同一家公司分别在a股和h股上市。为什么两个市场的股价不一样？如何实现同股同权？

1，发行系统和交易系统有区别。在不同市场逐步实行注册制之前，a股市场股票发行实行核准制。核准制下，监管部门承担了主要审核角色，发行周期、上市要求、上市成本相对较高。所以a股市场的壳资源比港股市场的壳资源更珍贵，稀缺性带来溢价。

2.股息政策税收存在差异。a股市场的股息和红利，根据持股时间长短，征税不同。对持股期限超过1年的企业或个人，股息、红利暂免征税。但内地个人投资者通过沪深港通投资h股，需按20%的税率缴纳所得税。内地投资者每年实际获得相应a股红利的80%。以股息贴现模型计算，h股的价值也是a股价值的80%，a股比h股有25%的溢价。

3.投资者结构存在差异。在a股市场，个人投资者的比例远高于香港市场，而香港市场的机构投资者比例相对较高。2020年一季报相关数据显示，包括QFII、陆股通、基金公司、信托、银行、证券公司、社保基金、普通法人在内的机构投资者持有a股上市公司市值为27.1.5万亿元，约占a股总流通市值的59.7%，即a股市场机构投资者占比仅为60%左右。香港市场作为国际资本流通的重要场所，由于海外投资者是重要的参与者，机构投资者占比高，因此更加理性。

a股和h股同权。根据《公司法》第130条规定，发行股票应当遵循公开、公平、公正的原则，股票必须同股同权。同时发行的股票，其发行条件和价格应当一致。任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同的价款。所以a股和h股同权。

由于市场不同，股票价格会有不同的价格走势。由于a股和h股的价格走势不会完全同步，因此根据a股和h股的溢价率进行动态平衡，这也是一些价值投资者观察企业未来几年超额收益的主要来源之一。h股相对于a股有一定折价是历史正常现象。以上所说的溢价率是指市场整体溢价率。由于两个交易所的定价体系不同，可以适当改变股票的个别溢价率。

温馨提示:以上解释仅供参考。在进行任何投资前，都要确保自己充分了解产品的投资性质和所涉及的风险，在了解并仔细评估产品后再自行判断是否参与交易。

回复时间:2022-01-20。请以平安银行在官网公布的最新业务变动为准。