企业财务规划
投资战略规划
企业广义的投资战略包括直接投资战略和间接投资战略，投资战略规划需要做好这两方面的工作。(1)直接投资战略规划
直接投资是指企业为直接生产或其他经营活动而对土地和固定资产进行的投资。它通常与实物投资有关。直接投资的战略规划需要以企业的生产经营规划和资产需求预测为基础，进而确定企业直接投资的时间、规模和类别，以及相关资产的产出和盈利能力，以满足企业财务战略管理的需要。(2)间接投资战略规划
间接投资是指一个企业通过购买证券、融资或发放贷款等方式将其资本投资于其他企业，其他企业再将其资本投入生产经营的投资。间接投资通常是证券投资，其主要目的是获取股息或利息，实现资本增值，实现股东价值最大化。间接投资战略规划的核心是如何在风险可控的情况下确定投资的时机、金额和期限，特别是投资策略的选择和组合规划。根据现代投资理论，组合投资是企业降低风险、科学投资的最佳选择，即企业不仅仅投资于一种证券(或一种金融资产)，而是寻求多种证券(或金融资产)组合的最优投资策略，从而寻求给定风险下投资收益最高或给定投资收益下投资收益最低的投资策略。间接投资组合战略规划通常包括债券投资组合战略规划、股票投资组合战略规划和混合投资组合战略规划。①债券组合的战略规划
债券投资组合的策略规划主要取决于两个因素:投资者对债券市场效率的看法和投资者对风险的偏好。相应地，债券组合的策略规划通常可以分为两类:积极型和消极型。当投资者认为市场有效时，他们会选择负资产组合策略。当投资者认为市场无效或无效率时，他们会选择积极的投资组合策略，以获取无效率或无效率市场带来的额外收益。积极策略侧重于通过预期影响资产绩效的因素，而消极策略很少使用预期。②股票组合的战略规划
在任何股市中，股票通常可以分为四类:一类是高价值型；二、高成长型；三、低值型；四是低增长。作为一个价值管理型企业，在投资股票的时候，无疑会追求高价值高成长的股票或者两者的结合。衡量股票投资价值及其增长的指标通常是市盈率和市净率，一般认为较高的企业收益及其增长率会增加净资产及其增长。假设市盈率或市净率不变，如果被投资企业的收入或净资产增加，股票价值就会上升。因此，
价值股投资通常可以分为低市盈率型、反向比型和收益型。对于低市盈率股票投资，企业通常着眼于每股收益，投资市盈率相对较低的股票。对于反向股票投资，企业通常着眼于企业的账面净资产值，投资市净率相对较低的股票；对于收益型股票投资，企业通常以周期性公司股票为主，投资于那些目前收益很少或没有收益，但未来投资收益前景看好的股票，以获取股票投资的级差收益。
成长股投资通常可以分为持续增长型和加速增长型。对于持续成长股投资，企业通常关注并买入具有稳定持续增长特征的公司股票，而不一定是业绩突然爆发式增长的公司股票；对于收入加速增长的股票投资，企业通常会关注并买入收入加速增长预期的公司股票。
根据风险管理水平和对市场的合理估计，企业还可以兼顾价值股投资和成长股投资，做好混合股投资规划。
将股票分为不同投资风格的方法通常称为风格分类系统。假设只用市净率这个标准来划分股票的价值型和成长型，可以依次采取以下步骤:选择股票区间；计算所选范围内所有股票的总市值比；计算区间内每只股票的市净率；从最低市净率到最高市净率对股票进行分类；计算从低市净率到高市净率的累计市值比；选择市净率最低的股票，直到第二步计算的总市值比例达到50%；将步骤6中找到的股票确定为价值股；该范围内的其余股票被归类为成长股。
在实际操作中，企业可以综合考虑市盈率等其他变量作为分类标准，也可以在价值股和成长股之间增加中间股的类别。③混合投资组合的战略规划。
混合投资组合战略规划是根据企业的风险偏好和可用的投资品种，组合债券品种和股票品种进行投资的战略规划。2.
融资战略规划
融资战略规划主要解决如何筹集资金以满足生产经营和投资项目的需要、债务融资和股权融资方式的选择及其结构比例的确定等规划问题。企业在规划融资策略时，应根据最优资本结构的要求，合理权衡债务融资比例和股权融资比例。一般情况下，企业为了获得财务杠杆利益，在风险可控的情况下，会选择使用债务融资。但如果企业财务风险高，债务资金成本高，企业选择增发股票等股权融资更为合适。
企业在进行具体的融资战略规划和选择融资方式时，应综合考虑保持财务弹性和融资决策对股价和企业价值的影响。具体来说，企业融资战略规划可以分为以下两种:(1)快速增长型和保守型融资战略规划。
对于快速成长的企业来说，创造价值的最好方式是增加投资，而不是债务融资可能伴随的税收减免带来的杠杆效应。因此，最合适的融资策略是最能促进增长的策略。在选择融资工具时，可以采用以下方法:①保持保守的财务杠杆比率，有足够的借款能力保证企业不断进入金融市场；(2)采用适当的股息支付比例，允许企业从内部筹集大部分增长资金；(3)使用现金、短期投资和未使用的借贷能力作为临时流动性缓冲，以便在投资需求超过内部资金来源的年份提供资金；(4)如果需要外部融资，那么选择借款的方式，除非由此产生的财务杠杆率威胁到财务的灵活性和稳定性；⑤当上述方法都失效时，通过增发或放缓增长来筹集资金。(2)低增长和积极融资战略规划
对于低成长企业来说，通常没有足够好的投资机会。在这种情况下，出于利用债务融资为股东创造价值的动机，企业可以利用良好的经营性现金尽可能多地获取资金，然后利用这些资金回购自己的股票，从而实现股东权益最大化。这种融资战略计划为股东创造价值的方法通常包括:①通过债务融资增加利息支出，获得相应的所得税优惠，从而提升股东财富；②通过股票回购向市场发出积极信号，从而推高股价；(3)在财务风险可控的情况下，高财务杠杆比率可以提高管理者的动力，促使其创造足够的利润来支付高利息。
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