请问各位专家，上市公司*ST贤成的最终命运会是怎样的？

ST贤成【0.00%资金研报】(600381。受大股东疯狂举债拖累的SH)，再次曝出债权纠纷，旗下多家子公司卷入16债务诉讼案件，涉案金额192万元。这大大增加了瘫痪上市公司重组的难度。

《第一财经日报》记者掌握的准确信息是，目前正在“操纵”ST贤成债务重组的深圳普泰金融服务有限公司(以下简称“深圳普泰”)给出了初步的重组方案:先将未上市公司的债务全部核销，再对上市公司相关债务进行重组，按照有限责任折价清偿。

事实上，根据本报获得的独家线索，深圳普泰只是台前操盘手，仙城债务重组背后的主导力量是仙城集团的前债权人深圳市金瑞阁融资担保有限公司(以下简称“金瑞阁”)。

面对ST贤成背后的百亿债务泥潭，金瑞格大胆“出手相救”。这个神秘的担保公司在哪里？

复杂的债务危机

此前，本报曾报道过ST仙城大股东仙城集团及实际控制人黄先友通过抵押、担保等多种方式违规借款，涉及金额远超已披露的近20亿元，高达100亿元。4月18日，ST先成再次曝出此前未披露的债务纠纷。

公司公告称，公司在开展内部自查工作过程中，了解到全资子公司盘县华阳煤业、控股子公司云贵矿业和尚云矿业、参股公司华阳森林矿业在2012年4月25日至2013年4月3日期间，因借款合同、买卖合同纠纷等原因涉及诉讼。

据统计，ST贤成子公司涉及诉讼的案件多达16件，诉讼金额为65438+9200万元。其中，尚未审结的案件7件，诉讼金额* * * 8734.32万元。

ST先成大股东、实际控制人黄先友到底欠了多少债？目前还是个未知数，在债务动荡不断升级的过程中，更多奇怪的事情会接踵而至。

4月9日，大股东西宁国鑫投资控股有限公司(以下简称“西宁国鑫”)被曝约8552万股上市公司股票在司法冻结状态下“神秘失踪”。西宁国鑫元* * *持有上市公司限售股约3.6亿股，同时持有非限售股约654.38+0.40亿股，合计持有上市公司365.438+0.26%的股权。

但在西宁国鑫内部核查过程中，我们从中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提供的部分股东资料中了解到，西宁国鑫持有的无限售条件流通股减少约8552万股，占公司总股本的5.33%。

据了解，股票“离奇失踪”其实是广州中院司法移送所致。6笔合计约8500万股。具体如下:2012年8月8日，* * *拟转让三股，分别约为1402万股、1402万股、1768万股；2012年9月28日单笔转入1530000股；2013年2月5日两笔成交转让，分别为1615000股和833万股。

先成集团一位不愿透露姓名的债权人告诉记者，“这一次，股票被抢走，与上市公司被青海农发行强行抢走3亿元私募资金和存款的方式如出一辙。很可能是部分债权人追债了。结果估计被抢走的流通股都在二级市场卖了。”

从ST贤成股票二级市场表现来看，2012年8月至10年6月，连续几天成交量保持极高，15年8月成交金额达到7.84亿元。9月28日前后的几个交易日，单日成交额基本维持在2亿元；2月5日至3月4日期间，日成交量也保持较高水平。随后，又曝出仙城集团资金链断裂，上市公司股价持续下跌。有市场人士判断，单从走势来看，可能会抛出8000多万的失踪股。

“这8552万股流通股是分配给谁的？各方都遮遮掩掩。看来这些债权人开了一个不同寻常的头，而且从流通股被拿走的时间来看，估计这些债权人抛出股份后已经抽走了4亿左右。”上述债权人表示。

贤成系债务危机逐渐升级，上市公司前景越来越扑朔迷离。

2013 65438+10月24日，先成集团、西宁国鑫、黄先友与深证普泰签订《债务重组委托协议》，标的为先成集团、西宁国鑫、黄先友涉及的债务。这被视为ST贤成彻底扭亏为盈的希望，但从目前债务重组的难度来看，重组过程将是旷日持久的。

根据本报掌握的多份债权人与黄先友的借款合同，每笔借款，先成集团、西宁国鑫、黄先友都是捆绑在一起的。如果任何一方违约，其他方需要承担有限的保证责任。

一位投行人士告诉记者，“按照目前上市公司的股权结构，解决大股东的债务问题是ST贤成重组的基本前提。目前当务之急是查清仙城集团和黄仙友还有多少资产。”

“根据我们的调查结果，贤成集团目前基本上处于负资产状态。如果先成集团的资产用来还债，我们所有的债权人都会血本无归。黄先友的个人资产也必须拿来还债。我们了解到，黄先友已经将个人名下的财产几乎全部转移到了海外。要彻查他的海外资产，协调很多方面，难度很大。”前述债权人表示。

前述投行人士表示，从仙城集团和黄仙友目前的债务情况来看，债务重组的结果很可能导致上市公司易主。但既然公司已经“ST”了，如果严格按照新的退市制度留给深圳普泰，重组时间最多也就两到三年。如果在此期间不能解决债务问题，ST贤成将被强制退市。

金格里克是幕后黑手？

在外界看来，深圳普泰将一手操作ST贤成债务重组。但经过记者多方求证，他们掌握的信息是，真正的幕后操盘手是金瑞格。

广东一位与金瑞格保持较高关系的担保行业人士告诉记者，“深圳普泰只是台前操盘手，仙城债务重组背后的主导力量是仙城集团的前债权人金瑞格。ST贤成新增的两位董事仍在金瑞格任职，深圳普泰的高管层也与金瑞格有直接关系。”

记者多方求证后得知，金瑞格是先成集团的首批“债权人”之一。仙城集团以ST仙城间接持股为抵押，通过一只类似信托计划的私募基金进行融资。私募基金募集65438亿元，投资广州钰诚矿业投资集团有限公司..该资金的管理人为金瑞格投资(金瑞格的控股股东)，为先成集团到期溢价回购义务提供回购履约担保的是金瑞格。

此外，在ST贤成原董事长臧辞职后，公司人事的变动也极为耐人寻味。公司增补廖智、陶亚东为新董事。廖智自2011起担任金瑞阁融资担保有限公司副总裁；陶亚东，2012年6月至今，任金瑞阁投资管理有限公司董事总经理。

此外，三位新独立董事来头都不小。何晓峰是知名投行专家，钱莹是具有丰富M&A经验的法人，安辰在招商银行【1.84%资金研报】债务风险控制。

负责债务重组的深圳普泰，也与金瑞格有着千丝万缕的联系。

据本报独家获得的消息，深证普泰的总经理是王晶晶。经证实，王晶晶是万向钱潮[10.02%资金研报](000559)最年轻的独立董事。SZ)。同时，万向钱潮的高管信息显示，王晶晶实际上是金瑞阁投资的副总裁。深圳普泰的监事是即将出任ST贤成董事的陶亚东。

面对ST贤成背后的百亿债务泥潭，金瑞格大胆“出手相救”。这个神秘的担保公司在哪里？

金瑞阁官网信息显示，该公司是一家成立于2010、10的专业担保公司，注册资本3亿元。其主营业务包括银行融资担保、其他融资担保、非融资担保、委托贷款、财务顾问等，合作银行包括建行、工行、招行等11。

前述担保人表示，“金瑞格的角色可能是债务的实际操盘手，依靠自己的资源去匹配债务资产。即使ST贤成最终债务重组失败，只要其中几家能够谈成，金瑞格获得的代理费也不是一个小数目。”

贤成系债务重组具体方案如何确定？金里奇重组仙城债务的真实意图是什么？这一系列问题将直接影响ST贤成的最终命运，本报将持续关注。