a股不允许在沪深交易所交叉上市，限制了全国市场的发展。在股票市场中，a股分为b股和h股。个人股、内部社会个人股和内部职工股是分的，个人股市场是从法人股市场分出来的。如此复杂的划分，不仅有利于经济体制改革，也有利于中国资本市场与国际惯例接轨。
4)市场中介机构不完善。广义的证券中介机构是为证券市场参与各方提供服务的机构。我国的中介机构主要有证券公司、信托投资公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券投资咨询公司等。虽然他们的业务已经涉及到证券的承销、发行、交易、自营和财务咨询，但与外资投行业务相比，仍然存在很大的功能缺陷。比如投资银行的核心工作之一的并购，在国内几乎没有中介机构参与。西方国家公司的并购活动大多由投资银行策划，投资银行在弥合差距、规划交易流程、为交易筹集资金、参与交易谈判等方面发挥着重要作用。我国没有这样的中介机构，严重制约了我国企业重组活动的顺利开展。
5)流动性不足。流动性是指市场上有大量的具有较强流动性的金融工具，同时有大量的流通参与者。测试市场流动性通常可以从交易量和交易价格的关系入手。两者关系越密切，流动性越差。美国股市两个变化的关系指数为0.01，而中国沪深a股市场的关系指数分别为0.52和0.40，说明中国股市整体流动性较差。股票市场流动性差一方面与资本市场中介投资者参与不足有关，另一方面与国家股无法交易、法人股在staq和nets市场交易乏力密切相关。流动性不足扭曲股价，资本流动失去动力和方向，资源配置功能受到抑制。另外，由于国有股不能流通，会对国有资产的结构调整产生负面影响。
6)资本市场交易工具品种单一，结构不完整。在发达的资本市场，资本市场工具保持多样化。以香港资本市场为例，国际市场上80%以上的金融衍生品都被其采用。在股票市场上，不仅有期货指数、期权、权证等投资品种。，而且这类衍生品的交易量大大超过现货市场。香港上市公司在债券市场的融资形式更加多样化。在债券、票据和存单的基础上，出现了浮动利息工具、可变利息工具、可转换债券、信用卡应收债券等形式，在证券交易所上市的债务工具增加到65，438+029种。相比之下，除了股票，中国大陆资本市场几乎没有5年以上的交易工具，1 ~ 5年的交易工具受到各种限制，不利于资源的有效配置。
7)证券市场体系不完善。证券市场制度是支撑证券市场高效、公平运行的基础，包括信息披露制度和利益保护与实现制度。我国证券市场的信息披露制度无论是在制度本身还是在执行中，都存在信息披露不充分的问题，表现在一些重大信息披露的随意性和主观性，极大地挫伤了股东和债券投资者的信心。利益保障和实现制度是指证券投资者在获得相关信息后，对证券投资期间的收益给予必要的保障和实现的制度。我国证券市场的利益维护和实现制度不健全，使得投资者面临的市场风险过大，严重伤害了投资者的投资热情。
我国制定了《公司法》、《股票发行与交易暂行条例》、《证券交易所管理办法》、《证券投资基金管理暂行办法》。而证券交易的基本法《证券交易法》没有制定，证券法律法规没有形成完整的体系，导致证券交易的某些方面无法可依。此外，已颁布的法律法规执行力度较弱，证券交易中的违规和不规范现象时有发生。“三”发生在中国的1995。“27”国债期货严重事件主要是证券法律法规不完善、监管不严造成的。