如何进入保险、证券、公募三大行业

1.九鼎集团

2065438+2005年6月，九鼎集团宣布将保险业务定位为长期战略业务板块进行拓展，拟以主发起人身份设立人寿保险公司，并为此成立了专门的筹备工作小组。同时，原CPIC集团董事林密被任命为副总经理兼筹备工作组组长。

2015，12经披露，袁立方研究员发现，拟筹建的寿险公司实为九信人寿，由九鼎集团、青海国有资产投资经营有限公司、中化岩土(行情12.26 +0.74%)等上市公司和非上市公司共同出资设立，其中

目前，公司尚未获得中国保监会的筹建批复。但考虑到九信人寿的股东之一是青海国资委，且是青海首家保险公司，业内人士普遍认为其获得保险牌照的可能性较大。

2015年8月3日，国务院发布《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》，为保险业发展提供了极为有利的政策环境。九鼎集团抓住这一政策红利，积极拓展保险领域的业务。

九鼎集团在投资保险公司的同时，也在保险中介方面发力。2015年8月4日公告，以5000万元收购中捷保险经纪有限公司100%股权，获得保险经纪牌照。

同日，九鼎还发布公告称，全资子公司、PE经营主体昆吾九鼎将出借不超过2000万元自有资金，参与发起设立中汇财产相互保险公司。近日，该公司已被正式批准开业。

2015年8月的最后一天，九鼎集团随即公布了一项重大收购方案:拟以现金支付方式收购富通集团在欧洲的全资子公司富通保险(亚洲)有限公司全部8.44亿股普通股，交易价格为10688万港元及相应利息。

该收购吸引了许多卖家的出价，包括李泽楷旗下的付伟保险和大陆巨头复星国际，但最终九鼎集团胜出。2016 12，九鼎集团公告已完成相关款项支付。

收购的目标公司富通保险(亚洲)是香港领先的寿险公司，也是香港最大的保险公司之一，在香港本地市场具有一定的知名度和多元化的业务网络。主营寿险业务，公司控股子公司涵盖保险顾问、信托、财富管理等多个方面。

收购完成后，富通保险(亚洲)将成为九鼎投资(股价35.01 +0.40%)正在打造的保险产业链中的关键一环。双方将优势互补，有机结合，提高富通保险(亚洲)的可持续长期价值创造能力，利用九鼎投资的资本实力保持充足的偿付能力。

两个月就宣布斥资近百亿布局保险行业。九鼎集团对保险行业的热情可见一斑。九鼎对保险的定位很明确，就是融资。获得保险公司牌照后，可以利用保险客户的资金进行投资，而且部分险种还要求保险公司利用资金进行投资(如投连险)，这就给了公司一定的资本运作空间，这可能是九鼎不得不不惜耗费大量资金和精力去拿下富通香港保险的原因，但是保险公司客户的资金成本高于银行存款客户，九鼎九鑫银行还没有落地，或者是受到监管压力。公募基金和证券公司客户基本没有自己操作资金的空间，因为现在有些公募基金给了客户随时赎回的权利，证券公司客户的资金是存银行的。

2.复星集团

虽然吵吵闹闹的民营银行没有落实，但不得不说复星这几年离金融全牌照越来越近了。

袁立方研究员发现，目前复星超过三分之一的总资产来自保险业务，保险平台最大的优势是可以持续提供充裕的现金。保险本身就是一个很好的价值来源，也是一个优质的投资资金来源。

从2007年开始，复星正式试水保险行业。复星通过增资扩股投资永安保险，后通过增资扩股成为第二大股东，持股比例增至19.93%。2011复星与美国金融巨头保诚共同发起设立复星保诚人寿保险有限公司，双方各持股50%。

2012复星提出了以保险为核心的战略。复星试图将集团打造成一个以保险为核心的金融投资集团，并将保险业的发展视为其投资能力与长期优质资本对接的绝佳途径。

2012 12 2月，复星与世界银行集团旗下子公司在港合资设立丁锐再保险公司，占股85%。

随后，复星开始布局海外保险业务。2014年10月，复星以654380亿欧元成功拿下葡萄牙最大保险集团80%股权，并于15年5月完成收购。随着收购交割的完成，复星的保险资产得到了极大的改善。

2014 12 31复星国际(复星集团)间接全资子公司宣布以4.33亿美元收购美国保险公司MIG。

MIG是1985在密歇根州成立的控股公司。是一家专注于细分市场的专业财产保险和保险管理服务公司。

2016年4月7日，复星全资子公司Ironshore Inc宣布收购Lexon assurance Group，LLC。

凭借其关联公司剩余的80%股权，Lexon在交割后将成为Ironshore的全资子公司。

Ironshore全资收购Lexon也反映了复星在保险领域的扩张，此前复星的子公司丁锐再保险收购了加勒比财产保险NAGICO HoldinGS。

有限之后，我们一起加强了产品的协作采购。继2013初始投资后，Ironshore于2014持有Lexon。

Ironshore拥有20%的股份，并通过其子公司为Lexon的美国商业和合同担保风险的新业务和续保业务提供配额份额再保险支持和计费服务。

Lexon总部位于美国田纳西州纳什维尔，是一家私营保险控股公司，是美国12最大的专业从事保证保险的保险公司。Lexon的全国代理和经纪人网络覆盖美国49个州、华盛顿特区和位于海外的美国资产。Lexon年保费收入6543.8美元+350亿。

从“多个星系”拥有保险公司的现状，元立方研究员可以看出，既有根正洪妙的直属子公司，也有控股公司和参股公司；既有内地保险公司，也有香港保险公司，还有海外保险公司；有财险、寿险、特种险、再保险，基本实现了保险的全行业布局。

(二)证券

1.九鼎集团

2014 10，九鼎投资发布公告称，公司与天元证券股份有限公司全体股东签署协议，九鼎出资363，765，438元+07，000元对天元证券进行增资。增资后，九鼎将持有天元证券51%的股权。本次增资后，天元证券股权结构变更为:九鼎投资控股565，438+0%，广州证券39.43%，辽阳金融投资管理中心5.86%，抚顺融达投资有限公司2.38%，唐山金海资产开发投资公司65，438+0.33%。此后，天元证券更名为九州证券，九鼎投资通过此次操作获得券商牌照。九州证券成为国内首家PE券商。

目前，九州证券拟通过创新方式发展互联网证券业务。元立方研究员了解到，其计划三年内登陆新三板或a股资本市场，力争在三到五年内发展成为国内一流的证券公司。

中国证监会2016年6月最新数据显示，九州证券注册资本总额为879，346，5438+0.5万元。在股权结构方面，除了同创九鼎控股之外，九州证券还引入了中国石化(股价6.05 +1.85%，诊断股)56800.00000006661

九州证券是一家全牌照的综合性证券公司，最近拓展到了香港市场。目前，九州证券已获得证券承销与保荐、证券资产管理、融资融券、新三板做市、金融产品代销全牌照。旗下拥有全资期货子公司九州期货、全资直投子公司青海九正投资管理有限公司和另类投资子公司九正资本投资有限公司，此外还持有九泰基金24%的股份。

九州证券的证券业务运营和九鼎集团现有的资产管理业务可以相互补充和支持。

2.复星集团

早在2010，复星集团旗下的兴业投资就收购了德邦证券33%的股权。到2017一季度，德邦证券第一大股东上海兴业投资发展有限公司持股比例高达94.25%。2065438+2007年5月9日，德邦证券启动IPO准备工作，4月底完成辅导协议签署，其保荐机构确定为海通证券(行情14.75438+0-0.27%，咨询股)。德邦证券最快可能在证监会受理后，于明年年中前正式提交IPO申请。

德邦证券上市不是银河的临时想法，而是考虑了很久。尤其是风控指标新规出现后，券商对资金的需求更大。为了推动复星集团的证券资产上市，优化资产结构，扩大经营规模，这应该是复星研究和考虑了很久的事情。

控股德邦证券后，复星加快了进军证券行业的步伐。2065438+2004年7月，复星完成对中国内地和香港恒立证券的收购。恒力证券更名为复星恒力，复星集团拥有复星恒力100%股权。复星希望以此为支点，未来与沪港通对接，在香港发展差异化的资产管理业务。

恒立证券早在1995就成立了，主要从事证券交易，提供证券和机构融资方面的建议，甚至提供资产管理服务。

目前袁立方研究员了解到，复星恒力已经拥有香港证监会颁发的1号牌照(证券交易)、4号牌照(证券顾问)、6号牌照(机构融资顾问)、9号牌照(提供资产管理)。我也将在近期申请期货交易资格。恒力正在向全牌照金融服务机构迈进。

(三)公开募集基金

1.九鼎集团

2014年4月，九鼎集团设立公开发行基金管理公司的申请获得证监会受理。自此，国内首家PE系——九泰基金管理有限公司出现在公募基金中。当时，此事被业内视为大资管时代私募“逆袭”公募的序幕。

此次对外投资是九鼎打造综合性资产管理机构的重要一步，实现了九鼎在公募基金方面进入管理领域，获准开展公募基金的募集、销售、特定客户资产管理、资产管理等业务的目标。

产品方面，九鼎专注于公募基金业务；同时，在团队激励方面，九泰基金将建立符合行业特点的激励制度，包括股权激励；在九泰基金的独立性方面，九鼎投资和九泰基金在办公场所、信息系统和投研系统上完全隔离，建立了有效的内控制度安排，在架构设计上非常强调独立性。九鼎投资一直致力于打造综合资产管理平台，开拓新的资产管理业务领域。

袁立方研究员认为，股权投资基金和证券投资基金本质上是相通的，都是通过管理人的投资能力为客户创造价值，即通过挖掘公司的内在价值，让投资者分享企业的成长收益，获得财产性收入。PE机构进入公募基金业务领域，有利于充分发挥现有资源和能力。PE机构重视价值投资和长期投资，允许此类机构开展公募基金业务对整个资产管理行业的健康发展具有积极意义。

公募市场竞争对手的增加，对整个行业来说都是好事。相信会有越来越多拥有可观客户群、管理规模和良好管理业绩的PE机构进入这个行业。

2.复星集团

2065438+2002年2月，由德邦基金管理有限公司(复星全资子公司)发起设立的德邦创新资本有限公司获准成立。是经中国证监会批准，专门从事特定客户资产管理及中国证监会许可的其他业务的专业化资产管理公司。

德邦创新资本向特定客户发行投融资特定资产管理计划，投资于货币市场、实体经济、基础设施、商住写字楼等不动产财产、资产支持证券、未上市公司股权、私募、股票、债券、期货等。，从而为特定客户实现财富的保值增值。复星首次触及公募基金行业，也是复星集团布局金融行业的重要一步。

相比一些大型基金公司，次新基金公司可能更容易在专户开展新业务。德邦基金在专户新业务突破的背后，其实是看中了复星集团在产业和投资方面的优势资源。面对大型基金公司的营销压力，次新基金公司寻求突破的方向并不多。去年新政不断的专户业务帮助基金公司向现代财富管理机构转型，或成为其突围的重要途径。