上市公司财务分析论文
上市公司财务分析论文1
中国上市公司财务报表分析研究
上市公司财务报表是各类市场参与者了解上市公司的重要窗口，也是公司管理层发现企业经营问题的汇总数据。本文阐述了上市公司财务报表分析的意义和存在的问题，并提出了优化上市公司财务报表分析的建议。
关键词:上市公司财务报表财务报表分析
一.导言
财务报表是上市公司一定时期经营成果、财务状况和现金流量的集中体现，是债权人和投资者了解上市公司的重要平台。科学地分析上市公司的财务报表，从而了解上市公司的经营特点，评价其业绩，发现其问题，进而对上市公司整体的过去、现在和未来做出明确的判断[1]。财务报表分析对上市公司的意义主要体现在以下几个方面:
(1)评估经营业绩
通过采用科学合理的财务指标体系，正确运用分析方法，可以对上市公司在一定时期内的经营成果做出总体评价，以便上市公司董事会对管理层在一定时期内的工作做出绩效评价。因此，财务报表分析也成为评价上市公司业绩的重要方式。
(2)揭示潜在风险
财务报表分析可以帮助上市公司发现经营中的异常情况和行业竞争地位的变化，帮助管理者、投资决策者和其他利益相关者识别上市公司的潜在风险，为规避经营风险和债权风险提供重要的信息支持。
(3)优化资源配置
从全局角度综合分析风险和可能带来的收益，可以使上市公司正确使用投资，合理举债和规划长短期债务比例，实现资源的优化配置和上市公司社会效益的最大化[2]。
二、上市公司财务报表分析中存在的问题
(一)财务报表本身存在的问题
1.财务报表的编制方法不一致。
现行财务会计准则允许对同一经济业务采用不同的会计处理方法[3]。同一企业在不同时期可能选择不同的会计处理方法，不同的公司有不同的会计处理方法，导致财务报表可比性分析结果出现重大偏差，可靠性低。
2.财务报表信息存在时间差异。
当期财务报表提供的财务信息主要反映已经发生的历史事项，均以历史成本计量。在通货膨胀和汇率波动的情况下，以历史成本编制的财务报表会严重扭曲上市公司当前的财务状况和利润水平，导致财务报表分析结果的可信度降低。
3.粉饰财务报表。
上市公司为了维持上市资格，获取银行贷款和商业信用等私利，利用各种手段粉饰财务报表，欺骗投资者和债权人[4]。比如，上市公司通过虚增销售收入，延迟确认当期费用，人为调整利润；高估应收账款调整流动比率和速动比率，从而利用财务报表夸大企业偿债能力[5]；遗漏或者错报重要会计信息，误导财务报表使用者。
(二)财务报表的分析指标存在问题
1.企业盈利能力指标的局限性。
上市公司只有盈利才能生存发展。盈利能力分析是财务报表分析的重点，但盈利能力指标存在一定的局限性。比如净资产收益率，首先净资产收益率缺乏时效性，只关注企业在一定时期内的情况，不能全面反映经营活动的综合影响。其次，缺乏对风险的反思，只关注收益，忽视经营风险。再次，体现价值不够。净资产收益率是净利润与净资产的比率，反映的是历史价值，而不是当前的市场价值，这就导致了净资产收益率不能准确衡量现有股票的价值。
2.企业偿债能力指标的局限性。
偿债能力是企业偿还各种到期债务的能力，偿债能力分析是分析债务的资产保证和偿还债务的现金流入保证。在复杂的经济环境下，流动资产中的应收账款和其他应收款之间存在不确定性。即使是理想的流动比率和速动比率也不代表企业的现实偿债能力。虽然现金到期负债率可以动态反映企业的短期偿债能力，但不同行业、不同企业、同一企业不同生命周期的现金流量差异较大。如果用同一个衡量指标静态地对待不同的情况，分析结果缺乏可信度。长期偿债能力指标主要是资产负债率，总资产结构中应收账款和预付账款存在较大的回收风险。因此，企业的偿债能力指标不能真实反映企业的实际偿债能力。
(三)财务报表分析方法存在的问题
1.比率分析的局限性。比率分析是主要的财务分析方法，具有很强的适用性，但也有一定的局限性。比率分析法属于静态分析，对预测企业未来发展趋势并不绝对可靠；不能完全反映企业的其他方面，如行业类别、商业环境等问题。另外，比率指标可以人为粉饰。
2.比较分析的局限性。实际应用中经常使用比较分析法，但它使用的是历史数据信息。在当前瞬息万变的竞争环境下，能否用过去的收益来衡量未来能达到的收益水平。此外，由于同行业的不同企业处于不同的生命周期，比较分析的简单概括不能真实反映同行业企业的竞争地位。
3.因子分析的局限性。因子分析法的出发点是，当几个因子影响综合指数时，假设其他所有因子都没有变化，按顺序确定每个因子个体变化的影响。因子分析的这种假设严重制约了因子分析得出的财务报表分析结果的可信度。
(D)财务报表用户的问题
首先，财务报表分析者的风险观念不同，财务报表分析中的心理不同，导致对同一分析指标的判断结果必然存在差异，甚至可能得出完全不同的结论。其次，财务分析理论和相关财务理论的深度和广度对于分析师来说是不同的，对财务分析指标的选择和对财务分析结果的理解往往也是不同的。
(五)财务报表分析工具的局限性
计算机技术的发展和应用使得财务报表的分析变得相对简单和容易。但近年来国内一些通用性较高的财务分析软件，普遍停留在会计功能层面，基本属于事后记账、核算；对于事前的预测，事中的分析、管理和控制能力较弱。
三、上市公司财务报表分析及优化建议
(一)完善会计准则和会计制度，规范财务报表会计处理方法的一致性。目前我国上市公司会计准则很多，甚至有些规定没有具体说明，存在很大漏洞，给上市公司的管理者留下了粉饰财务报表的空间，给财务报表的分析造成了很大的混乱。因此，加强会计制度和会计准则的自身建设，与国际会计准则接轨，是编制一致的财务报表，防止财务报告粉饰的基本前提，有助于提高财务报表会计信息的真实性和可比性。
(二)构建科学的财务指标体系，增加财务报表分析结果的可信度。
上市公司应根据自身经营特点构建科学的指标体系，尽可能真实地反映企业的实际情况。这就需要在选择财务指标进行分析时考虑其缺点。例如反映短期偿债能力的速动比率。虽然速动资产从流动资产中扣除存货，但不能真实反映速动资产在一定时期内可以变现的本质。因为预付款项作为经济活动的抵押品，是无法在短时间内变现的；此外，应收账款和其他应收款能否收回以及何时收回也不确定。在选取指标的过程中，要剔除账龄大于一定时期的应收账款，这样速动比率才能更真实地反映企业的偿债能力。
(三)增加非财务分析指标，完善财务报表分析体系
为提高财务报表分析质量，应增加与企业密切相关的非财务分析指标，完善财务指标体系。如市场份额、客户评价、新产品开发、人力资源等。这些非财务指标可以更全面地衡量上市公司的盈利能力，有助于综合评价上市公司后续发展的潜力。
(四)改进财务报表分析方法，提高财务报表分析质量。
财务信息再真实、可靠、及时，没有严谨、科学的财务报表分析方法，财务报表分析的质量也是不现实的。现行财务分析方法存在指标值不统一、忽略通货膨胀和货币时间价值、历史价值相对静态等局限性。同时，分析方法单一。因此，为了提高财务报表分析的质量，有必要改进财务报表分析方法，综合运用多种方法对多个分析结果进行比较。
(五)全面发展网上财务报告，提高财务报表信息的及时性。
随着计算机网络技术的发展，上市公司可以充分利用网络平台及时发送财务报表，保证会计信息的及时性。上市公司可以根据自身条件，本着成本效益的原则，实行相对实时报告，尽量缩短财务报表的会计阶段，如及时发送周报、旬报等。这对财务报告使用者尽快了解上市公司财务信息，做出正确决策具有重要意义。
(六)加强财务审计人员的业务素质和职业道德建设，提高财务信息的真实性和可靠性。
上市公司财务报表的基础数据全部来自企业财务人员的收集、整理和编制，公布的年度财务报表均经过审计师审计。财务人员和审计人员的专业技术水平、实际操作能力、专业判断能力和职业道德决定了上市公司财务报表信息的真实性和可靠性。因此，必须加强财务人员和审计人员的职业素质和职业道德建设，提高财务信息的真实性和可靠性。
(7)财务报表分析师提高财务素养，开发或引进先进的财务分析工具。
提高财务报表分析能力，财务报表分析人员需要系统学习会计知识，了解财务制度；同时，为了使财务报表的分析简单准确，有条件的企业可以引进先进的财务分析软件或使用计算机？云技术？进行大数据分析，保证经济预测中财务报表分析结果的准确性。
参考
张先治。财务分析[M]。北京:中国财政经济出版社2004(1)37-38。
[2]张思菊。上市公司财务报表分析――以萨隆达股份有限公司为例[硕士学位论文]，西华大学，2009。
[3]方静。上市公司财务报表分析中存在的问题及对策[J]，财务与会计研究，2011(3)178。
[4]刘洪亮。上市公司财务报表舞弊及审计策略研究[J]，经济研究，2011(25)82-83。
[5]严·。上市公司财务报表分析新探[硕士学位论文]。对外经济贸易大学，2011。
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上市公司财务报表的分析与评价
财务报表是企业所有经济活动的综合反映。认真解读和分析财务报表，可以帮助我们发现企业生产经营中存在的问题，判断企业当前的财务状况，预测未来的发展趋势。本文重点阐述了现行财务报表分析的局限性，并提出了改进财务报表分析的措施。
关键词:上市公司；财务指标；财务报表；流
首先，上市公司财务报表分析理论概述
1.上市公司财务报表分析的目的和意义
财务报表分析的目的是将财务报表的数据转化为有用的信息，帮助财务报表使用者改进决策。财务报表分析的意义:目前介绍的财务报表分析方法只是从一个或几个方面进行阐述，如何从整体上进行分析评价是财务分析活动中的重要环节。
2.财务报表分析的技术指标
2.1盈利能力指标
盈利能力是企业资本增值的能力。利润额和利润率是衡量企业经营业绩的主要标志。
(1)营业利润率。营业利润率是企业在一定时期内营业利润与营业收入的比率。营业利润率越高，企业的市场竞争力越强，发展潜力越大，从而盈利能力越强。
(2)总资产回报率。总资产收益率是企业在一定时期内获得的报酬总额与平均总资产的比率。总资产收益率充分反映了企业全部资产的盈利能力。一般来说，指标越高，企业的资产利用效率越好，企业的盈利能力越强，管理水平越高。
(3)市盈率。市盈率是上市公司每股普通股价格相当于每股收益的倍数。一般来说，高市盈率意味着投资者看好公司的发展前景，愿意为公司股份支付更高的价格，所以一些成长性较好的高科技公司的市盈率通常较高。
2.2偿付能力指标
偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。对于企业来说，适度借贷是扩大经营规模、提高资金利用率的重要经营策略。
(1)短期偿债能力指数。短期偿债能力是指企业的流动资产保证流动负债及时足额偿还的程度，是对企业当前财务能力的一种衡量。①流动比率。流动比率是流动资产与流动负债的比率。一般来说，流动比率越高，企业的短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障。②速动比率。速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。一般来说，速动比率越高，企业偿还流动负债的能力越强。
(2)长期偿债能力指标。长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。主要有资产负债率和产权比率。①资产负债率。资产负债率，又称负债率，是企业总负债与总资产的比率。一般来说，资产负债率越小，企业的长期偿债能力越强。②产权比例。权益比率又称资本负债率，是指负债总额与所有者权益的比率，是企业财务结构是否稳定的重要标志。一般情况下，产权比例越低，企业的长期偿债能力越强，债权人权益保护程度越高，承担的风险越小。
2.3运营能力指标
营运能力是总资产及其组成部分在实现财务目标中所起作用的大小。
(1)应收账款周转率。应收账款周转率是一定时期内营业收入与平均应收账款余额的比率。该指标反映了应收账款的变现速度和管理效率的高低。
(2)流动资产周转率。流动资产周转率是企业在一定时期内营业收入与平均流动资产总额的比率。
2.4发展能力指标
发展能力是企业在生存的基础上扩大规模和实力的潜在能力。
(1)营业收入增长率。营业收入增长率是本年营业收入的增长与上年营业收入总额的比率。
(2)资本保值增值率。资本保值增值率是扣除客观因素后，本年年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率。
3.财务报表分析的分析方法
3.1比较分析法。比较分析是将会计报表中的主要项目或指标与分析者选择的比较标准进行比较，确定其差异，并据此判断和衡量企业经营状况的分析方法。
3.2财务比率分析法。上市公司会计报表财务比率分析是指利用上市公司会计报表公开披露的数据，结合上市公司财务报告中的其他相关信息，以比率的形式反映同一报表或不同报表中相关项目之间的关系，从而评价公司财务状况和经营成果的一种分析方法。
二，改善上市公司财务报表分析局限性的对策
1.财务报表本身的改进
1.1财务报表计量属性的改进。鉴于我国的实际情况，为了弥补现行以历史成本为基础的财务报告的不足，可以借鉴国际惯例并加以利用？现价会计？，即在财务报表补充信息中，以历史成本为基础调整相关报表，作为正式报表的补充信息。
1.2财务报表披露的改进。我们应该努力改善财务报告披露的局限性，一是增加披露内容；二是运用多元化的报告和各种形式的披露。
2.财务报表分析指标的改进
2.1重视现金流分析。从发展和实物的角度来看，现行财务报表指标体系中应增加现金流量分析指标。在分析指标体系中，可以增加多项现金流量分析指标，从整体上反映现金支持在企业利润中所占的比重，从而帮助用户判断利润保护的程度。
2.2改善财务指标。鉴于用应收账款周转率来反映应收账款的周转能力，可以考虑用应收账款平均账龄来代替。
3.财务报表分析方法的改进
多种财务分析方法组合分析:
(1)从正反两方面判断。在分析公司财务报表时，不仅要找出其投资价值，还要找出企业经营管理中存在的问题和财务风险。并判断属于系统风险还是非系统风险以及企业的克服能力，从相反的方向说明企业的持续经营能力和投资价值。
(2)比率和趋势分析可以结合使用。这两种方法的使用是相互关联和互补的。你不能用一种方法在使用的时候孤立的去做投资判断。
(3)动态分析与静态分析相结合。企业的生产、经营、业务和财务活动是一个动态的发展过程。所以要注意动态分析。
总之，财务报表的报送和分析是一项复杂而系统的工作，在报送和分析过程中要严格遵守财务制度的法律法规，为企业的发展战略提供坚实可靠的基础信息。
参考资料:
[1]耿宏。公司治理结构对会计透明度影响的实证研究[D].吉林大学，2007。
[2]张慧娟。现金流量表在企业财务分析中的应用[J].经济与法制，2007(5)。
[3]寇朝阳。现行财务分析指标体系的不足与改进[J].决策与信息(财经观察)，2008(8)。
[4]余凯。上市公司财务指标分析[J].决策与信息(金融观察)，2008(7)。
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