蔡文胜为什么不派米托秀秀去新三板？

2065438年8月19日，美图秀秀正式向港交所提交上市申请，拟融资5亿美元至10亿美元。

就想问一句:当初答应爱新三板，为什么要把自己的儿子送去港股？

没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。

美图放弃新三板转港股的本质是新三板是“融资板”，港股是“现金板”。

2015年新三板平均换手率为9.68%，而同期港股平均换手率为98.98%。显然，港股更容易套现。

在港股，摩根大通一度一天套现467亿元。

2065438+2004 165438+10月20日，摩根大通也减持了至少70股，涉及多家蓝筹公司，如长和、中石油、中国平安、友邦等。摩根大通当日市值超过590亿港元，约合人民币467亿元。

不仅如此，港股股东还可以在IPO中通过老股转让套现。米高梅中国(02282.HK)上市时发行了7.6亿股，全部来自董事长何超琼持有的现有股份。以15.34港元的发行价计算，何超琼套现超过110亿港元。

随着深港通的开通，大量内地资金将流入港股。这些增量资金将大大提高港股的流动性，股东套现无疑更容易。

恰好，美图需要一个“现金板”。

从2009年美图接受第一笔天使投资至今，已经过去了7年。七年对于一家互联网公司或者一笔投资来说，都不算短。

自2011以来，美图进行了A、B、C、D四轮融资，总融资金额6.6亿美元。D轮后，美图估值40亿美元。

漫长而庞大的投资背后，是美图发展的尴尬。

美图招股书显示，美图2014、2015、2016上半年月活跃用户分别为65438+8400万、3.72亿、4.46亿。要知道，市值已经超过100亿美元的新浪微博，月活跃用户只有2.82亿。

然而，2016上半年，美图广告收入仅为2590万元，相比微博1438万元的广告收入，这一数字并不小。

美图秀秀收入不多，美图已经成为一家“手机”公司。2015和2016上半年，智能手机销售额分别占美图总收入的89.9%和95.1%。主要收入靠手机，想获得高估值也没那么容易。

与此同时，美图继续亏损。扣除可转换可赎回优先股的公允价值损失后，美图2015年实际亏损2.9亿，2016年上半年亏损2.57亿。

投资期限过长，业务面临转型，投资人的退出压力可想而知。这时候美图需要找到一个让投资人满意的退出方式，港股显然是一个更好的选择。毕竟D轮后已经估值40亿美元，也是VIE公司的美图秀秀。如果它想在新三板全面运作，成本不低，效果也未必好。

美图秀秀只好放弃新三板。