为什么民航年年亏损，还不倒闭？

近年来，由于航空公司牌照、时间、飞行员等资源都是稀缺资源，很多原本在房地产、制造业的社会资本也看中了航空公司这块“蛋糕”，希望通过机队规模的增加提升航空公司牌照的价值，并登陆资本市场或在几年后再次出售。

比如2020年底，连年亏损、经营困难的龙江航空被债权人申请拍卖。最终，它的债务非常高。只有顺境时基本不存在的龙江航空5架飞机和98%股权被一家江苏企业拿走。奥凯航空，第一家飞上天的民营航空公司，在2019经历了多次大股东变更，通过股东外部资金的注入延续了生命。

但是现在依靠航空公司牌照的增值现金并不容易，而要维持航空公司的运营，就需要不断注入资金。

近年来民航亏损的原因

2022年，新冠肺炎疫情重演。受疫情控制政策和民众出行意愿影响，民航客座率下降，需求明显下降。与2021相比，民航旅客运输量和营业额都出现了断崖式下跌。年报中的信息显示，2022年，全行业客运量为2517132万人，比上年下降42.9%。国内航线完成24985.25万人次，比上年下降431%。客运收入下降是亏损的直接原因。

此外，间接受新冠肺炎疫情影响，高油价和汇率波动也导致了一些损失。2020年，全球疫情将重创世界经济，原油需求将萎缩。航油作为航空公司的主要运营成本之一，其业绩受航油价格波动的影响很大。

从汇率来看，航空公司租赁负债、银行贷款和其他贷款主要是美元、欧元和日元。假设除汇率外的其他风险变量不变，人民币对美元汇率变动使人民币升值或贬值1%。因此，直接或间接受到新冠肺炎疫情的影响，民航业的损失在疫情发生的三年间持续扩大。