如何进行证券公司债券的信用评级
证券公司外部因素分析
股市受国家经济发展速度、宏观经济政策、利率、汇率、行业发展、投资心理等因素影响。股市上涨时，证券公司承销、自营、经纪、资产管理的业务量和营业收入普遍增长；股市下跌时，证券公司各项业务的经营难度和风险都会加大，营业收入可能会大幅下降。
证券业属于国家专营行业，证券公司应当接受中国证监会的监管，开展证券承销、经纪、自营和资产管理业务。有效的政府监管可以有效维护证券市场的正常秩序，规范证券公司的市场行为，降低证券业的系统性风险，约束证券公司的风险程度。
信息技术已经广泛应用于现代证券业，包括资金结算、网上交易、售后服务等。信息技术水平已经成为衡量证券公司竞争力的重要因素之一。社会的技术进步，尤其是信息技术成果的社会化应用，可能会对证券公司的业务经营、管理、资金投入、盈利能力和风险控制等产生重大影响。
证券公司内部因素分析
(1)证券公司基本素质分析，包括股东背景和公司治理结构、经营战略和目标、管理层和员工素质、激励约束体系、信息系统建设等。其中，人的因素最为重要，证券公司的运营很大程度上取决于人。吸引、培训和留住高素质专业人员的能力是一项重要的竞争优势。
(2)从外部债权人的角度评估具体业务的风险状况。研究每项业务的商业周期和在整个市场周期中的情况，以把握公司回报的规模和稳定性。将被评估对象的盈利能力与同行进行比较，以确定其业绩是否与行业内其他公司的业绩一致。根据评估对象的风险偏好，研究收益率，尽量把握评估对象各项业务的盈利能力。利润来源越可靠和多样化，对债权人的保护就越强。
(3)市场地位的强度和稳定性。证券公司的市场地位越强越稳定，其信用保护水平越高，其在市场中的优势地位和稳定性取决于以下因素:(1)长期开展某项业务；有经验的专业人员；拥有专有技术或销售体系；与高盈利或潜在高盈利的客户建立了稳固的关系；名声极好。
(4)风险的内部控制。有效的内部控制制度是证券公司风险管理的重要组成部分，是正常运营的有力保障，也是衡量公司治理水平的重要标志。证券公司内部控制包括内部控制机制和内部控制制度。证券公司内部控制的主要内容包括:环境控制、业务控制、资金治理控制、会计系统控制、电子信息系统控制、内部审计控制等。环境控制包括治理结构控制、治理思想控制、员工素质控制、授权控制等。
证券公司财务分析
现金流量分析在财务分析过程中起着核心作用，现金流量能更真实地反映证券公司按期偿还债务本息的能力。在选择财务指标时，更关注能够反映资产当前市场价值和资产产生现金流量能力的指标。财务分析主要分析财务报告质量、财务结构、资产安全性、盈利能力、偿债能力等。
财务报告质量分析的目的是评价财务报告反映财务状况和经营业绩的准确性，并在必要时调整财务数据，使其更具可比性。主要考察会计信息的真实性、会计信息的披露水平、变更后的会计政策对会计信息可比性的影响以及注册会计师的审计意见。
财务结构主要包括资产负债率、流动资产比率、资本化比率、长期资本化比率等指标。对证券公司财务结构的评价是基于行业标准或行业统一性。
资产安全的主要指标包括净资本占比、自营证券占比和委托资产占比。证券公司资产受二级市场波动影响，市场风险较大。按照中国证监会净资本计算规则计算的净资本应当进行比较。证券自营和委托资产比例的提高，会增加证券公司的市场风险，并可能引发财务风险。
盈利能力的主要指标包括主营业务利润率、主营收入利润率、净资产收益率和经营性现金流量与流出量的比率。可预测的现金流是保证证券公司按时足额偿还债务本息的条件。本文考察了证券公司主营业务产生的净现金流量的可预测性、利润的稳定性和构成，从而评价证券公司的盈利能力。
偿付能力的主要指标包括活动比率、债务盈余比率、利息保障倍数等。偿债能力与资产的活性和盈利能力密切相关。考察可预测现金流的获取能力和资产的流动性，从而评价证券公司按时足额偿还各类债务本息的能力。
债券合同条款分析
项目募集资金投向主要考察募集资金对证券公司未来财务状况和债务风险的影响，以及项目实施中可能存在的风险。
偿债保障措施，评估担保人或抵押物的信用和风险，考察其他保障措施的可靠性和局限性，评估相关偿债保障措施对被评估债券风险程度的影响。
担保条款主要评估担保的性质和程度，重点是法律效力、无条件不可撤销担保和担保人的资金实力。
专项还本付息账户主要审查合同条款中是否有专项还本付息账户的规定，计提金额是否充足或公允。家乡！七朵玫瑰代表——我暗恋你！