2021-01-24

公司治理:如何生活在陌生的伙伴中？

日期2021.1.24

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公司本质上是一系列的契约关系。减少合同执行中的各种摩擦，是公司正常有效运转的基础。协调各方利益，平衡各方力量是关键。为了解决利益冲突，协调各方利益，权力制衡的机制设计就是公司治理机制。

001什么是公司治理

治理是管理的基础。治理机制越好，权责利越清晰，管理目标越容易实现。

002公司治理问题的根源

公司治理问题的根源是委托代理关系。

003道德风险

道德风险是委托代理问题的集中体现。道德风险就是利用自己的信息优势，为了自己的私利去做损害他人利益的事情。

如何解决公司治理~外部治理机制的问题

首先是市场压力。

二是监管制度。

第三是声誉机制。

如何解决公司治理~内部治理机制的问题

内部治理属于公司内部利益协调机制。一般来说，对于内部治理机制好的企业，市场会给出较高的价格。

006内部治理机制~股权激励机制

有两种方法:一是在一定条件下，给予管理层一定数量的股份，即股票激励；二是在一定条件下，给予管理层以一定价格购买一定数量公司股份的权利，即股票期权激励。这些方法的目标是扩大管理层的股权，并将其收入与企业的长期增长挂钩，因此也称为股权激励计划。

007“两项职责分离”和“两项职责整合”

除了股权激励，权力制衡也是公司治理的一个重要维度。两种职能的分离与整合体现了企业董事会权力的制衡。

008代理理论

作为一个有限理性和自私的人，管理层在决策时必然会以个人利益最大化为目标。代理人一旦被赋予太大的权力，很容易做出损害股东利益的事情。因此，董事会应该采用CEO和董事长分离的领导结构来监督代理人的行为。

009管理理论

支持管理理论的学者认为，物质条件达到一定程度后，人的道德情操会凌驾于自私自利之上。在这种情况下，两项工作的整合不仅可以实现更强的控制，提高企业的灵活性，还可以更好、更顺畅地传递信息，有助于提高企业的效率。

010独立董事

独立董事可以对投资者起到警示作用，对公司起到监督作用。但也有其局限性:1独立董事由董事会选举产生。2独立董事最初由各大公司的CEO、著名商科教授、律师等担任。

结论:公司治理机制的好坏关系到公司的持续健康发展。企业规模越大，利益冲突越多，治理问题就越重要。