新开普:阿里入股凸显战略卡位价值。商业的深度合作值得期待。

事件:2065438+2009年10月7日，公司发布三则重磅公告:(1)蚂蚁金服全资子公司上海云信拟收购杨卫国、傅秋生、商维国持有的公司30210，000股股份。转让完成后，上海云信将持有公司6.28%的股权；(2)上海云信拟对全资子公司万美数联增资2.5亿元。增资完成后，上海云信将持有子公司万美数码联盟30%的股权；(3)公司及子公司万美数字联盟与上海云信签署合作协议，上海云信将与公司及子公司在教育信息化领域开展深度合作，推动新开普向教育信息化产业、工业互联网、物联网技术服务公司转型。

点评:公司战略卡位价值得到巨头高度认可。2018半年报显示，公司校园信息化产品覆盖千余所高校，市场份额超过40%。通过两次收购，公司实现了从一卡通到智慧校园的全产品线演进，整体能力大幅提升。线上线下资源的整合推动了新生态的逐步落地，高粘度和规模效应进一步巩固了公司的行业领先地位。此次阿里入股，表明公司在高校信息化领域的战略卡位价值得到巨头的高度认可。

同时，入股公司及子公司，显示巨头对其的高度重视，业务的深度合作值得期待。此次，上海云信还投资了上市公司及其子公司完美数字联盟，表明阿里对该公司的高度重视。结合蚂蚁金服的互联网运营经验、技术优势和生态系统整合能力，有望提升新开普整体智慧校园产品和服务能力，以及新开普工业互联网平台、SaaS服务和智能终端产品的创新运营能力。双方的深度合作将推动新开普转型为教育信息行业的工业互联网和物联网技术服务公司。

增资子公司完美数字联盟强化进口价值，“完美校园”有望加速实现。2017年度报告显示，完美校园APP已覆盖10万用户，比2016年度增加一倍。公司线上平台具有战略卡位价值，虚拟校园卡和完善校园APP的入口价值显著。上海云信增资完美数字联盟，将整合行业生态，使“完美校园”成为中国大学生官方综合服务入口。公司有望通过线上增值服务、大数据分析、电子商务、普惠金融实现流量加速变现。

投资建议:暂时不考虑协同效应，维持盈利预测不变。预计公司2065，438+09 ~ 2020年实现净利润65，438+0.20和65，438+0.59亿元。公司卡位优势明显。牵手蚂蚁金服带来协同效应，看好公司业务拓展和商业模式升级前景，维持“买入”评级。

(文章来源:天风证券)