巴菲特如何评价一家公司的内在价值？

1.用长期现金流最简单的定义。

这个定义就是所有者权益，相当于上市公司财务年报中的“公司收入+折旧-保持持续竞争优势的资本支出等非现金支出”。

2.用最简单的贴现率——一般参考长期国债利率。

3.找最简单的明星企业。

明星企业的发展历史表明，他们能够给股东带来长期稳定的利润回报。明星企业的典型特征是拥有巨大的无形资产和经济商誉。

巴菲特内在价值估算法

如果一个企业能够连续获得每年20%的投资收益，那么有两种方法可以估算出该企业的价值。

1.可以建立一个未来的利润和现金流量模型，预测的现金流量可以选择为折现率为10%的现值。这种方法在实际工作中很难操作，而且由于投资的想象回报期往往被夸大，容易高估实际价值。

2.另一个更好的方法是将股票作为债券进行估值。

假设市场利率保持在65，438+00%左右，票面利率为65，438+00%的债券通常会按面值出售，而票面利率为20%的债券会按面值的两倍出售。

比如100元发行的债券，年息20元，很快就会被买家推高到200元，也就是翻倍。回报率20%的股票价格会略高。

股票收益和债券一样，一部分是现金(也就是现金分红)，其余部分留存。如果留存利润仍能维持20%的净资产收益率，这就好比创造了一个按票面收益率购买20%债券的期权:企业每留存1美元，未来0.2元就能创造更多利润或者其价值是2元的两倍(=2倍)。