葛卫东:什么是市场多变时的混沌理论？

熟悉投资界的人应该对葛卫东这个名字很熟悉。葛卫东，江湖上人称“葛老大”，2000年开始做期货，两次爆仓；2004年后迅速崛起，硬生生把6543.8+0万资产变成6543.8+0.5亿，近6年年均收益率654.38+0.20%。混沌投资现任董事长葛卫东，与、叶、傅海棠一起，在期货界被称为“东邪西毒，南帝北丐”。2005年，葛卫东成立了上海混沌投资有限公司，随后开始了他的传奇之旅。

许多观点

什么是混沌理论？提到混沌理论，人们会想到神秘的蝴蝶效应。混沌理论的本质是结果的不可预测性和过程的可导性。如果将混沌理论应用于市场，我们可以得出这样的结论:市场永远会遵循阻力最小的路径。

其次，各种因素在不同的时间以不同的方式引入市场，发挥不同的作用，产生千变万化的结果。即使是很小的因素，在与系统中的其他因素相互作用后，也可能产生巨大的、不可预测的结果。这就是所谓的蝴蝶效应。

在市场的不同阶段，有不同的主要矛盾和次要矛盾，主要矛盾和次要矛盾可能相互转化。按照我的理解，其实期货也好，股票也好，都只是一个载体，价格的形成不仅是载体的基本价值，也是投资者对载体价值的认识。按照索罗斯老师波普尔的说法，两者不可能完全重合，可能存在巨大的差异。

此外，市场的短期走势与投资者的心情也有很大关系。所谓情绪，主要是指对利润的贪婪和对损失的恐惧。这两种情绪影响甚至左右着投资者对市场的判断和操作。此外，一些人性弱点，如羊群效应，使得市场波动更加扑朔迷离，难以预测。

有人说，市场就像主人和遛狗回家。人走的路就像市场的长期趋势，是由市场基本价值的变化决定的，而狗走的路就像市场的短期趋势。人的路线很容易预测，而狗的路线随着狗的其他目的和情绪变化就没那么容易预测了。

根据混沌理论，市场如此多变，那么我们是不是注定无所作为？其实这才是问题的症结所在。混沌理论教导我们，永远不要高估自己，永远对市场保持敬畏之心。影响市场的因素太多了，任何一个小的因素都可能导致市场走势的巨大变化。

关于市场，我们需要评估的东西太多了。我想任何一个明智的人都应该明白自己在市场面前的角色。但是，根据混沌理论，有两件事是对我们投资者有利的。首先，市场将永远朝着阻力最小的方向发展。第二，虽然我们不能保证我们目前投资的结果，但我们可以推测这种结果的大概概率。

市场上有很多观点，有些是基本的，比如中国经济现在怎么样？GDP增长率是多少，能保持吗？在这种经济和市场情况下，市场的合理市盈率区间是多少？目前市场的资金状况如何？后面会发生什么？市场的结构性机会在哪里？哪些行业被高估了？应该避免；哪些行业被错误低估了？我们应该增加投资。这些基本观点有助于我们分析和判断“人民路线”，即市场的基本价值。

市场的短期走势其实是由短期因素和情绪决定的，很难预测。预测人的路线比预测狗的路线要容易得多，基础问题的研究也可以帮助我们分析狗离主人有多远。

例如，如果市场被严重低估，而经济的基本面势头非常强劲，企业的利润就会快速增长；比如2005年，股票跌到了998点的低点。当时中国的经济就像一架刚刚离开跑道的飞机。在这个机会下，我们不仅可以赚到被市场低估的钱，还可以赚到经济增长的钱。那么这个机会是战略性的。6000时，可以对比的是，狗太兴奋了，离主人太远了，主人显然该休息了，所以狗最终还是要回来。其实只要我们保持平常心，机会越大越容易看到，风险越大你越容易回避。只要保持平常心，不要跟风。

我一直是最看好中国经济的，包括2008年经济危机期间。我认为这是中国崛起的最好机会。这是一个具有里程碑意义的时期，甚至代表着中国的腾飞，欧美的衰落和大国地位转变的开始。出乎所有人意料的是，2009年，人们已经从极度悲观走向了极度乐观。资产价格又开始大幅上涨，很多城市新地王频出。我，市场上最乐观的人，感觉有点落后了。我说过，市场调研要明确当前市场的主基调，这是当前市场的主要因素。主基调和主要因素是不断变化的。

我在期货市场看到过这种主基调。前几年的商品市场，主基调是现实的供求关系和商品库存的变化。通常库存增加，价格下降。但在2009年，期货市场的大部分商品明显供过于求，有的甚至放不进交易所的仓库，但价格却不断上涨。为什么？是因为2009年市场的主流是通胀的预期和2010年供不应求的预期。

市场从来都是多变的，明天可能发生的事情会改变市场的基本面和人们的预期。所以，我们要像索罗斯一样，一方面倾听市场的声音，另一方面怀疑自己听到的是不是幻听！

期货界的英雄

上世纪90年代初，刚大学毕业的葛卫东第一份工作是在央企中粮集团旗下的一家粮油进出口公司，工作职责与大宗农产品出口相关，这也成为期货在葛卫东身上的第一课。于是，他萌生了入行的想法，甚至放弃了在别人看来是“铁饭碗”的央企工作机会。

从65438到0993，葛卫东开始小范围尝试期货投资。随着对期货认识的加深，葛卫东逐渐认识到做期货的风险并不比现货大，决定转型公司，全面进入期货领域。从农产品到原油再到金融期货，包括外汇、国债，几乎所有的期货品种他都有涉猎。

然而，葛卫东最初的创业之路并不顺利，但这并没有消磨葛卫东的斗志。他说，他加入期货行业，就应该学会承受这些事情。如果他没有足够的心理准备接受失败，他的建议是永远不要尝试期货交易，这是绝对不合适的。这是中国期货界一位大佬的金玉良言，也是葛卫东十几年期货交易的心得。凭着这份韧劲，葛卫东从2004年开始发迹，最终稳坐中国期货的宝座。

很多人对风险投资市场望而却步，因为它不仅需要敏锐的触觉和准确的判断，还需要冷静的头脑和沉着的头脑。正如葛卫东所说，“很多人做期货的时候非常重视交易品种的分析，但我在这个行业做了十几年，却觉得这不是最重要的。

重要的有三点:一是基本面的研究；二、人的洞察力——信息不是优势，洞察力才是优势；第三，心态和心理素质其实是天生的一方面。"

这个特殊的行业要求从业者对风险高度敏感，既不能贸然从众，也不能犹豫错失良机。不仅如此，对市场和自己的分析也必不可少。葛卫东坦言，自己也是“摸着石头过河”，边做边总结，终于找到了一条自己赚钱的路。除了这些，他说自己最大的优点是“懂得调节情绪”。也正因为如此，他这六年的年平均收益率达到了1.20%。他笑着说，也许是“我爸妈生我来做投资”。

我总是对新事物充满好奇，并勇于尝试。其实葛卫东在我学生时代就是这样的。回忆起那一年，他不禁笑了:“我学生时代比较爱冒险。那时候我是全校最‘坏’的学生，逃课，被处分，严重错误被记大过，留校观察……”为了朋友间的兄弟情谊，他甚至可以承受学校的惩罚。

在葛卫东看来，那些都不是什么了不起的事情。他只是凭自己的想法走确定的路，即使走错了路，也会在人生中留下难忘的回忆。“为什么要禁锢你的思想？能够有异于常人的想法，应该是值得骄傲的。哪怕是你脑海中闪现的最小的火花，也可能成为强大的动力和支撑。”正因为如此，这位“放肆”的学生才得以凭借自己的倔强和固执，成为期货界的大亨。

在“混乱”中放轻松

从巅峰到谷底，有时候只是一夜之间。十几年的打拼，葛卫东早已习惯了风风雨雨。无论是顺利还是失意，他始终坚持内心的平和与坚定。他曾说，成功的投资人是孤独的，但这种“孤独”在他眼里显然不是贬义。“这种孤独更多的是一个人自信的体现。当所有人都怀疑你的选择时，你需要有信心坚持自己，哪怕你很孤独。”

他出于好意为公司选择了“混沌”这个名字。他曾说“万物的原始状态是一堆看似不相关的碎片，但这种混乱状态结束后，无机的碎片就会有机地整合成一个整体。”认识到这个事实，所有的疑难杂症都会被打破。探究成功的秘密，葛卫东把它归功于他的“混沌理论”。

混沌理论作为一门系统科学，特别适合并能够解释期货市场。“就像蝴蝶效应一样，每一个小事件都可能引发完全不同的结果。我们的市场也是如此，每一个细节都可以推导出来，但你得出的任何绝对确定的结论充其量只能是一个概率。”另一方面，混沌理论与阶段有关。“在市场发展的每个阶段，决定性因素都是不同的。所以我说洞察尤为重要。”

有了这个混沌理论，葛卫东可以从看似不相关的信息中找出内在联系。久而久之，他对市场的敏感变成了一种天生的本能反应，他戏称之为“职业直觉”。“其实投资分为几个阶段:一开始是学习，然后是努力生存，然后你就可以随心所欲了，最高的境界就是养成一种‘本能反应’——不看任何指标或数据就能做出准确的判断。

"葛卫东把这个过程比作练习武术."光有姿势是不够的。“十几年的经验积累，给了他淡然的态度，总是以最好的状态等待和迎接机会。

为了获得知识而研究/调查事物的本质

如果认为期货投资是葛卫东生活的全部，那就狭隘了。这位属于60后、70年代初第一代的创业者，以独特的个性征服了不可预知的未来，但这只是冰山一角，他一直在寻找更多的可能性。

早在多年前，葛卫东就已经成为中国最早拥有豪华游艇的人之一。他喜欢在混乱中驰骋蓝海，体验挑战蓝海的豪情，这只是他探索大海的第一步。在海上，他建立了一群志同道合的朋友，一起航海后，希望以浩瀚的方式呈现自己对航海的痴迷，再现真正属于中国人的航海精神。新浪杯帆船赛由此诞生，葛卫东作为赞助商和投资方之一，自始至终不遗余力地支持赛事的推广。

在实现了“漫游”的梦想后，葛卫东已经把目标定在了“翱翔”上，在空中寻找一辆合适的私家车应该是他此刻的一大顾虑。因为兴趣，他去澳大利亚看了葡萄酒从播种到酿造的全过程，这让他对酒庄产生了兴趣，也让他萌生了投资酒庄的想法。闲暇之余，葛卫东最喜欢的就是摆弄当代艺术品，这也是他心情好的时候最放松最舒服的时刻...他愿意为其中一个付出精力和时间，因为他懂得“致良知”。

《孟子》有云:“有能力而不学的人能力好，知而不忧的人良心好。”“良心”不仅是一种素养，更是一种心态和精神。只要你对任何事情都保持一种积极向上的热情，你所做的一切都会变得自然合理，生活也会变得格外充实。“我选择的行业充满诱惑和刺激，快乐和痛苦的感受都很极端，但这只是我生活的一小部分。希望自己的生活可以精彩，可以亲身体验各种不同。这样的正直才是真正的生存。”

选择什么样的生活方式，住在哪里，都不是最重要的。在我看来，最重要的是你的心和感情。对物质的追求是有尽头的，一旦满足，就容易空虚。这个时候精神力量最重要。