牛三精华:从押注“重组前”到坚守“重组后”
一方面，以赵建平为代表的部分牛散今年以来明显清仓重组概念股，以陈海华为代表的部分牛散也开始转投业绩更稳定的国企；另一方面，以徐开东为代表的牛三赌重组股数再创新高，成为持续的重组坚守者；另外还有一类，以京华为代表，押注重组股的策略稳中有变。在逐渐收缩投注战线的同时，从“重组前”的赌徒变成了“重组后”的赌徒，进而将追求更稳定的相对回报作为新的目标。
重型中小板
截至2019年1一季报，京华股份前十大a股股东中的股票有任栋控股和吉凯股份，均为中小板公司。其中，以3287.76万股位列任栋控股第四大股东，以476万股位列吉凯股份第四大股东。
任栋控股2017年巨亏2亿元，但近年来快速转型，2018、2019年扭亏为盈。根据公司部署，公司将继续深化在金融科技领域的布局，积极推进产业升级步伐，加大科技创新力度，提升核心竞争力。
京华在2016一季度首次出现在任栋控股的前十大股东中。当时以1118万股位列公司第五大股东，均为流通股。2016三季度京华增持任栋控股。此后，随着公司交割的结算，股份数量大幅增加。
可以看出，京华投资任栋控股对其触底反弹相当乐观。从目前来看，由于任栋控股已经完成重组，明显加快了金融科技的转型，这可能意味着京华在a股的布局正在改变以往押注“重组前”的策略，转而在重组股份的后续转型和业务拓展中获得更稳定的相对收益。
投资策略变化
事实上，从京华的投资脉络来看，这几年已经有了明显的变化。有资料显示，21世纪的第一个10年，京华以5万元正式入市。凭借个人对股票的研究和独特的投资风格，他现在已经成为了亿万富翁，也成为了远近闻名的大牛。
在此之前，京华最被称道的是对上市公司重组机会的把握。最著名的是山水文化(现名*ST山水)的一战。由于看好公司重组前景，京华当时以700万股位列公司前十大股东第四。之后从10元开始分批卖出，直到清仓16元左右。
此外，在德米安(现名为*ST嘉里)、吕晶控股、*ST瑶姬(现名为金普钛业)、*ST广泰(现名为神州信息)、ST东升(现名为广誉远)、*ST金泰的增持或重组失败后，京华也大举介入。
2016前后，京华开始青睐举牌易主的公司，两次举牌民生金科和吉凯股份。当时，民生金科是任栋控股的前身，现在仍持有大量股份。
然而，近年来，京华的投资并不是每一笔都是盈利的(港股00494)。2017年，京华以个人身份出现在上市公司前十大流通股东名单中，包括东方银星、民生金科、吉凯股份，其中，2016年三季度末，京华首次进入东方银星，持股176万股，随后半年内增仓。然而在2017彻底消失了。如果按季度均价计算，他在东方银星股票上记录了约1000万元的亏损。
可见，有时候，与其押注“重组前”获取不确定收益，不如等到重组后业绩反转再介入并长期持有。
本文来自证券时报。
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