Luckin Coffee回应4500万房贷:实现资产价值最大化，
一时间，市场上出现了各种声音，认为瑞幸资金有问题，“售后回租”美化现金流数据为上市做准备。
“售后回租”融资4500万英镑
4月1日，根据工商信息，露金咖啡(中国)有限公司增加了一条动产抵押信息。抵押权人为中关村科技租赁有限公司，担保债权金额为4500万元。瑞幸的动产均为咖啡机、牛奶盒、粉仓，物品属于北京、深圳、上海、广州等地的店铺，其中还约定债务人履行债务的期限为2019年3月27日至2020年3月31日。
瑞幸在融资租赁领域采用的是“售后回租”，即把自己买回来的设备卖回给租赁公司，获得现金，然后再租回来使用。在租赁期内，设备的所有权属于融资租赁公司。这样瑞幸就获得了一笔收入，相当于融了一笔钱，然后每个月把租金付给对方，相当于支付了融资对应的利息。
这种融资租赁本身并不罕见。是目前世界上最常见、最基本的非银行金融形式。多见于航空、重型机械等重资产行业，一般在快消行业不常见。也符合瑞幸非常规快消品行业运营的思路。
然而，在瑞幸斥巨资扩张、动辄融资数亿美元、并一直强调公司账户非常充足的同时，却突然需要用“抵押”咖啡机的方式融几千万人民币，这实在是形成了鲜明的对比。
对此，香颂资本执行董事沈梦认为，“露金咖啡属于快速消费品，需要强大的现金流支持；另一方面不断低价竞争，需要强大的资金支持。所以我们会尽最大努力用好每一分钱，不会让任何投资成为无声成本，所以会抵押全部资产作为融资担保。”
去年前九个月亏损8亿。
那么，Luckin Coffee真的缺钱吗？
露金咖啡创始人兼CEO钱在2018年初公开表示:“为了快速扩张，已经为露金咖啡准备了10亿元。”
通过烧钱、大宣传、“上吧”等方式大规模补贴用户，星巴克在咖啡市场的知名度一路攀升，扩张速度惊人。它一年开设了近2000家门店，目标是未来一年再开2500家门店，无论是门店数量还是杯数都超过星巴克，成为中国最大的咖啡连锁品牌。
在烧钱补贴、快速扩张的模式下，2065438+2008前9个月亏损8亿，让人质疑其发展战略。
不过，经过几轮融资，Luckin Coffee暂时不需要担心亏损。公开资料显示，2065438+2008年4月5日，瑞幸宣布完成数千万天使轮融资。7月11，2065438，瑞幸宣布完成a轮2亿美元融资，投后估值1亿美元；2018 12 12，瑞幸宣布完成2亿美元B轮融资，投后估值22亿美元。
在2019的战略发布会上，瑞幸表示，目前亏损仍在控制之中，公司现金流仍足以支撑三到五年。瑞幸也表示:“亏损符合预期。通过补贴快速获取客户是我们的既定策略。以适度的补贴获得今年的市场规模和速度，是非常值得的。”
但是，钱总有一天会花光的。无论是从扩张门店、留住现有用户，还是稳定目前的销售水平，瑞幸的亏损问题都可能是旷日持久的。
疑似为上市做准备
把自己的咖啡机卖了再租回来，在业内人士的分析中，通常有两种情况。第一，瑞幸与机器供应商有很强的议价能力，以超低价格获得这些机器，或者干脆定制更低端的机器；第二，这次瑞幸为了融资向融资租赁公司做了巨大的妥协，只为了更快的拿到钱。
恰好融资租赁可以给上市公司的财务带来“美化”。一位资深财务审计人员表示，这样的操作可以达到美化现金流数据的效果，在提交上市相关财务报表之前快速完成融资租赁是“罕见”的。但是，这确实会导致报表中的资产减少，现金增加。
瑞幸缺钱寻求上市融资的消息并不新鲜。此前有媒体报道称，Luckin Coffee正积极准备上市，估值30亿美元。
上述资深财务审计师还表示，如果公司合规记账，现行会计准则会将这种行为定义为“售后租回”业务。在资产负债表中，出售的固定资产不允许一次性确认收入，应在以后年度逐年摊销到利润表中，这部分出售资产未入账的收入将在附注中单独说明。但在现金流量表中，会出现现金流好转的假象。
沈梦认为:“目前，对于像Luckin Coffee这样的互联网咖啡公司来说，是一个关键时刻。如果你不能尽快走出红海，并极大的重视你所获得的用户数据，那么你就不能排除走OFO的路。”
Luckin咖啡店。