股票发行中公募和私募有什么区别？
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公开发行的载体包括股票、债券、基金等形式。
编辑这一段的优缺点
优势
①公开发行面向大量投资者，筹资潜力大，适合证券发行数量多、筹资金额大的发行人；(2)公开发行中广泛的投资者可以避免囤积证券或被少数人操纵；只有公开发行的证券才能申请在交易所上市，因此这种发行方式可以增强证券的流动性，有助于提高发行人的社会声誉。
劣势
如果发行流程复杂，注册审批时间长，发行成本也高。
编辑本段中公开发行和私募发行的区别。
公募基金的业绩比较基准是最重要的，还有一个业绩比较基准。不是追求绝对回报，是追求相对回报。如果一个基金经理长期跑赢业绩基准，他就是一个成功的基金经理。私募追求的是绝对收益，也就是牛市赚钱，熊市不亏钱。不管输赢，投资者都要赚钱。这是私募的整个定位，也是它的出发点，与公募不同。这种主要差异决定了所有私募的费率设计，操作方式、风格、公募都完全不同。去年是一个震荡下跌的市场，私募是一个非常狭窄的群体。那是一个有钱人的投资产品，而且不是一般的有钱人。基本上没必要花几十万买。至少你的金融资产在两三百万以上，所以可能要配这个东西。规模和净利润都不一样。目前最大的私募基金管理公司基本规模约为6543.8+0亿。私募就是这样的品种。如果从投资的角度来看，投资股票和公募、私募有什么区别？这只股票完全是自己管理整个资产的退保，公募基金有点像半信托。私募基金则不同。私募基金是一个完全信任的概念。你把这笔钱给他。至于好的市场，好的私募基金会给你95%的仓位。如果不好，它会主动把你降到零仓位。这就是全权委托的概念。大家要看清楚自己属于哪种类型。私募是最简单的事情。我们曾经有客户购买公开发行的股票，每三天打电话给我们，交流具体的结果。后来他看到私募基金，一两个月给我们打一次电话，因为有人帮他全面打理。产品不一样，我觉得这就是特色。[1]
私募基金起源于美国。65438-0976年，华尔街著名投行贝尔斯登的三位投资银行家合伙成立了投资公司KKR，专做M&A，是最早的私募股权投资公司。迄今为止，全球有数千家私募股权投资公司，其中KKR、凯雷和黑石是最好的。
编辑本段现状
经过30年的发展，国外私募股权投资基金已经成为继银行贷款和IPO之后的重要融资手段。国外私募股权投资基金规模庞大，投资领域广泛，资金来源广泛，参与机构多元化。目前西方国家私募股权投资占GDP的比重已经达到4%到5%。迄今为止，全球私募股权投资公司数以千计，其中黑石、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、德克萨斯太平洋、高盛、美林等机构是佼佼者。2006年，全球私募股权基金从资本市场融资215亿美元，全球私募股权投资基金总投资额达到7380亿美元，比2005年翻了一番。其中，单笔金额超过6543.8+000亿美元的私募股权交易有9笔。
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基金的分类知识基金根据是否面向社会公众募集资金可分为公募和私募，根据主要投资标的可分为证券投资基金(以股票为标的)、期货投资基金(以期货合约为标的)、货币投资基金(以外汇为标的)、黄金投资基金(以黄金为标的)、基金的FOF基金(以PE和VC基金为标的)。REITs不动产投资信托(不动产投资基金，标的物为不动产)、信托的TOT信托(信托投资基金，标的物为信托产品)、对冲基金(也叫套利基金，标的物为套利空间)。上述基金形式很多在西方国家，而在中国只有这样的概念，没有实体(私募是可以的，因为不受政策限制，投资标的灵活)。国内所谓的基金准确的说应该叫证券投资基金，比如大成、华夏、嘉实、交银施罗德等。这些公募基金受到证监会的严格监管，其投资方向和投资比例受到严格限制。他们大多管理着数百亿资金。私募在中国是被严格限制的，因为私募很容易变成“非法集资”。两者的区别在于是否面向普通大众募集资金，资金所有权是否发生了转移。超过50人筹集并转入个人账户的，视为非法集资。非法集资是非常严重的经济犯罪，可以判死刑，比如浙江的吴英，德隆的唐万新，美国的麦道夫。目前我国私募主要分为:私募证券投资基金，阳光之后又称为阳光私募(投资股票，如纯心、武当资产、星石等资产管理公司)、私募房地产投资基金(目前为数不多，如星浩投资)、私募股权投资基金(即PE，投资未上市公司股权，以IPO为目标，如鼎晖、弘毅、KKR、高盛、凯雷、韩红)、私募风险投资基金(VC 哪个风险大，比如联想投资、软银、IDG)，公募基金，比如大成、嘉实、华夏等基金公司都是证券投资基金，只能投资股票或债券，不能投资未上市公司股权、房地产或风险企业，而私募基金可以。
在这一段编辑私募股权基金在中国发展的三条路径。
股权分置改革
股权分置改革为私募基金的崛起提供了条件，股权分置改革是政府的既定目标。改革后，中国股市的流通股数量将是改革前的3~4倍。上市公司之间的收购也会比全流通之前简单很多。敌意收购的压力也会迫使现有上市公司管理层与股东更紧密合作，避免被收购的被动局面。此外，全流通后，为了达到产业扩张的目的，上市公司之间的相互收购也将变得更加容易，对提高经济效率更有意义。通常情况下，无论何种形式的收购，上市公司都会对其财务结构产生很大的影响，并导致股价的变化。这种变化必然会给私募基金的投资模式带来变化。这些私募股权基金中的一些并购专注于这一业务，从目前的投机性私募股权基金到从事上市公司并购甚至产业并购的专业化合伙制基金(M & amp一个基金).这种收购基金是发达国家金融市场中庞大的私募股权基金之一。以近年来在中国收获颇丰的美国凯雷集团为例。公司自有资金约80亿美元，投资驱动资金可达800亿美元，比中国a股市场所有私募基金的总数还多。凭借强大的资金优势、政治优势和在全球资本中的知名人脉，一些M&A项目基本上可以通过外科手术的方式操作，即整体收购，不需要花大力气就能获得30%以上的年回报率，在海外资本市场上市。此外，近年来在内地非常活跃的房地产投资者凯德置地，其母公司是在新加坡证券交易所上市的大型房地产公司嘉德置地集团的全资子公司。这些国际投资机构从全球金融角度看待机会，在跨国金融市场上巧妙地组合资产和套利。随着国际私募股权基金的快速发展，中国私募股权基金行业的政策限制将逐步放松。以目前中国证券市场的规模，拥有3亿元左右自有资产的私募基金可以向这个方向探索，通过3倍的杠杆率带动投资约6543.8+0亿元。此外，应进一步研究国际M&A基金的业务模式，努力在跨国金融市场寻找套利机会。
纯投机性私募股权基金
纯投机的私募基金会向对冲基金转变。随着上市公司股票全流通的实现，上市公司的股票数量将增加几倍，大大增加了市场的流动性。再加上证券监管严格程度的提高，单一机构投资者很难像以前那样利用资金和信息优势获取超额利润。此外，由于价值投资理念逐渐被人们认可，通过合谋锁定股数从而推高股价的风险越来越大。由于单个机构持股导致的股份数量增加和要约收购的披露义务，单只股票的投资者呈现出类似垄断竞争或充分竞争的市场结构，单个机构很难占据绝对优势。最后，未来股市有做空机制后，股价波动更大，方向更难确定。因此，单纯锁定价格、推高价格的盈利模式需要改写。由于以上三个原因，只从事股票交易的投资机构只能遵循有效市场理论的指导，对价格的瞬时偏离进行适当的投机。但在成熟的二级市场，非理性价格波动导致的套利机会时间很短，随着股票数量和持仓品种的增加，私募基金管理人以个人为单位做市将变得不适用。由于基金经理受到个人体能和智力的影响，很难在瞬间的价格波动中快速判断投资机会。因此，通过编制计算机模型和程序，并将交易指令嵌入这类程序，是私募基金管理资产的最佳方式。不同的是，当交易指令嵌入程序时，基金经理必须清楚地知道他的预期收益率和他的风险承担系数。基金管理人只有对所管理基金的风险偏好有完整的认识，并在此基础上制定投资策略，市场机制优化配置资源的功能才能得到体现。这种方法是西方大型金融市场最常见的投资手段之一，随着中国证券市场的开放和发展，其运用也逐渐成熟。比如最近上市的宝钢权证，可以用计算机设定的模型进行交易，其控制交易风险的能力远高于交易者(交易员)的瞬间决策。事实上，这种私募基金最终会演变成典型的对冲基金。目前，中国有一些名为对冲基金的投资机构，但他们的网站显示，他们设计的产品仍然过于狭窄，与当前的市场形势不符。从事对冲投资的机构不限于资产规模，最重要的是开发有效的风险控制和转移技术。
具有风险投资背景的私募股权基金
有创投背景的私募基金可以转型为创投基金。上世纪末，在科教兴国战略的指引下，全国各地建立了许多风险投资机构。因为当时的纯创投环境还不是很成熟，加上股市火爆，很多创投公司把一部分投资转向了二级市场的股票，有的后来变成了主要投资二级市场的机构投资者。但随着我国证券主板市场的逐步完善，以及国外风险投资公司在风险投资领域的成功示范效应，这些机构可能会被再次唤起参与风险投资。同时，由于其参与二级市场的经验，二级市场上市公司的主营业务很可能是其风险投资项目的重要依据。但是，随着股权分置改革和证券主管部门对上市公司经营业绩要求的提高，上市公司必须真正考虑其M&A项目能够为其经营业绩加分，这与过去市场上以制造为目的的收购不同。在这种条件下，上市公司、风险投资公司、被投资项目的企业家以及上市公司的股票投资者可能会获得一个双赢的局面。虽然这种模式对于创投公司来说涉嫌内幕交易，但以目前国内的法律体系和执法空间来看是可操作的。以上投资模式可以作为一些有创投经验和背景的私募基金的发展方向。事实上，中国快速成长的中小企业一直是风险投资机构的领域。根据安永的统计，2004年，中国完成的风险投资金额已经达到6543.8美元+0.27亿，而在2002年，这一数字仅为4654.38美元+0.8亿。其中，外资已经成为我国风险投资发展的重要力量。相比较而言，外资在项目选择和退出机制上更有优势。比如高盛投资蒙牛，凯雷集团投资携程。这种盈利模式是国内有创投经验和背景的私募基金必须重视的。一般从事这类业务的投资者应拥有5000万元以上的资产。通过制定合理的资产组合进行跨市场套利。
国际国内形势的变化
国际国内形势的变化为私募基金的发展打开了空间。近年来，国际资本市场出现了一个引人注目的现象。一是私募基金发展迅速，业绩可圈可点。他们的模式越来越得到一些大型机构投资者的认可，成为国际金融市场的焦点。据欧洲私募股权和风险投资协会统计，2003年欧洲私募股权投资总额达到291亿欧元，融资总额达到270亿欧元。根据普华永道《世界投资报告》，2004年北美、欧洲和亚洲的私募股权投资占GDP的比重分别为0.97%、0.28%和0.23%。过去5年，美国私募股权基金总额翻了一番，达到目前约7000亿美元的规模。此外，全球对冲基金正在快速增长。从65438到0990，全球对冲基金资产约有390亿美元。到2003年，资产规模达到6500-7000亿美元，年均增长率超过25%。过去5年，美国养老基金总资产约为5万亿美元，在对冲基金、私募股权基金、房地产基金和衍生金融工具的投资比例从2%上升到5%。知名的加州养老基金、宾夕法尼亚养老基金、通用电气都放宽了对私募股权基金的投资限制，而欧洲的很多养老基金也加大了对私募股权基金的投资。风险投资方面，2003年仅欧洲管理的资产就约为654.38+0.8万亿美元，分布在36个欧洲国家，每个国家平均风险投资资产约为500亿美元，是中国的近40倍。可见，我国风险投资发展潜力巨大。根据世界银行的统计，2001到2075年中国养老基金的收支缺口将达到915万亿元。以现在的投资体制，是不可能应付这么大一笔支出的。唯一的办法就是充实账户，提高投资回报率。提高投资回报率的方法之一是将部分资产委托给业绩优秀、诚信的私募基金。根据1995-2000年美国市场对冲基金和* * *共同基金的业绩对比，排名前10的对冲基金平均回报率为53.6%，而最好的* *共同基金平均回报率为36%，最差的对冲基金平均回报率为-7.7%，而最差的*。对冲基金作为私募基金的一种形式，作为一种公开发行的基金，其收益水平明显高于共同基金。中国私募基金应该意识到国际私募圈的这些新趋势，主动调整，主动适应，选择自己擅长的领域，探索自己的盈利模式。