广州酒家(603043。SH):合并“老字号”陶陶居，走上粤菜第一股？
由于双方此次仅签署了意向书，具体交易方案和交易对价尚未确定，双方将* * *委托具有证券业务资格的评估机构和审计机构进行评估和审计。
那么如果协议成功，广州的两家餐厅有望合并。值得一提的是，这两个品牌都是广州的老字号，其中广州酒家创立于1935，陶陶居创立于1880。在广东人，尤其是广州本地人心中，地位很重，浓厚的“茶”文化早已被埋没。尤其是周末，从早到晚，这些品牌店基本都是人满为患。所以作为同一地区的竞争对手，既然在该地区有很好的品牌优势，就要合并。这期间有哪些隐藏的因素？
首先我们来看这两家公司。广州酒家的主要业务是餐饮服务和食品工业，其中生产八大系列数百个品种，包括中秋月饼、速冻食品、秋风腊肉、蛋糕面包和方便食品。2017登陆上交所时，股价也一路上涨，近期创出3413元的新高，目前市值13亿元。
广州酒家属于很强的区域性企业。2018年实现营收25.37亿，同比增长15.89%，扣非净利润3.69亿，整体增长11.45%。目前已形成餐饮和食品制造两大主营业务，营业收入2018。广东省的收入占总收入的83%。
广州酒家以餐饮起家，逐渐在广州小有名气，但近年来发展成为一家食品加工制造企业。主要是因为中国的餐饮集中比较分散，各个地区的文化品类也不尽相同。广州酒家只在广州地区有知名度，在当地也受到挑战。
所以收购陶陶居可以说是进一步了解广州或者广东粤菜的市场份额。一方面，自身餐饮行业的蛋糕很小，增速也很小。2018年报显示，餐饮业收入增长仅为7.46%。广州餐饮直营店18家(全国超级餐厅3家)，股份制店1家。在这样的增速下，这种外资并购也就不足为奇了。
公开资料显示，陶陶居开业于清朝光绪年间，民国时期因巨额债务一度停业，后又重新开业。1949解放后，陶陶居由公私合营企业转为国有企业，并于1993年被国内贸易部授予“中华老字号”称号。1998被国家贸易局批准为“全国超级饭店”。主要从事食品销售、物业出租、品牌对外授权。
正因为如此，为了保护这一品牌，在收购协议中特别写明，在意向书生效后，转让方(实业发展集团)不得以任何方式与任何其他方就陶陶居公司的股权转让进行协商或谈判或订立任何合同或协议，并保证陶陶居公司的股权不会以任何形式进行变更、转让或质押。
截至2065438+2008年9月30日，陶陶居公司总资产为918671万元，净资产为5048.36万元。2018年10-9月营业收入646313000元，净利润830.79万元(数据经审计)。与广州酒家的营收规模相差近30倍。
同时，两家老字号合并的背后，是广州自身的国企混改。
为了解决自身企业之间的同业竞争问题，广州SASAC近年来一直在整合资源，包括广州浪奇和白光百货。2015广州国资委表示，希望通过5年的努力，上市公司成为国有企业的基本组织形式，省属企业资产证券化率由现在的20%提高到60%，主营业务全面上市。
广州酒家的控股股东是广州市国资委(SASAC)，占股67.70%，而陶陶居酒家大部分属于广州食尚国味餐饮集团(以下简称“食尚国味”)，其老家在山东。
广州酒家表示，本次股权收购符合深化国资国企改革的工作部署要求，符合公司战略发展规划，有利于公司继续聚焦“食品+餐饮”主业，对食品和餐饮两大主业板块实施多品牌、差异化拓展，进一步完善产业布局。
总结:
广州酒家与老字号“陶陶居”合并，也是整合自身餐饮业务的举措。也是当地SASAC的整合资源。所以对于广州酒家来说，陶陶居并没有赋予它太多的业绩增厚，但是品牌效应的叠加和区域市场的拓展是有利的。