可比公司法卸载杠杆公式的推理

卸载可比公司财务杠杆公式，就是排除资本结构因素，确定不含财务杠杆的可比公司β值。

“无财务杠杆的β值”是指无负债的β值，即无财务风险的β值。相应的，“有财务杠杆的β值”是指有负债的β值，即有财务风险的β值。因为贝塔可以衡量风险，“有财务杠杆的贝塔”大于“无财务杠杆的贝塔”。

“没有财务杠杆的贝塔值”指的是贝塔资产，不是贝塔权益。“有财务杠杆的β价值”指的是β股权，不是β资产。即贝塔权益大于贝塔资产。

“卸载可比公司财务杠杆”的公式为:可比公司β资产=可比公司β权益/[1+(1-可比公司税率)×可比公司负债/股东权益]。