一汽为什么要卖给机九院73.7%的股权？

虽然我们很难落实锤子此举是否谋求与一汽集团整体上市，但可以肯定的是，一汽在改革道路上的决心确实越来越坚定。

历史常常告诉我们，改革不仅是一个国家生存和发展的第一步，也是振兴企业的必要手段。

去年9月18日，刚刚履新一个月的一汽集团新任董事长徐留平，正式打响了一汽集团的“改革战”。随后，在他的带领下，一汽分别成立了红旗品牌事业部、奔腾品牌事业部、解放品牌事业部；165438+10月，一汽李霞(3.390，0.07，2.11%)支付价款29.23亿元，将一汽丰田15%股权转让给一汽。临近年底，重组混改的消息来自祁鸣信息(8.710，0.35，4.19%)和一汽付伟(11.090，0.20，1.84%)。

可以说，在一汽改革的关键时期，这一切不可避免地被业界解读为是为一汽集团整体上市铺路的前奏。

如今，在不到一年的时间里，当红旗汽车放低姿态，拉开市场化大幕，全新奔腾品牌以全新的T系列车型再次撬动日益冰封的中国汽车市场，作为一汽集团乘用车业务的潜在上市平台，一汽股份公开“出售”其全资子公司机械工业第九设计研究院(以下简称“九院”)。

近日，在上海联合产权交易所发布的项目信息中，一条“中国第一汽车股份有限公司拟转让机械工业第九设计研究院73.70%股权，底价69518.07万元”的消息令人印象深刻。

要知道，如果股权转让项目能顺利找到下家接手，一汽将只持有机九院26.3%的股权。这样，我们不禁要问，失去了设计研究院的一汽会出什么样的作品，又会以什么样的姿态面对更加疯狂的中国车市？

一般认为，对于企业来说，资产负债率的适当水平应保持在40% ~ 60%。可见，现在负债率一直徘徊在70%的警戒线左右，机械九院已经成为一汽眼中的“定时炸弹”。

另一方面，很多人可能会认为，6.95亿元的转让费对于一汽这样庞大的公司来说，不算什么。事实上，从一汽轿车(8.890，0.12，1.37%)盈利能力的疲软以及一汽李霞的接连亏损来看，很难相信一汽还能有充足的现金流维持现状。