上市公司增持是好是坏？

定向增长对上市公司的优势明显:通过注入优质资产，整合上下游企业，有可能给上市公司带来立竿见影的业绩增长效应；也可以引入战略投资者，为公司的长远发展打下坚实的基础。

而且由于“发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%”，私募基金可以增加上市公司每股净资产。

同时，定向增发降低了上市公司的每股收益。所以私募对于相关公司的中小投资者来说是一把双刃剑，好的可能会涨停；不好的可能跌破极限。判断其好坏的标准是实施增发后上市公司的每股盈利能力能否真正提高，增发过程中是否侵害了中小股东的利益。

如果上市公司对一些有前景的项目进行增发，会受到投资者的欢迎，必然会导致股价上涨。另一方面，如果项目前景不确定或者项目时间过长，会受到投资者的质疑，股价可能会下跌。

如果大股东注入优质资产，其折价后的每股盈利能力明显优于公司现有资产，增发可以带来公司每股价值的大幅提升。另一方面，如果上市公司通过定向增发注入或置换劣质资产，成为个别大股东掏空上市公司或向关联方输送利益的主要形式，将是重大利空。

如果定向增发过程中存在股价操纵，就会形成短期的“利好”或“利空”。比如，关联公司为了大幅降低增发股东的持有成本，达到向关联股东低价发行股票的目的，很可能会打压股价，构成利空。另一方面，如果拟定向增发公司股价跌破定向增发底价，可能存在大股东操纵抬高股价的行为，使得定向增发成为短期利好。

所以判断定向增发好不好，要结合公司定向增发的目的和未来的市场运行来分析。一般来说，对于中小投资者来说，投资具有以下私募特征的公司比较安全:

一是增发对象为战略投资者，定向增发有望提升公司估值水平，进而带动二级市场股价上涨；

二是增发对象为集团公司，有望整体上市，消除关联交易；

第三，增发对象是大股东，现金认购，说明大股东对上市公司发展的信心；四是募集资金投资项目更好、建设周期更短的公司；第五，当前市价已跌破或接近增发价，由基金持有。

扩展数据:

上市公司实施定向增发的动机归结为以下几个方面。

1.利用上市公司的市场化估值溢价(相对于母公司资产账面价值)，通过资本市场放大母公司资产，从而提升母公司资产价值。

2.符合证监会对上市公司的监管要求，从根本上避免了母公司与上市公司之间的关联交易和同业竞争，实现了上市公司在财务和经营上的完全自主。

3.对于控股比例较低的集团公司，可以通过定向增发进一步加强对上市公司的控制。

4.对于国有企业的上市公司和集团来说，管理层级降低，大量外部问题内部化，交易成本降低，通过股权激励可以更有效地强化市场价值导向机制。

5.时机的重要性。目前上市公司估值仍处于低位。此时采取定向增发，从未来减持的角度获得更多股份，对集团更有利。

6.私募可以作为一种新的M&A手段，通过M&A促进优质龙头公司的成长..

参考资料:

百度百科-丁盛