琼民源如何利用会计政策作弊？事件的起因？有什么故事？(最好附上图片)
6月1998，10，此案在北京市一中院正式开庭，受审者为琼民源董事长马玉河。从1996年初到1997二月底，“琼民源”逐渐从股市“最大黑马”中脱颖而出，成为“最大骗局”。165438+10月12日，北京中院作出判决:“琼民源”董事长马玉河被判处有期徒刑三年。至此，中国股市史上最大的股市神话宣告结束。
1996，“琼民源”因其虚假年报严重误导投资者，导致股价短时间暴涨，大量投资者高位套牢，构成中国证券史上最严重的证券欺诈案。因此，公司重组成为中国证券市场的一项艰难的实验。
“琼民源”事件让“琼民源”65438+多万股民成为股市一幕幕无奈的看客，几乎都经历了期待、希望、失望、无望的精神磨炼过程。作为创始人的马玉河是如何成为成千上万人噩梦的制造者的？这一切是如何开始的？
拔地而起的“股市神话”
1996开始的时候，深市还在无尽熊迹的阴影中。指数一度被打至1000点下方，随后开始全面反转，以3倍的涨幅位居全球股市之首。随着香港回归中国的临近，深圳深受投资者的关注。而且宏观经济有所好转，通胀逐月下降，推出金融利好已成定局...
随着股市的升温，指数缓慢攀升，大量普通人开始涌入股市。深圳不失时机地竖起深发展的大旗，用更广阔的市场不断跨越历史上的交易密集区。与此同时，一批多年被视为“垃圾”的股票也开始走上“价值回归”之路。一天百分之几十，但几天内股票到处翻倍。人需要赚大钱，市场需要大黑马。
就在人们一方面追求优异的成绩，一方面寻找黑马的时候，一只被埋没在众多垃圾股中很久的股票，在被一些看不见却很强大的手掌精心把玩之后，突然大放异彩。这就是被市场人士称为“创造1996中国股市神话”的“琼民源”。
之所以被称为“神话”，完全在于一种简单直观的比价关系。“琼民源”在4月1996之前处于最低点，股价只有2元左右。在市场转好进入牛市后，“琼民源”随着大盘回归价值。到6月份，股价已经翻了一倍。由于几年的熊市，市场上这种“被低估”的股票不在少数，涨一两次也不稀奇。但经过一个月的盘整，从7月1开始，“琼民源”4.45元起步。在近四个月的单边上涨中，其股价早已指向20元，翻了一倍。此时，“琼民源”突然从一只无人光顾的垃圾股跃升为人们追捧的蓝筹股，甚至取代了深发展的龙头地位，成为启动深交所做强和“低价股革命”的先行者。至此，创造了一个令人瞩目的“股市神话”。
市场炒作，“价值发现”
1996上半年，在SDB“价值回归”的示范效应下，几乎每只股票都无一例外地走出了低谷。此后，市场炒作的题材似乎进入了一段时间的真空，市场渴望找到一个新的也能激发人气的“龙头”。几乎与此同时，在主力的鼓动下，市场已经拉起了“价值发现”的大旗。任何可用的主题都可能被一个吸引人的光环所覆盖。
主力在努力编织各种概念的同时，也在不遗余力地寻找资质尚可的“黑马”。“琼民源”发掘出来后，给它戴上的光环是最多的，也是最辉煌的。如“亏损概念股”、“资本概念股”、“农业概念股”、“地产概念股”、“高科技概念股”、“高速成长概念股”甚至莫名其妙的“关系概念股”等等。可以说，任何概念都显示了“琼民源”独特的“优势”和可能的“高收益”。
《琼民源》在一系列惊人之举中又添了更为醒目的一笔。1997 65438+10月22日，公司率先发布1996年报。这份名为《出道》的年报赫然在列:每股收益0.867元，净利润同比增长1290.68倍；分配方案为每10股转增9.8股。年报一出，市场震惊，股价随即创出26.18元的新高。有欢呼雀跃的人，有踌躇满志的人，有痛恨见识不足的人，都手心冒汗了。一些头脑清醒的人不解:琼民源如此骄人的业绩，利润从何而来？
三大违规
在证监会公布的“琼民源”案调查结果中，提出了虚报利润、虚增资本公积金、操纵市场三大违规行为。
-关于虚报利润。公诉机关查明，“琼民源”在未取得土地使用权的情况下，未经国家有关部门批准，通过与关联公司及他人签订的合作建房、权利转让等无效合同，编造虚假收入5.66亿元。这些虚假收入都来自北京民源大厦。民源大厦是由琼民源、北京制药厂、香港冠联房地产公司、龚景房地产公司和北京富群新技术开发公司联合开发的房地产项目。其中，北京制药厂提供土地，香港冠联房地产公司是投资方之一，另一合作方富群公司是琼民源的第二大股东。民源大厦项目已经停工。正是这个烂尾工程，在1996年末为琼民源带来了总计5.66亿元的收入。
-关于虚增资本公积金。“琼民源”1996年报宣称其资本公积金增加6.57亿元，主要系部分土地重估所致。公诉机关认为，所谓的6.57亿元资本公积金，是琼民源在未取得土地使用权、未经国家有关部门审批确认的情况下，编造的4个投资项目的资产评估，违反了相关法律法规，构成严重虚假陈述。
-关于操纵市场。据证监会调查，琼民源控股股东民源海南公司曾在1996中期报告发布前，联手深圳有色金属财务公司大量买入琼民源股票，并在1997年3月前大量卖出，获取巨额利润。
重组过程
数据显示，“琼民源”账户调整后，总资产从近26亿元变为约65438+亿元，净资产从20多亿元变为近8亿元。由此可见，“琼民源”以任何方式进行“资产重组”的可能性为零。
案件审理结束后，“琼民源”开始进入重组阶段:
首先是股权转让。1998 165438+10月20日，北京市政府批准将民源海南公司持有的琼民源38.92%的国有法人股转让给北京市住房开发建设集团公司(以下简称“北京市住房总公司”)。
二是召开第一次临时股东大会。1999 1.5，“琼民源”临时股东大会在深圳召开。选举产生了新一届董事会和监事会，聘请了北京京都会计师事务所和德威资产评估公司对“琼民源”资产的财务状况进行核查，并授权新一届董事会进行公司重组。
三是召开第二次临时股东大会，确立公司重组“发起设立、定向增发、等额换股、增发”方案。
第四，琼民源上市终止，北京市住宅总公司联合其他法人股东* * *，对琼民源进行了“二次创业”。公司重组换股完成后，琼民源董事会将向中国证监会申请琼民源终止上市。“琼民源”终止上市后，在北京市政府等政府部门的支持下，开始了“二次创业”。
重组总体方案评估
“首发、定向增发、等额换股、增发”是中国股票市场的一项创新，展现了一种全新的重组模式。本次重组保留了重组公司法律主体的连续性，原公司的债权债务不变，避免了目前广泛使用的资产置换方式中遇到的债务转移、再融资等问题，为不良资产企业在重组后继续发挥作用、有效改善经营提出了可行的发展思路和具体措施。换股方案兼顾了各方利益，解决了重组面临的难题。
一是对“琼民源”社的社会公众股东进行补偿。通过“等价换股”，将社会公众股东由每股可变现净资产仅为0.032元的“琼民源”变更为0998年预计净资产为2.21元的新设公司股票。考虑到中关村在二级市场的定价，社会公众股已经得到了很好的补偿。
第二，北京居民总是得到以下好处。一是通过此次重组，实现上市，投入优质资产，打通融资渠道，实现对上市公司中关村的控股，通过资本运作实现集团进一步发展的战略目标。二是大幅提升企业知名度。三是为政府分忧，为社会稳定做贡献。作为此次公司重组的主体，北京住宅总公司承担着巨大的风险。重组方案设计始终把保护和补偿社会公众股东利益、维护社会稳定放在首位，为京住总公司和中关村塑造了良好的社会形象。
第三，对于中关村的发展，确立了中国资本市场“中关村硅谷”的概念，七家知名企业共同发起设立公司，为良好的公司治理结构建设和高科技项目引进奠定了双重基础。
然而，这次重组也暴露了中国证券市场的一些深层次问题。上市公司、监管机构、中介机构、投资者等市场参与者如何分担虚假上市和虚假信息欺诈造成的损失？如何科学界定各方的责权利？等一下。虽然“琼民源”保留了法律主体地位，但通过股份交换，“琼民源”的股东成为了中关村的股东，获得了投资补偿。优胜劣汰是证券市场资源配置的结果和形式。如果投资者不能真正退出市场，承担投资风险，无疑会严重影响证券市场配置资源的效率。
“琼民源”案终于告一段落，但它对中国证券市场的影响远未结束。如何看待、思考和吸取“琼民源”的教训，是规范中国证券市场必须面对的课题。