如何用通俗易懂的方式解释什么是伞形信托？有什么优缺点？

伞形信托是指在一个信托计划账户下设立若干个子信托单位，信托单位之间相互独立，各自独立进行投资运作和清算。资金的使用方式、使用期限、预期收益可以完全不同。每个信托单位实际上是一个小信托，信托公司通过交易系统和信息技术对每个信托单位进行管理和监控。

实践中，伞形信托多用于证券投资领域，每个信托单元都会设计成层级结构(优先级基金和劣后级基金)，由此衍生出伞形信托产品的独特特征。

在结构设计上，私募机构(也可以是自然人，多数情况下是私募机构)通过引入优先级资金，是一个次级信托单位。子信托的资金全部由劣后出资人操作，子信托也有预警线、止损线等制度。

子信托本质上是一个小型的阳光私募(即结构化信托)，而伞形信托则是将原来一个账户一个阳光的私募变成了“一对多”，多个私募机构共同承担一个证券账户的“通道费”，从而大大削弱了暂停政策的影响。

因为劣势主要是针对中小私募和有实力的自然人，所以伞形信托长期以来的特点是门槛低，杠杆率相对较低，期限灵活。