中国的R&D量是日、德、韩、印的总和。为什么a股科技股落后于美股？

虽然中国的R&D量是德韩印的总和，但中国科技企业的股价涨幅远不及美、德等国。这主要是由于我国科技研究起步较晚，高端设备、高端仪器等精密物件的研发需要时间积累，不是一朝一夕的事情。

然后通过对比近几年a股和美股所有科技股的估值和业绩增长率，分别计算出规模以上股票的平均估值和平均净利润增长率(a股市值50多亿，美股市值50多亿，剔除估值和净利润增长率中的极端负值)。不难发现，a股平均市盈率普遍高于美股，a股净利润平均增速普遍低于美股。

但对比2018的数据可以看出，美股科技股平均估值飙升，而a股科技股估值增速明显低于美股，a股净利润增速也大幅提高，而美股净利润增速有所放缓。

扩展数据

中美博弈，a股科技股危在旦夕。

经过2019的普涨，a股市场科技股估值普遍偏高，今年科技股的样貌并不好。据数据宝统计，2019信息技术板块股价涨幅超50%，占比超30%，涨幅超150%。去年年底，个股平均估值超过200倍，但今年股价平均涨幅不足20%。比如博通集成、东方通2019的股价都涨了一倍多，但今年以来股价都跌了20%左右。

近年来，中美之间摩擦不断。美国对中国的制裁涵盖芯片、软件等科技领域。此外，一些前沿轨道的核心技术国内还没有完全掌握。一旦被打压，股价和业绩都会成为“受害者”。因此，国产化替代和自主控制迫在眉睫。

幸运的是，中国在科技方面迅速崛起，一批优秀的科技公司正在迅速成长。国家政策也不遗余力的支持科技。“十四五”规划中有新的科技创新规划。第三代半导体前景广阔，政策支持力度空前。国内大循环将是计划的核心。要实现国产大循环，就要加快国产替代和自制的速度。再加上股价和估值的长期调整，四季度科技股的行情可能可期。