王忠民:数字金融助力公共金融和消费升级
以下是演讲全文:
首先，祝贺这份报告的推出。从日常的信息反馈和自己的思维逻辑和经验来看，我完全赞同报告的分析和结论。我的演讲将通过历史上几个场景之间的联系，从另一个角度把数字理财和消费升级联系起来。
1的第一场景，数字2C终端的场景，是社交、电商、搜索领域全球关注的亮点。
国内三大公司以及后来的一些梯队出现了典型的分化。前三家公司分化的逻辑是，谁更早使用数字金融，从支付敞口到财富管理，到信贷，到风险数据分析，谁就真正挺进金融领域，实现更大更快的增长。这不仅拓展了原有平台，也在原有平台的基础上成长了新的平台，阿里衍生出了蚂蚁集团。如果一个公司的金融和数字2C发展慢，规模小，没有成绩，即使原来的现金流和利润率很好，公司未来的成长性也会受到强烈的影响，说明公司的市值已经有了很大的差距。
回顾这些公司在数字金融方面的成就，国内其他2C端公司是否也会进入相关领域重新分配数字2C端金融的蛋糕？这是新生态中最根本的问题。如果说2C金融是变得更强大的必经之路，那么今天的新2C终端一定是有竞争力的，颠覆性的，符合互联网逻辑的。公司应该对消费模式、消费运营和数字2C端场景和消费者有很强的感知，这是时代竞争的一个图景和逻辑。
有意思的是，近期美国运通与杭州签署银行卡清算业务，这也是全球数字金融机构与中国数字跨境前沿机构的合作，标志着即使没有其他场景的数据积累，也要以最专业、最垂直、最细分的方式进入市场。
在数字金融管理中，数字公司，尤其是数字金融公司，用的是内生的技术，内生的利益，内生的需求。
金融服务成本下降后，数据积累、业务增长、利润增长对市场交易是内生的，而原来的国有、大型金融机构是外生的。没有互联网的参与，原有银行的现金管理会给用户带来过高的成本，互联网公司会给他们带来竞争压力。数字化和过去金融的根本区别在于，让金融服务成为大数据背后市场的粒度。财务粒度的维度最多，可以是现金、理财、风险分析、信用。每个维度中的粒度可以是最小的。以前其他金融机构太粗，要500万才能做信托。现在他们没有那么多钱也能做到。为什么民间金融利润高？首先是高风险，因为没有集中担保；其次，成本低，不需要跑很多路来证明自己的信用，而是把这些加到利息里。这和金融服务的粒度有很大关系。
3.数字金融真正做到了金融服务的最小粒度，做到了服务的周到和深刻。
全国社会保障基金投资了蚂蚁金服，先是支付宝，然后是余额宝，然后是货币市场基金。当初货币市场基金所有的现金管理都能达到6%的年化收益率，现在还是3%左右。这就让真正的C端大众，无论粒度大小，都可以通过货币市场基金获得每日收益，并可以用收益进行消费。消费金融和信贷市场扩大后，消费升级是必然的。
去调蚂蚁的时候看到了《芝麻信用》。从实时信用的角度来看，商业信用是通过数字商业逻辑记录的，及时支付货款被视为金融支付能力。当信用变得无限大，可以作为个人出国时各种资产抵押的证明。在这个维度下，金融领域对每个人来说都是无处不在的，只有通过数字化才能将金融化有效地应用到底层资产上。
从社会公益的角度来说，小公益是可以为社会做贡献的。
一家公司给客户带来的好处越多，它的发展就越快。互联网金融机构都是通过竞争来改变原有的持牌机构，所以银行不得不做现金管理平台。今天，人民币在中国的升值和无风险回报也决定了银行间10年期债券收益率的收益水平，这与中国的互联网金融密切相关。中国互联网金融在居民中为货币理财端口所能实现的年化回报，是中国200多亿货币流量和众多现金流不会产生通胀的保障，也是中小客户获取金融体系的有力套利点和有力稳定器。目前投资能获得3%的无风险回报，加上风险回报，是因为数字货币支付、货币管理、货币经营、货币投资形成的市场金融生态圈带来的增长。因为有这样的互联网理财工具，工薪家庭甚至低收入家庭都可以保证一定的回报，从而促进消费，实现稳定预期，这与数字逻辑和金融应用有很强的关系。
杭州在疫情爆发后做的第一件事就是补贴一些钱给支付宝，一个数字支付平台。支付宝获得后，没有可选对象分配到账户，包括用户和商家的补贴。过去的补贴、政府转移支付、社会保障等方面，在现金流和支出上涉及巨大的社会成本，结果并不准确，所以一直存在造假的问题。今年有补贴时的交易量和消费端口的数据在65438+10月最有代表性。因为当时疫情从武汉蔓延到全国，所有低收入群体的线下支付和消费都中断了，但是拿到补贴后可以在线上消费。平台补贴和商品折扣同步，消费平稳。
关键问题的背后有两个逻辑:地方政府从过去的实际补贴转变为线上补贴的形式，既降低了找对象的成本，又增加了补贴后的社会商品零售总额。在所有税制中，价内税的流转税不会超过线，但会多收回。这是互联网数字支付的形式，有利于消费的稳定性和可持续性。如果把所有扶贫形式都改为补贴支付平台，一般消费品只能从数字货币的角度支付，只能支付房租、基本生活必需品、学费、助学贷款，这将深刻影响转移支付、扶贫和社保，尤其是以后要交的社保。从管理的角度来说，当所有的五六万亿社保都可以实现T+0的时候，大家都可以在体制内进行管理。从财政投资中获得足够的回报，对养老支付、医疗支付等各种社会保障都有积极的作用。这是一个在疫情期间可以通过消费券扩大的领域。消费券是支撑消费升级、消费稳定、消费增长的“神器”，尤其是公共服务教育、房租、养老账户！
5从消费升级发展的角度来看，互联网时代是连接一切的纽带，尤其是在区分互联网时代和数字时代的时候。
未来物联网时代链接的方式会更多，数据可以用新的“脑机”接口感知。现在打开还不够，要数字化成代码，分为源代码和扩展应用代码。如果所有的源代码都是开放的，那么研究的结论就不是研究者和从业者独享的，而是全社会共享的。
在互联网金融逻辑中，通过金融数据和非金融数据，在2C端挖掘信用行为、现金流、支付行为、金融偏好和未来教育背景。这些数据的延伸可以引出更多的研究和实践场景，充分挖掘在金融中的应用。消费者了解数据后，不仅可以帮助他们理财，还可以在数字消费环节后提供更强的消费支持。此时，理财获得了收入、财富和现金流的稳定，而消费领域获得了数字化的学习和成长。现金流等资产，用在这方面，才是真正的消费升级，整体上与人力资本、实际幸福感、家庭数字化的深度和广度挂钩。如果数字化开源代码把理财端口数字化，把包括学习、投资在内的消费数字化，那么今天的银行理财子公司都将是金融科技公司，因为他们要做的是如何把大众的钱放到理财中，如何利用金融科技来保护风险，开辟新的投资渠道，投资到风险收益比最合适的领域。这个时候，数码领域的公司已经从大大咧咧的英雄变成了持牌机构，全都变成了金融控股集团。
在政治局会议上，讨论了金融控股集团的准入问题。接入后要做的是通过平台提供源流中的钱，提供最佳的资产配置建议，获得其风险和收益的最佳回报，同时也可以和数字化、消费、投资挂钩，这是目前整个资产市场最重要的一盘棋。科技的工具、科技的技术环节成为底色，延伸到金融的不同维度和广度，在最佳敞口带来现金流变现，从而在二级市场实现资产变现，在促进消费升级、投资升级、增长升级中实现数字资产配置。
北京最初一起讨论的金融监管沙盒，只是为了监管现有的持牌机构。之前的公司都拿到了金融控股的牌照，所以可以基于金融科技做任何新产品、新应用、新平台，拓展服务互联网的工具，实现理财和消费的升级，这是一幅不断成长的历史画卷。
内容整理|贾祥福、曾、温希伟、、、骆琳、李昂、等。
编辑温希伟
来源:微信官方账号:人大金融科技研究所。