增发是好是坏？
第一，上市公司非公开发行理论是负面的。
如果只从狭义的角度理解，非公开发行股票是不好的，原因有三:
1，增发是再融资，需要吸收市场资金，导致二级市场参与资金减少。同时增发会增加公司的供给，供给增加自然是供大于求，是利空；
2.股票发行意味着股本的增加。股本增加并不意味着上市公司净利润一定会增加。原股东的所有者权益会发生什么变化？对了，被稀释会损害老股东的利益，有的老股东选择卖坏；
3.股票发行后，募集资金计入净资产，增强企业抗风险能力。但同时，净资产上升后，净资产收益率的ROE指标会降低，资金利用率降低，会让一些没有深入研究过的投资者认为公司盈利能力不好，不好卖掉。
第二，上市公司非公开发行的利弊需要辩证看待。
私募到底是负面还是正面，其实需要辩证看待。如果一个消息能让股票暴涨，那么即使是负面的，也可以理解为正面的。或者反过来，达拉斯到大礼堂同一时间，发行是负面还是正面，跟具体的发行项目和投资者的心理变化有很大的关系。
股票发行什么时候变好？
1，牛市期间，牛市中所有的股票都会上涨，因为进入股市的资金太多，流动性过剩，即使是那些垃圾股、绩差股、ST股也有可能大幅上涨。那么上市公司非公开发行会让投资者认为公司在持续扩张发展，带来乐观预期。投资者会把增发理解为利好，继续买入，推高股价。
2.投资项目前景好，公司增发股票。如果用于投资项目，而且这个项目前景不错，或者刚好赶上行情，投资人会理解为利好。比如2015互联网金融的行情，很多公司增发投资互联网项目，股价立马连续涨停，被理解为利好。比如2月份疫情严重的时候口罩紧缺，一些上市公司计划增发口罩，也被理解为利好，股价大涨。
3、增发价格锁定，如果公司发布了非公开发行方案，增发价格已经确定，那么投资者就会认为既然定了价格，参与增发的机构就会想方设法抬高股价，从而远离自己的增发价格，投资者就会把这次增发理解为利好。
什么时候发行股票会变成负数？
1，市场不好的时候，如果在大熊市，投资者极度悲观，大部分股票都在不断下跌，创出新低，看到新低。在这种情况下，有一句话会广为流传，叫做“融资猛于虎”。不管是公募还是私募，都是再融资。消息一出，就会被投资者理解为利空，股价暴跌。
2.增发用于补充流动资金或偿还债务。
如果将增发募集资金用于投资新项目，无论这个项目的内部收益率是高是低，周期是长是短，至少在未来可能会给投资者带来回报。但如果用于补充流动资金，就说明公司缺钱，只为融资而融资。比如暴风科技前两年计划增发资金补充流动资金，一旦公布业绩，股价暴跌。
3、增发价格不确定。《上市公司非公开发行预案》中指出，增发价格为实施增发时前20个交易日均价的90%及以下折价发行。很多投资者会认为参与增发的机构当然是增发价格越低越好，这样肯定会打压股价。那么投资者就会看空股价，选择抛出*，形成利空局面。