横店东慈:机器人伺服电机的基础材料，空间有多大？

1.驱动因素:资料显示，特斯拉机器人Optimus身高1.72m，体重57kg，载重20kg。57kg的重量和一个成年人差不多，也就是说里面的零件重量轻，精度高。稀土钕铁硼电机作为一种在体积、重量、能耗等方面具有综合优势的电机，未来可能会广泛应用于机器人。

2.伺服电机:机器人的核心部分。机器人的关节操作离不开伺服系统的精确定位，所以机器人的关节越多，需要的伺服电机就越多。稀土永磁材料是永磁同步伺服电机的基础材料。5月份，随着逐步复产复工，伺服电机下游所有设备生产端都出现了边际修复的迹象。

3.需求方:

(1)近年来，高性能稀土永磁材料的下游应用从风电、消费电子调整为风电、新能源汽车、节能电梯、节能变频空调的平衡结构。2022Q1稀土永磁材料产量同比增长29.77%，较2021增长13.15个百分点，呈加速增长趋势，对应钕铁硼产量同比增速由16%提高至30%。

(2)2022-2025年，新能源汽车、工业电机等领域对高端钕铁硼的需求将从约9万吨增长到654.38+0.8万吨，年复合增长率约20%，需求增量超过9万吨。

4.行业基础:

2021年，磁性材料板块分别实现营收和扣非净利润394.68亿元和30.38亿元，同比增速分别为57.13%和63.66%；2022Q1业绩仍保持高增长，营收和扣非净利润增速分别为66.42%和59.17%。

5.相关目标:

中科三环:公司现有钕铁硼毛坯产能合计21.5万吨/年，今年计划扩大烧结钕铁硼毛坯产能1.0万吨。

横店东磁:公司有6GWh高性能锂电池、2.5GW高效元器件、51亿电感、2.2万吨永磁铁氧体、1.5万吨软磁铁氧体等在建项目。

(部分信息来自蔡襄证券、国泰君安、银河证券、公告互动等)