减少债券购买是什么意思?

一个国家的央行一般会通过购买一定规模的国家债券为国内资本市场提供流动性,当央行想要收紧流动性时,就会减少债券购买规模。央行购买国债也叫QE,减少购债规模就是减少QE。QE在欧美应用广泛,中国银行一般会通过调整逆回购规模来增加或收紧流动性。

债券投资是指债券购买者(投资者和债权人)以购买债券的形式投入资本,到期向债券发行者(借款者和债务人)收取固定利息并回收本金的一种投资方式。债券的主要投资者是保险公司、商业银行、投资公司或投资银行,以及各种基金组织。

此外,公司、企业和个人也可以将闲置资金投入债券。投资者可以用相当于债券面值的货币购买债券,按一定的利率收取利息,在规定的期限到来时收回本金。债券按发行主体可分为三种:政府债券、企业债券和金融债券。

影响债券投资收益的因素:

(1)债券的票面利率

债券票面利率越高,债券利息收入越高,债券收益越高。债券的票面利率取决于债券发行时的市场利率、债券的期限、发行人的信用水平、债券的流动性水平等因素。发行时的市场利率越高,票面利率越高;债券期限越长,票面利率越高;发行人信用等级越高,票面利率越低;债券的流动性越高,票面利率越低。

(2)市场利率和债券价格

从债券收益率的计算公式(债券收益率=(到期本息和-发行价格)/(发行价格×还款期限)× 100%)可知,市场利率的变化与债券价格的变化成反比,即当市场利率上升时,债券价格下降,当市场利率下降时,债券价格上升。

市场利率的变化引起债券价格的变化,从而给债券交易带来价差。当市场利率上升时,债券的买卖价差为正,债券的投资收益增加;当市场利率降低时,债券的买卖价差为负,债券的投资收益减少。随着市场利率的涨跌,如果投资者能够适时买卖债券,可以获得较大的债券投资收益。当然,如果投资者在错误的时间买卖债券,也会降低债券的投资收益。

与债券的面值和票面利率相关联,当债券价格高于其面值时,债券收益率低于票面利率。反之,则高于票面利率。

(3)债券的投资成本

债券投资的成本大致分为三部分:购买成本、交易成本和税收成本。购买成本是投资者购买债券所支付的金额(购买债券的数量与债券价格的乘积,即本金);交易成本包括经纪佣金、交易费和过户费。国债的利息收入是免税的,但是企业债券的利息收入也需要纳税,机构投资者也需要缴纳营业税。税收也是影响债券实际投资收益的重要因素。债券投资成本越高,投资收益越低。

因此,债券投资成本是投资者在比较和选择债券时必须考虑的因素,在计算债券的实际收益率时也必须扣除。

(4)市场供求、货币政策和财政政策。

市场供求、货币政策和财政政策都会对债券价格产生影响,从而影响投资者购买债券的成本。所以,市场供求、货币政策、财政政策也是我们考虑投资收益时不可忽视的因素。

虽然债券的投资收益受多种因素影响,但债券本质上是一种固定收益工具,其价格变动不会像股票那样大幅波动,因此收益相对固定,投资风险较小,适合希望获得固定收益的投资者。