期货如何盈利？我一直不明白。

1.中长期交易

要想在中长线交易中获得稳定良好的收益，需要对中长期的基本面进行准确的判断，这是建立在对品种供求关系的良好把握，对行业相关信息的及时掌握，以及对政策和经济环境的较为准确的分析之上的。有现货背景的企业或交易员，或者研究实力较强的券商、基金等大型机构，一般都具备这样一个基本条件。

做长线交易，开仓价格不是很精准具体，但是仓位管理水平比较高。一般来说，中长期投资会采取“左”加“右”的形式。当价格在“左边”时，可能已经很大程度上偏离了正常的价值区域，这时中长线投资者可以逐步介入。但由于短期的价格波动也受到一些投机资金的影响，可能会出现短期的非理性价格波动，中长线投资者不会过多关注或抓住这个机会。当价格波动回归理性时，价格开始回归正常值区域。此时价格波动开始转向“右侧”，中长线投资者一般会继续加仓，这就变成了“右侧”交易。

在“左”和“右”的交易中，对仓位管理的要求比较严格，不可能一下子把所有的资金都用在“左”的交易上，但也不能等到市场完全进入“右”后再介入，因为介入成本比较高，而且很被动。

就风险控制而言，由于是中长期投资，风险控制的核心点不是某个关键位置的价格是否突破，更多的是基本面的供求关系和现货产业链的购销变化。甚至一些产业客户(具有交割资质的法人)也会将交割作为化解套期保值或套利风险的手段。一般散户在这方面明显处于劣势。

2.短期交易

短线交易包括日内短线交易和隔日(或隔几个交易日)短线交易，主要指隔日短线交易。要想在短线交易中取得成功，就必须熟悉短期内将要公布的相关数据及其预测，以及市场的预期和操作倾向。

短线交易要求对价格波动高度敏感，能大致预测未来几个交易日可能的价格运动方向，能客观评价价格变化、主流资金的短期走势及其对价格的影响。

一般来说，对于短线交易，可以先介入目标品种预期总投资的40%，之后会出现两种情况:一是价格波动不利于自己，此时可以考虑回补40%的资金(与原投资仓位一致)；第二，价格波动对自己有利。这时候可以考虑追加40%的资金。第一种情况，要仔细重新评估分析价格，因为短期不利趋势可能会深化为更长期的周期(或者不利程度更大)，此时要抓紧风险控制。当然，对于第二种情况，也必须进行风险控制。价格波动有时是反复的，甚至可能存在假突破的陷阱。如果不能加仓，后期新老仓位都会陷入亏损仓位，新老仓位的风险线也要合理考虑。

3.当天交易

日内交易者必须对当天将要公布的数据消息(包括国内外隔夜公布的数据或事件)有所了解，对数据可能产生的影响要有大致的评估。

日内交易者的操作方法有几种，比如日内交易单、日内交易波段、日内交易套利等等。这里，单从日内波段操作的角度来说。一般情况下，判断当天的强弱和波段方向有两种方式:

首先是内盘和外盘的比较规律。如果目标品种有对应的外盘，且两者之间的走势相关性比较大(尤其是外盘对内盘影响比较大的时候)，隔夜外盘表现强势，开盘后内盘表现弱势的时候，日内有一定的做空机会，反之亦然。另外，如果周边市场表现比较强势(看涨)，但目标品种没有跟随，则表现较弱，甚至受到压制，意味着当天存在一定的做空机会，价格会有一波盘中下跌。

二是其他情况。如果目标品种没有明显的相关外盘品种，当天周边市场也没有明显的多头(或空头)气氛，那么开盘后就不要急于做最后的单，而应该“让子弹飞一会儿”，等待明显的多空趋势特征出现后再做多或做空。

有时开盘后10分钟内会出现多空激烈争夺，表现为价格快速大幅波动，成交量明显放大。此时正是多空双方激烈竞争的开始。我们可以根据一些技术特征和量价关系来分析评估未来多空方向，为做单做准备。有时候，开盘后1到2小时，价格会处于一个平静的状态，但如果此时持仓稳步持续放大，价格没有大幅波动，则意味着主流资金进场，日内会掀起一波可观的行情。在这种情况下，品种就是日内值得操作的题材。

对于日内交易，一般情况下，仓位管理采用重仓交易，不宜采用补仓的策略。因为一旦价格走势与原来的开盘方向相反，就说明原来的判断是错误的。错了就是错了，补仓后价格不一定能回到均价位置。上策是犯错后做好风险控制(止损)。

另外，日内交易有时会被一些地方资金控制，所以普通散户一定要了解主流资金的意图，不要理会进场的节奏。有时候“反大众心理”很有效。

4.程序化交易

程序化交易所采取的策略大致可以分为突破顺势追涨和区间振荡操作(逆势交易)两种。成功的程序化交易的基础是好的策略，只有把好的策略转化成机器语言，才能实现成功的程序化交易。

一个好的策略一定是经过历史数据的模拟和检验，最后才能得到一定时间的验证。滑点、回撤、开合速度等。，在测试过程中需要注意。另外，经过模拟验证后投入实际运行的程序化策略，必须定期进行检查和重新评估，如有问题，必须再次修改后再投入使用。

当然，市场上也有一些特殊的策略，专门用来“猎取”市场上一些常用的策略。比如一些反量化策略就是针对性策略，前提是你熟悉市场上常见的策略是什么，它们的盲点和缺陷在哪里，如何通过编程“制造”陷阱，从而“吃掉”这些流行策略的钱。但这些“猎人”策略只能偶尔发挥作用，因为这些策略要想发挥作用，还需要市场的配合。当市场刚刚运行到这些策略可能存在缺陷和盲点的时候，“猎人”就会瞬间出击。但是，从长期来看，这些特殊的策略也可以盈利。

5.套利和对冲交易

一般来说，传统意义上的套利应该尽量使用交易所的套利指令，如果没有相应的套利指令，最好自己开发套利指令。

我们要区分传统套利和新兴套利。传统套利一般是指相关性高的跨期套利、现货套利和跨品种套利(如同一产业链的油粕套利)，而新兴套利范围更广，包含一些套期保值套利。套利交易时，要注意“两条腿”(或多条腿)之间的资金能力(尤其是单位时间内的市场能力)差异。过大的差价可能会导致价差出现过大的“滑点”，对盈利空间产生影响。

要做好套利交易，首先要避免一些误区，掌握一些套利交易的技巧。笔者已于6月2014日在期货日报投资汇发表了关于套利交易的一些误区和技巧的文章，简单谈了一下自己的看法，供读者参考。

简而言之，盈利的方式有千万种，但都有一些相同的必要条件:出色的分析能力(包括基本面或技术面)、合理的仓位管理、恰当及时的风险控制、优秀的心态(程序化交易除外)等等。