如何理解股票的代销？证券公司代销发行人发行股票，如果发行失败会怎么样？

股票发行采用代销方式，是指证券公司代发行人发行股票，在代销期限届满时将未售出的股票全部返还发行人的承销方式。可见，在代销模式下，证券公司与股票发行人之间是委托代理关系。承销期满，未售出的股票全部返还给发行人，证券公司承担的风险较小，因此一般收费较少。代销股票的方式一般适合口碑好，知名度高的股票。

根据《证券法》的规定，股票发行采取代销方式。向投资者出售的股票数量在委托期限届满时未达到拟公开发行股票数量的70%的，发行失败。

分发失败的后果可以从以下角度考虑:

(1)发行股票的股份有限公司:如果筹资计划失败，需要将股票认购款按发行价格加同期银行存款利息返还给股票认购人。

(2)承办代销业务的证券公司:已履行义务，有权按照约定向证券公司收取代销收入。

(3)投资者:预期盈利计划未实现。