公司如何发行私募债？
(一)筹备阶段
1，流程步骤
(1)讨论确定发行方案:规模、期限、担保方式、预期利率、募集资金用途等。(2)联系担保工作；(3)会计师执行审计工作；(4)券商和律师进行尽职调查；(五)召集董事会和股东(大)会；
2.关键工作
前期的重点工作包括债券发行的决议、审核、尽职调查和发行方案的确定。具体内容和企业角色分析如下:
(1)发债决议
发行人授权部门应组织召开会议，并出具同意发行债券的决议文件。债券的一般发行由董事会提出，股东大会批准。制定审查和限制股息分配的措施。这时，企业需要联系董事会和股东大会。
(2)审计工作
备案材料包括发行人最近两个完整会计年度经具有证券期货相关业务资格的会计师事务所审计的财务报告。一般审计需要的时间最长，财务数据的最终确定决定了其他归档文件的完成时间。在企业运作层面，发行人需要尽快确定会计师并安排会计师进场开展审计工作。
(3)尽职调查
主承销商、律师、会计师等中介机构可以一起对企业进行尽职调查，加快项目进程。尽职调查期间，主承销商与发行人约定私募债的具体发行方案。中小企业作为私募债的发行人，应当按照中介机构的要求配合完成尽职调查。
(四)确定分配方案
在这项工作中，需要做出四个确定，即确定发行规模、期限、募集资金用途等常规方案(具体方案仍可在项目期间讨论修改)；确定私募债受托管理人，承销商、上市商业银行、为私募债提供担保的机构不得担任该笔债务的受托管理人；确定担保方式(第三方担保、财产质押)，积极寻找担保人，联系担保工作；确定偿债担保账户的开户银行。
(2)物质生产阶段:
1，流程步骤
(1)完成评级和担保工作；(2)签署各种协议文件(承销协议、委托管理协议、债券持有人会议规则、设立偿债保障基金专用账户、保函、担保协议)；(3)中介机构撰写承销协议、招股说明书和尽职调查报告；(四)律师出具法律意见书；(5)完成提交文件的初稿。
2.关键工作
在材料生产阶段，重要的是完成担保工作，签署协议文件。具体内容和企业角色分析如下:
(1)完成担保工作。
证券交易所鼓励发行人采取一定的增信措施，提高偿债能力，降低企业融资成本；内部信用增级和外部信用增级(第三方担保；担保；保证抵押(优先考虑现房、国有土地使用权(含以上房屋)、价格稳定的在建工程)；质押物(黄金、白银、股票、应收账款、专利权等。);目前，第三方担保(担保公司)是被市场高度认可的担保方式。考虑到第三方担保需要尽职调查，发行人需要准备相应的反担保物，这一环节耗时较长，沟通复杂，需要尽快安排；选择担保机构很重要:机构实力、股权结构、评级等。
(二)签署协议文件
拟签署的协议文件包括承销协议、委托管理协议、债券持有人会议规则、银行签署的设立偿债保障基金专用账户的协议、担保协议或保函；协议文件的签署保证了相关文件制作的顺利完成。签署协议的各方都需要遵循公司内部流程，需要预留时间，防止整个流程被拖延。
在企业角色方面，中小企业应该与各方签订良好的协议。与主承销商签订承销协议；与受托机构签订信托管理协议，制定债券持有人会议规则；在银行设立偿债担保账户；与担保人签订担保协议或保函。
2.关键工作
申报阶段的关键工作是寻找投资人。在申报阶段，主承销商开始寻找本期债券的潜在投资者，进行前期沟通。此时，中小企业私募债的发行人应配合主承销商做好企业宣传推介工作。
(4)归档阶段:
1，流程步骤
(1)证券交易所对备案材料进行完整性审核；(2)备案期间持续跟踪与主管单位沟通；(3)出具备案受理通知书，完成备案。
2.关键工作
备案阶段的重点工作是沟通协调。备案材料提交后，主承销商需要在备案期间与主管部门保持跟踪和沟通，确保债券顺利备案。此时，中小企业私募债的发行人应配合主承销商与主管部门进行沟通。
(5)发行阶段:
1，流程步骤
(1)发布、推广、宣传；(2)备案后六个月内发行债券。
2.关键工作
发行流程的最后一个阶段是发行阶段，其重点工作主要是做好发行宣传，把握发行时机。
(1)发布和推广
发行阶段，主承销商正式寻找本期债券投资者，进行充分沟通，积极推介企业；私募的合格投资者包括金融机构、金融机构发行的理财产品、企业法人、合伙企业和高净值人群。主承销商的销售实力直接关系到能否找到潜在投资者，进而对公司最终的融资成本产生影响，因此是申请阶段的重点。
(2)发行时机
在证券交易所备案后六个月内，发行人可择机发行债券。此时，主承销商通过对市场的研究，与发行人一起把握发行时机；优秀的承销商可以寻求更好的发行窗口，挖掘更多的潜在投资者，以低利率发行债券，为发行人降低发行成本。
在整个中小企业私募债发行流程的五个阶段中，前三个阶段所需时间约为1个月，备案阶段预计为1-2个月，发行阶段预计在6个月以内。