外汇平台ECN，STP，MM模式有什么区别？
外汇保证金交易商的分类:
直通处理(StraightThroughProcessing)，直通处理系统，简称STP；
电子通信网络，电子通信网络模式，ECN简称；
询价(交易商)和单一做市商(做市商)模式，简称DD或MM；
我们平时接触的外汇保证金券商通常采用的是后一种交易方式(MM)，所以这里我们也用最多的篇幅来介绍MM模式平台的运营模式。
直通处理系统模式
通过直通式处理系统(STP)将客户的订单发送到银行，接近于根据银行的价格进行实时交易。在高交易量期间，订单可能会被暂停，这意味着订单已被执行，但仍保留在挂单窗口中。一般来说，这样的单子已经执行了，但是还需要一点时间等待银行确认。在频繁交易期间，可能会有多个订单需要处理。等待名单的增加有时会影响银行对某些名单的确认延迟，根据名单类型的不同可能会有所不同。
ECN电子交易网络模式
ECN是一种电子交易网络，是一种采用集中-分散市场结构的外汇交易技术。这种模式是通过与银行、机构、外汇市场和技术供应商的密切合作来完成的。交易者的订单直接匿名挂在这个网络上，每一笔订单都在同一个位置，按照价格和时间的优化进行交易。所以ECN上的价格才是真实的市场价格，价差不是固定的。ECN的经营者不参与交易，向交易者收取适当比例的交易费用。所以他们会尽力为顾客提供更好的服务。随着互联网技术的发展，服务于个人投资者、小银行、投资机构、对冲基金的ECN交易商开始出现。ECN的业务运营模式被美国证券业普遍认为是典型的全自动电子证券交易所。
DD询价和MM做市商模式(带交易平台)
个人投资者对单一交易对手进行询价和交易，报价的公平性取决于交易者的诚信。交易员本身就是做市商。他们一般是把银行或者ECN的价格加起来，然后加上自己的利润报给客户。所以客户其实是在和做市商交易(在ECN上是和匿名的真实交易者交易)。客户看到和交易的并不是真实的市场价格，交易的执行价格是由外汇做市商决定的，所以交易价格往往有利于做市商也就不足为奇了。客户的订单进入做市商系统后，先在内部对其多头和空头进行对冲，然后将剩余的净头寸拿到所属银行或ECN进行对冲，也可以部分对冲或根本不对冲，因此未对冲的订单属于对赌范畴。
现在我们来介绍一下什么是赌博。赌博意味着这些做市商不会把他们所有的净头寸拿到ECN或银行去对冲。例如，某外汇交易商收到客户65，438+0，000笔买入欧元/美元的订单(外汇交易单位，通常指65，438+百万单位的基础货币)和800笔卖出欧元/美元的订单，因此经过内部对冲后，有200笔欧元/美元净多头头寸，但公司愿意承担这些头寸的市场波动风险，并未将这200手欧元/美元平仓。美国的相关法律法规并没有硬性规定如何对冲风险，完全取决于交易者自身的风险控制策略。如果客户的单子能及时全部洗干净，那么做市商几乎不需要承担额外的市场风险，获得的收益也相对稳定。但在现实中，做市商一般或多或少会下注，这就增加了自身的风险。这种套期保值/押注模式的存在，意味着在某些特定的时间段(比如美国的主要数据发布时，或者市场价格剧烈波动时)，你可能经常无法连接到交易者的交易系统进行有效快速的交易，因为交易者很难在此时有限的成本范围内及时转嫁市场风险，所以你简单地限制客户下单或者采取一些其他方式，然后把问题归咎于网络故障或者其他原因。订单在特定时间段内无法成交的现象在国内银行的外汇实盘交易中也很普遍。
另外，大部分MM模式的交易员都会对客户进行分类，客户可能会分为两类。盈利能力强的客户单独划分，进入慢模式。这类客户面临着滑点、成交难(反复询价)等多重障碍，但交易者总会非常谨慎，以防客户察觉。盈利能力差的客户归入自动执行模式，因为平均下来，这些客户最终都是亏损的，所以不用理会他们的订单，让他们平庸的折腾，最终他们的净值会变成零，钱自然会进做市商的口袋。做市商和这些盈利能力差的客户，对赌交易的胜算很大。至于透明，只能看这些做市公司的内部政策了。
做市商的优势是开户门槛低，杠杆高，所以客观来说，做市商的存在是历史的必然。正是因为有了做市商，外汇零售交易市场才得以快速发展，更多中小投资者得以参与外汇交易。
如何辨别庄家是无交易员平台还是做市商平台？
早在2008年6月5438+10月25日，NFA就提出了美国所有做市模式外汇交易商向客户披露其反赌交易性质的要求。
但大部分外汇交易商并没有按要求将其赌博性质直接翻译成中文。国内的外汇经纪人对此往往避而不谈或者含糊其辞，甚至有些外汇经纪人自己也不知道赌博是怎么回事。因此，投资者掌握一些判断外汇商户类型的方法就显得尤为重要。
有一个简单有效的判断方法。
方法一:是否允许超短线交易。也就是说允许倒票和炒股。如果交易者明确禁止或限制上述交易方式，那么可以认定该交易为做市商交易。没有操盘手平台就不会有交易的限制。但并不意味着允许超短线交易就一定是无交易员平台。因为有些做市商也公开宣布对交易没有限制。因此，该方法可以判断徽商是否为做市商，但不能判断徽商是否为无交易商平台。有朋友在开户前没有详细了解庄家关于超短线交易的政策，结果自己的账户被庄家封了，因为自己的一笔交易封的太快了。这种事情抱怨通常是没有用的，只能怪自己开户的时候功课做的不够。