批判混合并购的弊端

企业资源稀缺。通过混合并购实现多元化的企业对进入该行业有一个最低的资源需求。综上所述，企业的最低资源需求是巨大的，但企业的资源总是有限的。企业没有足够的资源，资源需求会远大于供给，使企业的发展始终处于资源不足的硬约束之下。这样做的直接后果是，企业资源分散在多个业务领域，分散了企业在特定业务领域的资源实力，尤其影响了需要可观资源保证的核心业务或主营业务领域的竞争实力，损害了企业的利润“引擎”，给企业带来风险。鉴于企业的资源总是有限的，只有将资源投入到最有利于企业长期生存和发展的领域，企业才能在残酷的竞争中获得比较优势。

分属不同行业的企业并购后形成的多元化格局，往往因为企业之间的资源关联度较低，导致管理成本急剧上升。资源关联度是指企业现有资源与被并购企业拥有或需要的资源之间的关联性、可转移性和转移效率。关联度低的多元化经营不能享受资源，导致资源占用效率低，管理跨度和管理失败导致管理成本增加，进一步影响企业并购后多元化经营的失败。此外，由于业务领域高度分散，不同领域的管理模式不同，对企业的管理者提出了更高的要求，同时也加剧了企业内部集权与分权的矛盾。如果把握不好，很容易导致财务危机。混合并购涉及的是自己完全不熟悉的行业。他们基本没有经验，没有人才，没有社会关系，只有一定的资金。但是，如果他们把资金投入到一个未知的黑洞，低估了市场的变化，那还是停留在成功经验的简单复制上。最直接的后果是带来金融危机。