企业为什么做期货？

1.利用购买对冲来规避采购风险。买入套期保值是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买入现货时不会给自己造成经济损失的一种套期保值方式。如某铜加工厂于某年2月2日签订了100吨铜丝的供货合同，5月26日交货，价格为67000元/吨。根据成本核算和生产计划，加工周期约为1个月，4月下旬必须准备100吨电解铜，加工费约为6000元/吨，因此要求电解铜价格不高于61000元/吨。担心铜价上涨，利用期货市场买入避险，当天以63500元/吨的价格买入20手7月份铜期货合约。至4月26日，铜期货合约价格上涨至7月份的65500元/吨，某铜加工厂卖出全部20手铜期货并平仓，同时在当地现货市场以63000元/吨买入100吨。交易情况如下:现货市场期货市场2月2日现货价格61000元/吨期货价格63500元/吨建仓多头10手4月26日现货价格63000元/吨买入现货100吨期货价格65500元/吨平仓多头20手描述:上例中，由于电解铜价格上涨，按现价从现货市场购买电解铜的成本增加 而期货市场盈利20万元，从而用期货市场的盈利完全弥补了现货市场的亏损，起到了保值和锁定企业生产成本的作用。 2.利用销售对冲来规避销售风险。卖出套期保值是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时，期货市场的盈利弥补现货市场的亏损的一种套期保值方式。例如，某铜冶炼企业根据某年5月5日的生产计划，将在6月下旬销售电解铜100吨，此时的市场价格为62500元/吨，7月期货铜合约价格为63000元/吨。由于市场预期，公司担心目前的铜价会在一个月后下跌。因此，该厂利用期货市场作为卖出对冲，以6.3万元/吨的期货价格卖出20手7月铜。6月28日，期铜卖价如期下跌，达到59500元/吨，7月期货铜价为60000元/吨。于是公司买了全部20手铜期货平仓，以现价卖出现货。交易情况如下:现货市场期货市场5月5日现货62500元/吨，期货63000元/吨，做空20手，6月28日现货59500元/吨，电解铜期货60000元/吨，做空20手。说明:上例中，受电解铜价格下跌的影响，企业在现货市场以现价出售电解铜。但由于在期货市场对冲空头获利30万元，期货市场的盈利完全弥补了现货市场的亏损，起到了保值的作用，从而稳定了企业的销售利润。3.提高企业资金效率。因为期货交易是保证金交易的一种，只需要少量的资金就可以控制大量的商品，加快了资金的周转。比如第一种情况，根据上海证券交易所黄金期货合约交易规定，买卖期货合约的交易保证金为7%，企业只需动用63500 * 20 * 5% = 63500元，加上最多4%的资金作为期货交易的抗风险资金，其余89%的资金可以在一个月内加速周转，既降低了存储成本，也降低了占用成本。4.有利于现货合同的顺利签订。比如第一种情况，如果企业需要在2月份签订4月下旬的供货合同，面对铜价上涨的预期，供应商肯定不会同意按照2月份的现货价格签订4月份的供货合同，而是希望按照4月份的现货价格签订合同。如果企业一味坚持原来的意见，必然导致谈判破裂，企业的原料供应无法保证。如果企业确实购买了套期保值，就会按照供应商的意见顺利同意成交，因为如果价格真的上去了，企业可以用期货市场的利润来弥补现货市场的损失。同理，如第二个例子，如果企业做了卖出套期保值，就不会担心铜需求方会要求以未来交割时的现货价格作为交易价格。5.有利于企业融资和扩大生产经营。参与套期保值可以使企业规避产品价格波动的风险，从而获得稳定的经营收益。在国外成熟市场，企业是否参与期货套期保值是相关金融机构在考虑发放贷款时的重要参考指标。究其原因，金融机构当然愿意为已经进行了套期保值且具有稳定盈利能力的经营项目提供融资支持。同时，企业可以准确预测经营项目的效益，可以适当扩大生产经营规模，从而提高企业的整体利润水平。在中国，虽然期货市场正处于发展阶段，但越来越多的企业将参与期货套期保值，这将是发展趋势。