山西拟发行6543.8+053亿专项债券，通过山西金控注入山西银行补充资本。
根据项目实施方案，项目主体为山西金控。具体操作方式是山西省政府发行专项债券，通过山西金控间接持股注入新城市商业银行，增强资本实力。注入的资金由新的城商行整体使用。
其中，新城市商业银行是指山西拟由大同银行股份有限公司、晋城银行股份有限公司、长治银行股份有限公司、晋中银行股份有限公司、阳泉市商业银行股份有限公司五家城市商业银行合并而成的一家新城市商业银行。
据媒体报道，这家合并后的银行名叫山西银行。微信官方账号微信12 15发布的山西银行2021年工作人员招聘公告显示，山西银行(筹)是山西省金融改革创新的重大战略举措。通过对省内5家城市商业银行的重组合并，建立一家资本实力雄厚、抗风险能力强、品牌影响力强的新型现代化区域性银行。
“成立之初资产规模接近3000亿元，在全国130家城商行中排名30多位，并将在3年内完成省内资源整合和网点布局，力争达到4000亿元。”招聘公告上说。
根据方案，补充资本后山西银行总资产为290218亿元，合并前五家城商行最近三年(2017-2019)平均增长率为11%。根据银监会公布的数据是2018。根据山西银行的发展目标，预计20213年其资产增长率为11%，2024-2030年为10%，2030年末总资产约为7734.69亿元。
(山西银行资产评估)
退出机制方面，专项债券募集资金注入山西银行后形成的股权将通过市场化转让方式逐步退出，退出资金用于偿还专项债券本息。如拟长期持有，将通过其他方式募集资金，用于偿还本次专项债券本息。
具体来看，本期债券本息偿还资金纳入山西省政府性基金预算管理，偿债资金来源包括股息收入、财政补贴收入、留存资金利息收入和市场化股份转让收入:
分红方面，按照0.8%的资产收益率，预计本期债券存续期内分红收益为765，438+0.665，438+0亿元。
财政补贴方面，山西金控将根据山西银行经营情况申请财政补贴，预计在10年内获得财政补贴收入35.07亿元；
留存资金利息方面，本期债券存续期内，收回的资金在支付本年度贷款本息后仍有部分留存资金。按照5%的利率，预计利息收入为6543.8+0.023亿元；
市场化股份转让方面，为保证本期债券及时足额退出，山西银行股份将分别在本期债券存续期的第6年和10年通过市场化方式转让，预计股份转让收益11610亿元。
评级报告显示，根据项目收益和成本预测，本次债券募集项目计划总投资为654.38+053.00亿元，拟使用本次债券募集的全部资金。债券存续期内，项目预计形成偿债资金23301亿元，融资本息合计654.38+098.29亿元。项目偿债资金对融资成本的覆盖率为65.438+0.1.8倍，本期债券评级AAA。
山西是继广东、浙江披露相关方案后，第三个披露向中小银行注入专项债方案的省份。总的来说，三省通过地方金控间接持股来补充相关银行的资本是相同的选择:
浙江方案中，50亿元专项债券将通过温州国有金融资本经营有限公司间接投资温州银行。
在广东方案中，广东蔡玥投资控股有限公司是6543.8+000亿专项债券的资金运营主体，四家银行的资本金由间接股份补充。
根据广东省预算调整方案，财政部新增下达广东地方政府专项债券额度6543.8+0.00亿元。根据财政部要求，本次债券由地方政府通过认购中小银行合格资本补充工具(包括可转债、转股协议存款、二级资本债券等)进行补充。)根据法律法规。对于不具备发行条件的，可以研究通过省级金融控股公司间接持股的方式向中小银行注资补充资本金。
光大证券首席固定收益分析师张旭认为，发行支持中小银行发展专项债券向中小银行注资，不仅可以提高金融机构带动地方经济发展的能力，为防控金融风险打下坚实基础，同时可以督促项目单位切实转变经营机制，实现可持续发展。
他表示，今年2000亿元专项债务额度将惠及18省市，支持其化解地方中小银行风险。未来一段时间，部分中小银行仍将面临较大的资本补充压力，因此在目前2000亿元额度用完后，仍有可能以类似方式向中小银行注资。
今年7月1日召开的国务院常务会议指出，在今年新增地方政府专项债务限额中安排一定额度，允许地方政府探索通过依法合规认购可转债等方式合理补充中小银行资本的新途径。会议决定，优先支持具有可持续市场化运营能力的中小银行补充资本，增强服务中小企业和支持就业的能力。合理补充专项债券资本金，建立市场化的到期及时退出机制，严格防范道德风险。
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