可转债有什么特点？构成他的元素是什么？

第一，债权。信用是可转换债券的基本属性。

第二，股权。可转债转股后，原债权人成为公司股东，享有分红等股东权利。

第三，可转让性。可转债的意义在于给予债权人灵活的转股选择权，是否转股完全由债权人决定，使可转债成为一种兼具进攻和防御功能的投资产品。

第四，选择权。可转换债券是以公司债券为基础的金融衍生品，带有附条件期权。

可转换债券的基本要素主要包括票面利率、发行规模、存续期和转换期、标的股票、转换价格、转换价格修正条款、回售条款和赎回条款等。这里主要介绍后四项:

第一，转换价格。转股价格是可转换债券转换为股票的支付价格，是可转换债券看涨期权部分的“行权价格”。在可转换债券存续期间，价格将随着相关因素的变化而调整。当转股价格低于股票市价时，相当于低价买入股票，可转债价格就会上涨。当转股价格高于股票市价时，相当于高价买入股票，转债价格就会下跌，有的甚至跌破面值100元。

第二，转换价格修正条款。修正条款分为主动修正和被动修正。主动修正是指发行人在可转债发行后，因配股、配股、增发、合并、分立等原因导致股份数量发生变化、股价下跌，为保护债券持有人利益而对可转债转股价格进行的必要调整。被动修正条款，即“特别向下修正条款”，一般是指如果股票价格在一定时期内低于转股价格，那么上市公司有权在一定条件下降低转股价格。

第三，转售条款。回售条款是指如果可转债发行后股价大幅下跌，且当股价远低于转股价格且达到一定条件时，投资者可以按照事先约定，以债券面值加利息补偿的形式将可转债回售给发行人。回售条款的主要目的是保护投资者的利益，在一定程度上保证投资者的本金安全，降低可转债的投资风险。投资者可重点关注回售期限和回售价格。

第四，赎回条款。赎回条款是指可转债发行人在一定条件下按照约定赎回投资者持有的未转换债券的条款，主要目的是保护发行人的利益。简单来说，当股票市价远远超过约定转股价格时，发行人有权以约定价格赎回可转债。从投资者的角度来看，这一条款是可转债价格的上限。投资者应注意该条款的时间节点，避免未能按时转换成股份而造成损失。

此外，在交易前，投资者还应注意，1只可转债面值为100元，通过竞价交易买入的10只可转债或其整数倍申报。卖出可转债时，余额小于10的部分应一次性申报卖出。单笔交易数量不低于5000笔或者交易金额不低于50万元人民币的，可以采用大宗交易。与股票交易不同的是，可转债是当天交易，即T+0交易，当天可以买卖。可转债涨跌不限，交易费用一般只收交易佣金，不收印花税。

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